03.04 股市中市盈率和市淨率是什麼意思？

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市盈率和市淨率都上市公司估值方法，準確來說屬於相對估值法的範疇。相對估值法除了這兩者外，還有市銷率和市現率。

咱們可以根據它的公式來進行解釋，就很好理解了：

市盈率=股價/每股收益=總市值/淨利潤（單位通常為億元）（這裡需要說明的是，市盈率又分動態市盈率（TTM）和靜態市盈率（LYR）兩種，前者取值為最近12個月的淨利潤，而後者則是上一年的淨利潤，而如果論準確度的話，動態市盈率會更勝一籌）

假如A公司股票的股價為5元，每股收益為2.5元，那麼它的市盈率就是2倍。

站在股票估值的角度，就相當於你花了5塊錢，買了A公司2.5元的利潤。因為人們通常將市盈率視為收回成本的年限。如果市盈率為2倍，即假設A公司盈利能力目前不變的情況下，需要A公司盈利2年才能與股價齊平，即需要2年才能收回你付出的成本。

站在公司估值的角度，市盈率的高低意味著市場對於A公司預期的好壞，假如A公司市盈率為2倍，利潤為2億元，市值也為2億元，那麼這說明市場預期A公司的估值會在此基礎上翻倍（即市盈率*淨利潤=4億元）。

市淨率=股價/每股淨資產=總市值/公司淨資產

同理，假如A公司的股價為5元，每股淨資產為2.5元，即市淨率就是2，就相當於你花5塊錢買了A公司2.5元的淨資產。市淨率無論是股票還是公司角度，更注重的是投資價值。很簡單，一家負債累累的公司誰都不願意碰，而淨資產多至少能證明你有老底，也就是所謂的內在價值。

但是，這兩種指標都有一定的侷限性：

1、假如一些很有前景，但目前沒有利潤的創業型公司就不適合用市盈率法估值，因為負值的市盈率毫無意義。而擁有大量固定資產的製造行業和輕資產的新興行業來說，市淨率又變得不再適用。

2、在財務報表中，可以調節利潤的其他科目非常多，因此，上市公司的利潤很容易被操控，從而導致市盈率指標失真。而市淨率也對固定資產依賴越來越少，看不見摸不著的知識財產權，商譽，品牌等在當今社會越來越重要，可這類資產卻很難估值。另外，由於科技進步或通脹導致的企業賬面淨資產與市場值會相差很多。

比如，一家生產4寸手機屏的生產線價值1億，然而現在5寸以上的大屏手機越來越流行，因此導致生產線因技術革新而貶值；再如，上市公司持有的現金資產，如果投資不力，也會因通脹而貶值。

3、市盈率和市淨率更適合橫向對比和業內的縱向對比，因為不同行業之間的指標差別實在太大了。就拿第一條舉例吧！像製造業是重資產行業，企業往往擁有大量實物淨資產，這樣一下子就會拉低市淨率。

最後，小白還要簡單提一下開頭所提到的市現率和市銷率。

市現率是總市值與稅息折舊攤銷前收益（EBITDA）（每股股價/每股現金流）的比值，而EBITDA為稅後淨利潤、所得稅、利息費用、折舊和攤銷之和。該指標越小，往往說明上市公司增加的現金流多，經營壓力就越小。

市銷率則是總市值與銷售收入（每股股價/每股銷售收入）的比值。指標越小，往往說明上市公司銷售收入越多，市場競爭力越大，產品成熟度越高。

小白讀財經

市盈率和市淨率是判斷上市公司估值的重要指標。

1.市盈率，又稱PE，通常指靜態市盈率，公示為PE=股價/每股收益。

由公示可見，每股收益越高，股價不漲，那麼市盈率就低。因此一般情況下，PE越低，說明股價被低估，適合買進等待估值修復，相反PE越高，代表股價被高估，泡沫較大。通常情況下，合理的市盈率應不超過50。

但這只是相對的，目前很多科技公司，PE很高，但不代表公司不好，事實上，市盈率還體現了上市公司盈利能力單位預期。比如科大訊飛，市盈率356.88，公司不好嗎？相反的，公司是語音識別龍頭，未來成長性相當好。還有，互聯網、新能源等行業公司，市盈率都很高。因此，判斷這些公司市盈率時，要同行業進行比較。

2.市淨率，又稱PB，公示為PB=股價/每股淨資產，用來進行投資分析，一般情況下，比值越低，風險越低，越具備投資價值。

優質上市公司的股價，一般都超過每股淨資產很多，PB也不是越低越好，而是要在一個合理區間內，正常PB為3-10的時候，較為合理。如果公司成長性好，但PB接近3，甚至低於3，那麼可以考慮投資，風險較小。

總之，市盈率和市淨率作為基本面分析的兩個指標，對股票的估值只有明顯的指示作用，但買賣時應綜合其他各項指標一起分析，不應割裂開來單獨判斷。

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目前市盈率有三種計算方式，一是靜態市盈率。靜態市盈率使用最近一個完整會計年度的每股淨利潤作為計算標準，例如現在A股市場所有的股票都已經發布今年的一季報，那麼最新的市盈率就是用當前股票的每股價格和去年一整年的每股淨利潤的比率作為答案。比如一隻股票去年的每股淨利潤是3元，而股票的最新價格是30元，那麼這隻股票的靜態市盈率就是10倍。

第二種計算方式是動態市盈率。動態市盈率使用一種預期每股淨利潤，用最近一年已經發布的每股淨利潤先除以季度數量再乘以四，得到上市公司的每股淨利潤，再和股票的最新價格相比計算後得出股票的最新動態市盈率。

比如，某隻股票剛發佈了一季報，報表顯示一季度公司每股淨利潤1元，股票的最新價格是40元，那麼這隻股票的動態市盈率計算方法是先用1元除以1再乘以4，得到預期每股淨利潤4元，再用最新股價40元除以預期每股淨利潤4元，得出這隻股票的動態市盈率為10倍的答案。假如這隻股票半年報顯示，二季度公司的每股淨利潤依然是1元，那麼這隻股票的動態市盈率計算方法是先用1元除以2再乘以4，得到預期每股淨利潤2元，此時市盈率已經變成20倍。

動態市盈率的最大特點就是隨著財務報表的更新而變動。

第三種計算方式的市盈率是TTM。TTM使用最近連續四個季度的累積淨利潤作為每股淨利潤。比如一隻股票最近四個季度的淨利潤分別為1.0元/1.1元1.5元/1.4元，那麼累加之後就是5元，假設這隻股票當前的價格是50元，那麼這隻股票的TTM市盈率就是10倍。

華羅利小月亮5

市盈率和市淨率這兩個指標一定要動態的看，靜態的看兩個指標會產生很多誤解。

首先，什麼是市盈率和市淨率呢？

市盈率就是股價/每股收益，市淨率就是股價/每股淨資產

比方說，老張現在有個飯店，每年賺100塊錢，現在隔壁老王要來購買這個飯店。老漲說1000塊錢我把飯店賣給你，老王認為1年賺100，10年把本錢賺回來，後面都是純利，這買賣可以幹。於是老張和老王就在10倍市盈率（1000/100)上成交了。

當然老張另外一個方法，是估算一下這個飯店的鍋碗瓢盆，房間桌子的價值，然後減掉欠雜貨鋪的貨款大概

但是這兩個比率都有隱藏的問題。

先看市盈率，不是說市盈率高的股票泡沫就大。為什麼？比如還是老張家飯店每年賺100，市盈率10倍。隔壁如果還有個老孫家飯店，由於老孫飯店菜做的越來越好吃，今年賺10塊，明年賺100塊，後年賺1000塊。他現在要轉讓飯店，價格也是1000元。1000/10就是100倍市盈率，但是您覺得他貴嗎？不貴吧，三年以後他的市盈率就變成1倍了。

延伸到股市裡，為什麼大盤子公司總是比同行業小盤子市盈率低？很簡單，因為基數原因，大盤子公司利潤一般會比小盤子公司增長的慢。增長的慢，市盈率就是會低。不是說市盈率高泡沫就大，市盈率低泡沫就小。

再看市淨率，也不是說市淨率高的股票泡沫就大。為什麼？因為各家公司之間資產的質量不同。同樣是飯店，裡面的桌椅可能是宜家買的，也可能是再也買不到的紫檀木。裡面的菜可能是壞的，也可能是新鮮的。市場給了這些資產不同的估價，有的1塊錢的資產市場覺得只值8毛，有的可能就值10塊。於是不同的市淨率就產生了。

為什麼銀行股破淨，常年市淨率0.8、0.9？ 因為市場上很多機構懷疑大銀行有藏壞賬，因此不可能1塊錢去買它1塊錢的淨資產。

所以，看著市盈率低的股票就買入是不可取的。今年10倍市盈率你覺得便宜，明年利潤變成今年的十分之一，市盈率就變成100倍。市淨率同樣道理。

炒股要結合多方面信息來看，只看一個兩個指標，很容易被套牢。

財經多知道

大家好，我是清風，不是太上老君家的清風明月那個清風，是美少女清風。

市盈率指在一個考察期（通常為12個月的時間）內，股票的價格和每股收益的比例。投資者通常利用該比例值估量某股票的投資價值，或者用該指標在不同公司的股票之間進行比較。 每股收益，又稱每股稅後利潤、每股盈餘，指稅後利潤與股本總數的比率。它是測定股票投資價值的重要指標之一，是分析每股價值的一個基礎性指標，是綜合反映公司獲利能力的重要指標，它是公司某一時期淨收益與股份數的比率。市淨率指的是每股股價與每股淨資產的比率。 市淨率可用於投資分析，一般來說市淨率較低的股票，投資價值較高，相反，則投資價值較低；但在判斷投資價值時還要考慮當時的市場環境以及公司經營情況、盈利能力等因素。

最近股市行可謂是跌跌不休，屢創新低，韭菜被割了一波又一波，都快見韭菜根了。俗話說，短線是銀、長線是金、波段為王！今天本人給大家帶來乾坤波段王的乾貨分享，希望能對大家有所幫助。

指標使用。

1、紅色帶出現，表示股價上漲。

2、綠色帶出現，表示股價下跌。

3、藍色線和黃色線交叉上行，表示股價未來看漲。反之，股價看跌。

如何用好乾坤波段王：

1、當指標出現紅色帶，並且藍線和黃線同時上行，此時買入股票為最佳時機。

2、當股價下跌，出現綠色帶，並且藍線和黃線下行，此時應及時賣出股票，避免損失

3、若股價盤整震盪，指標反應不明，則暫時觀望。

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市盈率是指每年的盈利與預期可以有多少年這樣盈利的乘值！

我打個比方來說，比如我開了一個商店，每年可以有二萬塊錢的收入，如果我要把商店二十萬轉讓出去，那麼這個商店的市盈率就是十倍左右。

在股市裡，特別是在牛市的時候，市盈率普遍偏高，有的高的嚇人，甚至達到了千倍。這就是說價格已經遠遠高於價值了！

市淨率，是股價與每股淨資產的比值。以茅臺為例，比如茅臺的股價現在是720元，每股的淨資產是72元，那麼市淨率就是720/72。十倍左右。

一般來說，市淨率低一些有投資價值，風險要小一些，因為畢竟有每股的淨資產來抵消部分風險。

但是我認為，市淨率低也反應著企業盈利能力差一些，股價不被市場認可，只有優質的企業才可以長時間的支撐著偏高的市淨率！

以上僅為個人理解！

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市盈率是由股價除以年度每股收益所得數值，計算時，收盤時總市值除以預估全年淨利潤為動態市盈率，例如某隻股票當前公佈一季度利潤1000萬，則預估全年淨利潤為全年淨利潤4000萬，則用最新總市值除以4000萬。炒股軟件一般都採用動態市盈率。

市盈率的數值不能單純的用高或低來衡量好壞。週期性的股票比如煤，鋼鐵，房地產，有色金屬等行業具有波動週期的股票，如果當年正好處於行業高峰或低谷，市盈率就會變得很低或者很高，這時市盈率指數就會失真，而應該看股票處於的行業週期處於哪個階段，是盛極轉衰，還是否極泰來。

而高新行業市盈率一般都很高，比如互聯網公司，高科技公司，當這種公司能獲取它所處領域的龍頭地位，保持盈利的高速增長，市場也會追捧這類股票。因此也衍生出了PEG指標，即市盈率除以未來三年或五年複合淨利率增長速度乘以100得到的數值。PEG低於0.5則是低估，在0.5-1之間是安全範圍，大於1時則有高估嫌疑。因此也解釋了為什麼有些低市盈率的行業比如銀行業不受市場待見的原因。

市淨率是由股價除以每股淨資產所得，市淨率波動相對較小，在估值上更具參考價值。

以資本運營的行業比如銀行業和券商行業，市淨率越低越好。銀行的市淨率如果低於1，也就是我們所說的破淨白菜價，就有很高的投資價值。而券商行業市淨率在1.2-1.3之間就處於歷史低位此時購買就捂著等牛市，這也就是為什麼牛市過後雖然券商的市盈率很低但是無人問津的原因。

而對於房地產和工程建築類的行業還要看負債率和回款能力，假若負債率很高而年末已收賬款卻不斷提高這類股票就要小心資金鍊斷裂的危險，市淨率再低也有破產的疑慮。軟件行業和院線行業等輕資產的行業市淨率都很高，而只要能在行業擁有龍頭優勢，市場也是認可的。

賺錢的公司不一定是值錢的公司，在選股時不要只看一項指標避免一葉障目，綜合各項指標才能多維度瞭解一個公司。

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市盈率和市淨率，都是專業分析股票是否具有投資價值的重要指標，學習和掌握這兩個指標的分析方法，對散戶做好股票投資，有很大的幫助。

我是雄風投資，20年投資實戰經驗的老司機，在中信證券工作期間，曾獲騰訊2012中國最佳投資顧問。

分享對這個問題的看法和分析，讓我們瞭解事情的真相和本質，為大家提供有價值的參考。

一，市盈率

市盈率的計算公式是，股票市場價格除以股票每股收益。舉個例子，如果某隻股票的價格是10元，如果這隻股票的每股收益是1元，那麼，這隻股票的市盈率就是10倍。

二，市淨率

市淨率的計算公式，股票市場價格除以股票每股淨資產。舉個例子，如果某隻股票的價格是5元，如果這隻股票的淨資產是1元，那麼，這隻股票的市淨率就是5倍。

三，市盈率和市淨率的使用方法。

通常情況下，市盈率越低越好，也就是市盈率的數字越小越好，代表投資價值高，代表風險小。市淨率，與市盈率是同樣的使用方法，數字小，更加安全，更有投資價值。

如果市盈率和市盈率的數字過大，則說明股票的風險較大，說明公司的價值較低。

四，活學活用。

任何指標的學習，都需要活學活用，不能生搬硬套，這樣就會得到錯誤的投資結果。

在牛市之中，市盈率和市淨率的參考價值更低一些，因為牛市之中的信心充足，對未來充滿希望，可以接受更高的市盈率和市淨率。如果在牛市之中，過份看重市盈率和市淨率的高低，必然會錯過大牛股。

在熊市之中，我們就必須特別關注市盈率和市淨率的參考價值，這兩個指標優秀的股票，下跌空間更小。

牛市重勢，熊市重質。牛市之中的勢，就是強勢，就是未來，不太看重市盈率和市淨率。在熊市裡面，市場非常恐慌，缺乏信心，就必須看重股票的質量，質量的重要指標就是市盈率和市淨率。

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1、什麼是市盈率？

市盈率，英文表示為Price per Share/Earnings per Share，縮寫為PE，一般是指上市公司或有公允價公眾公司，其每股市價與每股收益的比率。以上市公司為例，市盈率一般包括靜態市盈率、動態市盈率及滾動市盈率，市場通指的是靜態市盈率。

靜態市盈率為當前股價÷上一年每股收益或者當前股票市值除以上年度歸屬於公司淨利潤。

2、什麼是市淨率？

市淨率，顧名思義就是每股市價與每股淨資產的比率。英文表示為Price to Book Ratio，縮寫為PB。

3、適用性和優缺點：（因其有不同的優缺點，決定了其適用性，在研究股票的時候一定要加以考慮，否則，很可能錯失好的機會）

市盈率一般適用於連續盈利，並且β值接近於1的企業。

其優點是：

（1）計算市盈率的數據容易取得，並且計算簡單；

（2）市盈率把價格和收益聯繫起來，直觀地反映投入和產出的關係；

（3）市盈率涵蓋了風險補償率、增長率、股利支付率的影響，具有很高的綜合性。

缺點是：

（1）如果收益是負值，市盈率就失去了意義；

（2）市盈率除了受企業本身基本面的影響以外，還受到整個經濟景氣程度的影響。β值顯著大於1的企業，經濟繁榮時評估價值被誇大，經濟衰退時評估價值被縮小；β值顯著小於1的企業，經濟繁榮時評估價值偏低，經濟衰退時評估價值偏高；週期性的企業，企業價值可能被歪曲。

市淨率呢，主要適用於需要擁有大量資產、淨資產為正值的企業。

其優點是：

（1）市淨率極少為負值，可用於大多數企業；

（2）淨資產賬面價值的數據容易取得，並且容易理解；

（3）淨資產賬面價值比淨利穩定，也不像利潤那樣經常被人為操縱；

（4）如果會計標準合理並且各企業會計政策一致，市淨率的變化可以反映企業價值的變化。

其缺點是：

（1）賬面價值受會計政策選擇的影響，如果各企業執行不同的會計標準或會計政策，市淨率會失去可比性；

（2）固定資產很少的服務性企業和高科技企業，淨資產與企業價值的關係不大，其市淨率比較沒有實際意義；

（3）少數企業的淨資產是負值，市淨率沒有意義，無法用於比較。

暴走的閃存先生

一、市盈率/PE

市盈率=股價/每股收益=市值/淨利潤

我們都知道市盈率反應了企業的估值水平，也是投資時重點考察的指標，市盈率高代表市場看好企業，給的估值就高，同時風險也高；相反，市盈率低代表市場給的估值低，但是風險也低。

其實市盈率更重要的一個意義被大家忽略了，他代表的是投資回報水平，一家企業的市盈率為10，代表你現在投資回報的週期是10年，10年能夠回本；市盈率50，代表50年後才能回本。從這個意義上講，市盈率低的企業，更應該被投資。

企業的市盈率千差萬別，銀行類企業5、6倍市盈率，互聯網企業五六十倍，深圳上百倍的市盈率，那麼市盈率多少才合適了？

金融學中有個定義，市盈率=企業增長率，有些企業市增長率高，所以可以匹配較高的市盈率，我們用阿里巴巴、騰訊和蘋果做案例分析。

阿里巴巴的增長率是60%，市盈率為72；

騰訊的淨利潤增長率是25%，收入增長率38%，市盈率為28；

蘋果的營收增長率為14%，淨利潤增長率為20%，市盈率為17；

所以從成熟的企業來看，市盈率和增長率相符是比較合適的，如果市盈率大幅高於增長率，則估值過高，相反市盈率大幅低於增長率，說明被低估，是買入的時機。

這也可以解釋銀行估值為什麼低，比如工商銀行，6倍的市盈率，對應的是6%左右的增長率。

二、市淨率/PB

市淨率=股價/每股淨資產=市值/淨資產

PB越高，估值越高，PB越低，估值越低，適用於重資產行業，尤其是製造業和金融業。

市淨率的缺點是把企業單純的看作一堆固定資產，忽略了企業的品牌、渠道、技術等無形資產。所以比較適用於單純依靠廠房、設備和原材料投入就可以的製造業企業。

企業估值有很多模型和指標，根據行業和企業所處階段不同選擇適合自己的，沒有萬能的指標。

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關鍵字: 財經 市盈率 市淨率