大和證券12月21日發佈對中國通號的研報，摘要如下：
大和發佈報告稱，將中國通號（03969）評級由“持有”升至“跑贏大市”，主要因為其於A股上市後有超賣的情況，H股目前估值較過去三年的13倍平均市盈率低2個標準差，該行預計公司2018-2020年的經調整盈利年複合增長率達14%。另外該行表示，降2019-2021年核心每股盈利7%-11%，以反映第三季表現，及降2020-2021年利潤以反映城際鐵路競爭加劇，目標價由6.2港元降至5港元。
該行稱，公司在鐵路訊號系統付運方面，會在2019-2020年達至高峰，預計今年鐵路項目新訂單增長為25%。根據中國鐵路規劃，於今明兩年有超過6000公里新線投入，將會加大鐵路訊號的新訂單，帶動今明兩年收入增長。該行又稱，因應有更多私人企業以優惠價格進入城際鐵路系統市場，令競爭更競烈，而公司於廣州附屬獲5條新線項目，帶動市佔率，但公司計劃以更具競爭力的價錢競投，預計收入會有增長，目標第四季的收入增長達雙位數（首九個月按年跌9%）。
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