中美毛衣戰愈演愈烈了，對今天的股市產生了明顯的利空，A股與港股午盤越走越低。
真是有種風雨欲來的感覺，美國農產品與股指期貨均出現暴跌，中國的反制措施包含了核心的美國大豆，剛去瞄了一眼，內地的豆粕期貨全部在上漲。
中期在毛衣戰沒有明朗之前，不能衝動了，雖然長期我依然看好，但短期可能要做好裝死的準備吧，估計今晚美股的VMM恐慌指數又要開始上漲了。
不管它，我們來說一個可轉債套利的思路吧。
據公告，江南水務將要下調可轉債的轉股價格了。
剛進入回售期，就迫不及待的發佈要下調可轉債轉股價，原因是股價長期低於轉股價的80%即7.44元，溢價率高達98%，如果不下調轉股價，可轉債價格低於103元的時候，肯定會有人買了以後回售給上市公司，但上市公司不想還錢，會極力避免回售被觸發，這就是套利的思路了。
同樣的事情，發生在格力地產的轉債上。
格力地產早都進入回售期了，儘管股價長期低於6.52元的轉股價下調價格，但下調可轉債基本上都是上市公司的權利而非義務，所以一直拖著。直到上個月2月9日，格力地產的股價最低價是5元，恰好達到了格力轉債的回售觸發價，之後的走勢大家都知道了，截圖如下：
如果格力轉債下次再跌到5元，可以試一下。
這個套利思路總結起來就一句話：
對於進入回售期的可轉債，如果股價接近回售觸發價，就可以關注一下該套利機會（類似於2月9日的格力轉債）；
對於還沒有進入回售期的可轉債，但股價早已低於回售觸發價，在臨近回售日期的時候，關注一下套利機會（類似於這次的江南轉債，4月3日董事會宣佈下調轉股價，離進入回售期3月18日不到1個月）。
我篩選了一下目前存量可轉債中，有哪些標的可以做潛在的“回售觸發價套利”，彙總如下：
另外，一季度剛結束不久，TOP20房企的銷售金額與新增貨值的集中度仍然在進一步提升：
前20名佔了61%的銷售額與74%的新增土地貨值，未來房企的馬太效應可能將持續放大，強者恆強。
我做了一個龍頭房企的關鍵指標對比的表格：
PS:
18年末的預測數據，是簡單的把Q1的金額乘以4，再與17年的權益金額做對比。
保利的年報還未出來，而華夏幸福的土地數據，據CRIC說法，因為含有大量產業用地與文旅用地，故沒有納入。
大家看顏色標記的部分，我來挑重點說一下：
Q1銷售額最高的是恆大，銷售了1539億人民幣的金額，碧桂園與恆大差不多。
一季度碧桂園恆大的銷售額增長最為強勁。如果融創按照一季度的銷售量放大計算，2018年末的銷售金額同比甚至會下降17%左右。
根據17年年報，有息負債率最低的是萬科，最高的是恆大，融創次之。
萬科有4000億人民幣的房屋銷售預收款未確認為收入，預計未來幾年陸續釋放為淨利潤。碧桂園是3500億左右，恆大2700億左右。
今年1季度，恆大拿地的成本最低，累計的土地儲備量最多。
融創前段時間把樂視這個包袱甩了以後，股價曾明顯上漲，而且孫宏斌也說了融創今年的主要任務是降低槓桿，如果有投資恆大的親，也要重點關注一下恆大的降槓桿進度，雖然恆大依然在追求規模效益。而萬科是其中負債率最低，未釋放利潤最多的企業，目前已經轉向物業、租賃、物流地產這三大方向了。
估計很多股民今天的心情，就像北京的天氣一樣吧，因為暴雪要來了，無論是現實中，還是股市中。
來就來吧，價投是無所謂了，裝死，我已經躺好了，你呢？
安利給大家一個段子吧：
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