克而瑞證券11月28日發佈對中海物業的研報，摘要如下：
審慎推薦，目標價格5.40港元/股。我們首次覆蓋中海物業集團有限公司（簡稱“中海物業”或“公司”），每股目標價5.40港元，相當於35.1x2019年PE與28.4x2020年PE。我們認為中海物業作為目前唯一一傢俱有國資背景的香港上市物管公司，在管理規模、服務質量以及業績的可預見性上均有明顯優勢。
業內領先的國資背景物管公司。截至2019年6月底，中海物業的在管建築面積達1.42億平方米。在中國物業管理協會發布的《2019物業服務企業綜合實力500強》中，中海物業位列第十。中海物業的第一大股東為中國海外集團，其也是中國海外發展（0688.HK）的控股股東。中海物業是中國海外發展及中國海外宏洋集團（0081.HK）的關聯物業管理服務商。聚焦高端物業，規模效益彰顯。中海物業以提供高品質的物業管理服務見長。根據克而瑞證券研究院估算，中海物業2018年含稅的平均物管費達4.60元/平方米/月，高於香港上市的內地物管公司2.25元/平方米/月的平均水平。優質的物管項目提高了盈利能力並帶來高回報。2015-18年中海物業收入以8.3%的年化平均增速（簡稱“CAGR”）增長到41.55億港元，同期歸母淨利潤以41.8%的CAGR增長到4.02億港元。2018年公司ROE達到35.9%。基本面穩定，未來發展穩健。我們認為中海物業將繼續受益於來自中海系的支持。2019、2020年其收入將分別以25.5%和20.5%的增速增長。2019、2020年公司的歸母淨利潤將分別為5.05億港元和6.23億港元，同比增速分別為25.6%和23.6%。公司2019年、2020年ROE將分別達到34.1%、32.4%，我們的模型顯示到2020年公司仍有淨現金37.69億港元。風險提示：公司未按預期獲得來自中海系的業務支持；外拓業務未達預期。
關注同花順財經微信公眾號(ths518)，獲取更多財經資訊
閱讀更多 同花順財經 的文章
關鍵字: 物業 原汁原味的德系SUV 香港
