該公司18年度1季度經營活動現金流出量為145.75億元，固定資產淨增加（含在建工程）3.1億元，不考慮季度現金流出的情況下，資金需求為148.85億元，17年末有貨幣資金164.68億，則貨幣資金盈餘15.83億元，再考慮到當期經營活動現金流入量107.19億，那麼公司年初增加的短期借款15.16億元就不禁讓人保持一絲疑慮，該借款存在的必要性是什麼？並且其後的三個季度經營活動現金流入量均高於流出量，經營活動現金流量淨額分別為22.35億元、42.67億元、64.68億元，但同期短期借款卻增至34.66億元，而全年固定資產（含在建工程）、無形資產淨增加僅14.79億元，這就更讓人有些疑惑了，是什麼需求導致的借款不斷增加呢？
為了解決這個疑惑，我們翻開該公司的財報翻看母公司現金流量表和合並現金流量表
從母公司現金流量表不難發現其他與投資活動有關的現金流項目會有鉅額的現金流動，而在合併現金流量表中該項目則沒有反應相關數據，這是否表明是母子公司之間會有鉅額的資金流動？由於財報對於該事項沒有進行披露，所以具體原因我們還不得而知。
我們蒐集了自從2016Q4-2018Q4的相關數據，而該等現象在19年度則沒有發生。
19年1季度應付債券31.21億元（18年度在一年內到期的非流動負債列示例）到期償付，隨之而來的是，雖然短期借款僅是小幅度增加，但是1季度卻新增加長期借款42.41億元，若是用於償還到期債券話，則仍盈餘9.2億元，隨後2季度進一步增至46.31億元，同是2季度，發放股利近56億。算一下不難發現，18、19年度，到期債券償付約31.21億，發放股利約56億，共計約87.21億元，同期新增短期借款35.56億元、長期借款40.41億元，共計75.97，規模大體相當，這是否表明償還舊債和股利發放要依靠借款？
經過上述分析，問題來了，以上種種跡象是否表明企業的資金鍊已經趨緊？2016-2018年度大額的投資活動現金流產生的緣由是什麼？而在2017-2018年間，被立案調查的兩位股東之間的未及時披露的大宗交易或存在5筆，涉及金額達29.73億元，這一切是否有內在關聯？以上總總我們還不能通過財報得到結論，具體情況也許日後或見分曉吧。
以上僅代表個人的研究意見和觀點，是否準確請讀者自行判斷，本文不構成投資建議。
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