無論是塞北小城鎮的街邊食雜店，還是江南水鄉的大型商超，桃李麵包正在以極快的速度佔據著麵包貨櫃越來越多的空間。
瀋陽雲峰街小北三路上的一家佐客小型便利店，食品貨架上，雖然有十幾個品類的麵包產品在售賣，但品牌只有一個，就是“桃李”。不遠處的大型商超家樂福中，除了現場烘製的麵包和糕點，預包裝麵包櫃面上，也基本是桃李麵包一統天下，鮮見其他品牌產品。“桃李滿天下”，正通過每天20餘萬個零售終端得到最好的詮釋。
桃李麵包日前發佈的2018年半年度業績報告顯示，報告期內公司經營業績穩步增長，實現營業收入為 21.67億元，較上年同期增長19.33%，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤2.63億元，較上年同期增減長43.54%。按此計算，桃李麵包在今年上半年每天的淨利潤約為144.5萬元。
遼東邊城走出的大品牌
丹東，鴨綠江畔的邊境城市，桃李麵包就發跡於此。1995年秋，註冊資本50萬元的丹東桃李食品有限公司正式成立，由此，一家專注於麵包烘焙類產品的生產及銷售的食品企業，經過 20 餘年的不懈努力，逐漸把生產基地和銷售終端遍及全國，成為一家集研發、生產和銷售為一體的大型“中央工廠+批發”式的烘焙企業。
實現了從一塊小小的麵包，到如今桃李麵包年營收四十餘億元大產業的發展。
最新披露的數據顯示，截至2018年6月30日，桃李麵包已在全國 17個區域建立了生產基地，在全國市場建立了20多萬個零售終端。而上市之前，2015年6月30日，這兩個數字分別是14 箇中心城市和 8 萬多個零售終端。短短三年來，公司的銷售終端增長了150%。
據公開披露的數據測算，自2011年至2017年，桃李麵包營業收入由11.96億元增長至40.80億元，年複合增長率22.68%；淨利潤由1.46 億元增長至5.14億元，年複合增長率23.36%。有業內人士向《證券日報》記者表示，公司的淨利增速高於營收，正是其規模效應不斷得到發揮的體現。桃李麵包2018年半年報顯示，公司的營收增長了19.33%，而淨利潤則增長了43.54%，大幅領先營收增速。
一招“鮮”吃遍天
“一招鮮，吃遍天。”作為食品企業的桃李麵包，自然也深諳此道。其產品受到越來越多消費者歡迎的原因，也在於這個“鮮”字。
桃李麵包主打的是“短保”麵包，這即考驗技術，也考驗公司的渠道能力。
“每天都會有配送，過保質期的產品還會被回收回去。”佐客便利店的營業員告訴《證券日報》記者，“不同於前些年有些麵包品牌三、四天配送一次，‘桃李’的產品都是新鮮的，都是每天新配送的。”
一位正在挑選麵包的顧客向記者表示，“買東西肯定是選離生產日期更近的拿，越新鮮越好。這些年一直吃的都是‘桃李’的麵包，口感好，日期也好。同樣的產品，日期新的肯定比日期久的更有吸引力。”
桃李麵包的宣傳廣告上，主打的也正是“新鮮送達”的服務理念，一輛麵包拼成的卡通汽車，前面是一個時鐘，旁邊是“桃李麵包，新鮮送達”八個大字。
“短保麵包本身具有較強的區域性，這就要求我們要完善生產和銷售網絡的佈局。”桃李麵包一位高管在接受《證券日報》記者採訪時表示，“公司已在東北、華北、華東、西南、西北、華南等多箇中心城市及周邊地區建立起20餘萬個零售終端，並鞏固與加強了與商超連鎖企業間的戰略合作。公司通過佈局更加合理、可控性更強、運營效率更高的終端銷售網絡，滿足客戶的對‘鮮’的需求。”
此外，桃李麵包還緊跟流行趨勢，在網紅“髒髒包”市場大熱後，公司迅即組織攻關，成功推出了“髒麵包”產品。記者瞭解到，今年上半年，除了天然酵母、醇熟等傳統明星產品繼續獲得穩步增長外，“髒麵包”、“幸福的紫米糯麵包”等順應市場而推出的新產品，也呈現高速增長趨勢，公司產品綜合競爭力繼續獲得提升。
“短保”麵包龍頭空間廣闊
記者留意到，隨著今年3月份天津桃李的投產，桃李麵包在全國的生產基地已擴充至17個，而武漢桃李、山東桃李、江蘇桃李等項目也正在穩步推進中。銷售終端方面，截至6月末，也較年初又增長了一萬戶，達到20多萬戶，市場佈局得到進一步完善。截至目前，除了新疆、西藏、青海等少數省份，全國大部分區域都有桃李麵包的下屬公司分佈。
“很多年輕人的早餐及消費習慣逐漸西化，麵包的消費市場也在逐漸增長。而且麵包是基礎的消費品，沒有周期，也不受大環境的影響，該吃的每天都會吃。”有業內人士在接受記者採訪時表示，“歷經多年發展，我國的麵包市場行業集中度依舊很低，市場份額增長迅速的桃李麵包，未來仍有廣闊的空間。”
開源證券在相關研報中表示，看好桃李麵包在細分行業的領先優勢以及公司在烘焙行業向好和西式文化滲透的大背景下對全國業務加速擴張所帶來的綜合競爭力提升，維持增持評級。研報認為，從長期來看，公司在完成全國佈局後，營銷網絡遍佈國內，龍頭地位將得到進一步鞏固。中信建投證券的一份研報也表示，公司營收增長穩定，淨利潤增速向好，隨著規模經濟進一步擴大，單位成本將進一步下降，營業成本增長放緩，為利潤提升留出空間。
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