06.12 美聯儲加息又縮表！美元短缺危機爆發，全球經濟加速走向危機！

美國鉅額的稅收削減及政府支出增加需要發行大量的新債務，而與此同時，美聯儲卻在加息並通過量化緊縮縮減其資產負債表。這將導致美元流動性蒸發，讓市場變得異常脆弱。此外，當美聯儲開始緊縮貨幣政策時，沒有一次不帶來負面的經濟增長或引發市場危機。

美聯儲加息又縮表？美元流動性蒸發，全球遭遇美元短缺危機！

美聯儲議息會議無疑將是6月國際市場的“重頭戲”。這不僅因為這將是美聯儲自2015年12月以來的第7次加息，其利率接近中性水平，廉價美元時代步入尾聲；也在於在美聯儲緊縮預期不斷增強之下，美國收益率曲線偏平化已成為固定收益領域最令人興奮的話題之一。根據芝加哥商品交易所的利率期貨合約顯示，市場預期美聯儲6月14日加息25個基點的概率已達到93.8%。

自2007年至2009年金融危機以來，美聯儲的目標利率一直低於2%的通脹目標。但若6月加息25個基點得以實現，美聯儲的利率已經大致與通脹目標相匹配——這意味著，過去近10年的接近於零成本的美元借貸模式將步入尾聲。這讓本已因為通脹上升和美國政府加大發債而焦灼不安的美債市場更添不安。

美國鉅額的稅收削減及政府支出增加需要發行大量的新債務，而與此同時，美聯儲卻在加息並通過量化緊縮縮減其資產負債表。這將導致美元流動性蒸發，讓市場變得異常脆弱。

簡單來說，美國赤字飆升，需要外國投資者拿出更多美元來資助美國財政部。但如果美聯儲“縮表”，那就意味著，他們出售給銀行的債券正在從經濟中吸走美元，這與向經濟中注入美元的量化寬鬆政策（QE）正好相反。所以就導致美元短缺，從而影響到全球經濟。

在本週的貨幣政策會議上，美聯儲制定政策的聯邦公開市場委員會（FOMC）預計將會宣佈上調其短期利率目標值25個基點。此外，聯邦公開市場委員會還可能會宣佈另外一項改變，而這個改變可能會預示著美聯儲將會提前退出其歷史造就的資產購買計劃。

情況有一點複雜。然而，這卻暗示著美聯儲縮減資產負債表的舉措可能會在明年，或者是在2020年早些時候結束。美聯儲在去年開始實施縮減其資產負債表的計劃，這一舉措一度看起來可能會延續至21世紀30年代。

如果美聯儲的縮減資產負債表的行動早於預期地結束，那麼投資者很可能會預計美國的加息週期也將會更早一些結束。

美元短缺危機爆發，全球經濟加速走向危機！

美國赤字正在不斷的激增，這就需要外國人拿出更多美元來資助美國財政部。但如果美聯儲“縮表”，那就意味著：他們出售給銀行的債券正在從經濟中吸走美元，這與向經濟中注入美元的量化寬鬆政策（QE）完全相反。所以就造成美元這個世界的儲備貨幣的短缺，這將使得全球經濟加速走向危機！

隨著美元流動性不足使美國經濟情況惡化，還有一個現象，那就是：當美聯儲開始緊縮貨幣政策時，沒有一次不帶來負面的經濟增長或引發市場危機。

美聯儲加息及收益率曲線倒掛發生在經濟衰退之前的歷史證據是無可辯駁的。過去40年發生的情況就是最好的證明。

隨著美聯儲繼續加息並量化緊縮，過度負債的體系將使得美元面臨流動性不足，並變得更加脆弱，情況最終會“崩塌”。

隨著美國政府赤字飆升，需要持續的資助，再加上膨脹的公司債臺高築，如果他們不希望“崩盤”，他們需要更多的美元及更低的利率。

除非美聯儲很快逆轉其貨幣緊縮政策，情況會很快變得很糟糕。

上週，前美聯儲主席伯南克對主流經濟增長的說法潑了冷水。他表示，隨著特朗普政府強大的財政刺激計劃在兩年後逐漸消退，美國經濟到2020年將將面臨“墜崖”時刻。