去年6月初至9月初,隨著不確定性增加和利率下降,黃金價格漲幅最大。但投資者對黃金的興趣在全年都很明顯,這可以從以下幾個方面看出:大量資金流入以黃金ETF,各國央行不斷增加黃金儲備,以及COMEX黃金淨多頭倉位增加。
同時,黃金的表現也優於全球主要債券和新興市場股市。
展望未來,世界黃金協會(WGC)預計,市場風險和經濟增長之間的相互作用將推動2020年的黃金需求。我們特別注意:金融不確定性和低利率、全球經濟增長疲軟和黃金價格的波動。
WGC認為,金融和地緣政治的不確定性,再加上低利率,可能會提振黃金投資需求。各國央行的淨黃金購買量可能仍將保持強勁,即便低於近幾個季度的歷史高點。
當然,動能和投機倉位可能令金價波動加劇。儘管金價波動和經濟增長放緩的預期可能導致短期內消費者需求走軟,但印度和中國的結構性經濟改革將在長期內支撐需求。
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