最近，網上一則新聞鬧得沸沸揚揚：據中國之聲《新聞縱橫》報道，近日，“中國富豪在烏克蘭進行胚胎幹細胞治療”的新聞引發社會討論。

報道稱，這些接受貴賓級治療的富豪們，去烏克蘭花費幾十萬元進行治療，並不是為了治病，而是為了延年益壽，防止疾病發生。

一位來自四川的“患者”說，自己長期飲食不規律，如果能在接受治療後長命百歲，花多少錢他都願意。

長期不良生活習慣會造成我們的身體免疫功能的下降，尤其是碳酸飲料。

2017年長沙市教育局直屬學校校園超市經營企業規定：校園超市銷售煙、酒、檳榔、膨化食品、碳酸類飲料及其他對學生身體健康有害食品的。

以可口可樂為首的碳酸飲料複合增長率在美國早就連續下滑，它在中國的下滑前幾年也已經開始。2006年到2017年，中國的碳酸飲料市場年複合增長率只有7.35%，遠低於飲料市場的平均增長水平。

現在很多投資巨頭看上了植物蛋白飲料這塊市場的前景。那麼，植物蛋白飲料的市場有多大？

要衡量這個市場有多大，我們就要先定義好這個市場的邊界。官方權威對植物蛋白飲料的描述是：以植物果仁、果肉、種子為原料，經加工、調配後，再經高壓殺菌或無菌包裝製得的乳狀飲料。

植物蛋白原料豐富，所以植物蛋白飲料的品類也非常豐富，主要包括豆奶、花生奶、杏仁露、核桃露、椰汁等品類。

根據前瞻網的數據，2016年植物蛋白飲料的市場規模達到1217億元，而2007年僅為169億元。2007年到2016年，十年間的複合增長速度達到24.51%，居於各飲料品類細分市場的首位，遠高於16.02%的行業平均增長率。植物蛋白飲料佔飲料市場的份額也由2007年的9.9%上升到18.69%。

顯而易見，過去十年植物蛋白飲料的增速非常快。

根據前瞻網的前景預測，植物蛋白飲料的生命週期仍然處在快速成長期。前瞻網預計，到2020年植物蛋白飲料的市場規模將達到2583億元，市場份額上升到24.2%，年均增長率為20.7%。這意味著，下個五年植物蛋白飲料將繼續跑贏其他飲料品類。

這裡我們要思考一下，為什麼植物蛋白飲料能持續得到消費者的青睞？

植物蛋白飲料具有低膽固醇、低脂肪、蛋白含量高的優點，前兩個優點顯然容易吸引超重或者肥胖的消費者，因為我國人口的超重率與肥胖率在不斷上升。​

一份來自申銀萬國2014年的研究報告數據，彼時美國的植物蛋白飲料市場規模約300億美元，相當於1900億人民幣左右。把這個數據與前瞻網2016年的數據相比較，我們會發現，在植物蛋白飲料上，2014年美國人均消費額是597元，2016年中國人均消費額是88元。

植物蛋白飲料股市趨勢

2006年到2017年，植物蛋白飲料年複合增長率24.1%，跑贏其他飲料，未來五年還有望繼續保持20%以上的增速，這是一個看上去形勢一片大好的品類。

市場上已經發展成“南椰樹、北露露、西唯怡、東銀鷺”的區域割據式的競爭格局。

A股二級市場上，純正的植物蛋白飲料公司就只有養元飲品與

承德露露。港股的維他奶除了植物蛋白飲料這塊之外，還有茶飲料這塊。而一直擅長打熱點單品策略的達利，植物蛋白飲料的增長對它也意義重大。伊利、蒙牛的體量已經很大，植物蛋白飲料是它們的一個增長點。

從財務數據上來看，這四家公司都呈現出不錯的盈利能力，毛利率、淨利潤率都很不錯，淨資產收益率都在20%以上，現金流良好，財務穩健。

還有一點是估值。最近植物蛋白飲料板塊漲得不錯，維他奶、承德露露、養元飲品漲幅基本在30%以上。目前的估值是維他奶44倍，承德露露22倍，養元飲品18倍，達利食品19倍。

參照國外的發展情況與國內的條件，管家伯認為：植物蛋白飲料在中國市場上應該還有不錯的前景。

不過在中國，植物蛋白飲料的消費呈現明顯的地域性，行業集中度非常低，養元飲品算是唯一的全國性品牌，正因為它打破了地域限制，所以它的營收比其他同行要高出許多。

對投資者來說，押注目前二級市場上的植物蛋白飲料玩家，其實質是在押注植物蛋白飲料究竟能不能走出全國性的品牌。

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