股者老孫
謝謝您的問題。阿里巴巴科技水平還不能與其市值匹配。
為什麼不匹配。近期阿里巴巴美股上漲0.92%，市值達到6005億美元，為歷史新高。根據2019年11月最新財季財報，阿里巴巴的核心業務、最大業務是商務，所佔比例為85%，營收同比增長40%，其中大部分是零售業務，小部分是物流和國際商務，淘寶和天貓有近8億名月度活躍用戶。雲計算業務收入同比增長64%。數字媒體和娛樂業務收入同比增長23%。所以，阿里巴巴商務業務是市值的支撐，科技還不能頂半邊天。
阿里巴巴的新零售有支撐作用。中國電商業務受消費升級、智能手機（5G）、大數據等技術發展、物流和配送網絡完善等利好因素推動，這是大環境。阿里巴巴在此基礎上推出了“新零售”戰略，持續用技術與數據改善用戶線上線下體驗，節假日的利潤貢獻率越用越大，2019年有望佔30%。新零售改善服務、提升銷量的潛力還很大，阿里巴巴的國際商務業務也在快速增長。商務業務的支撐作用將長期存在。
阿里巴巴的雲業務會更加重要。阿里巴巴雲服務動手早，在國內是很成功的。據統計，阿里巴巴在國內公共雲市場的份額是43%，比亞馬遜還高。由於國內雲基礎投入增長率高於全球平均水平（37.6%），阿里雲服務面臨激烈競爭，沒有太多資本提價，但是阿里雲發展速度與海外擴張，是阿里巴巴股價的重要動力，阿里雲營收和盈利很可能決定阿里巴巴未來股價上漲空間。對於阿里巴巴，技術不是最深烙印，而是很強動力。
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