作為唯一一家尚未整體上市的汽車集團，近年來，一汽集團通過甩掉不良資產、重組公司架構等手段進行多方位的改革。此前，由於一汽集團旗下的一汽夏利及一汽轎車的主營業務均為乘用車業務，存在同業競爭的情況，阻礙了進程，使得一汽集團的整體上市之路尤為艱辛。行業普遍認為，一汽夏利改革動作頻頻，或為一汽集團整體上市鋪路。
12月6日早盤，因一汽股份擬籌劃股權轉讓事項，可能涉及控制權變更，一汽夏利股票臨時停牌。8日晚間，隨著一汽夏利的一紙公告，上述事項的脈絡也逐漸浮出水面。公告顯示，中國鐵路物資股份有限公司（下稱鐵物股份）或將取得一汽夏利控制權，一汽夏利還將收購中鐵物晟科技發展有限公司（下稱中鐵物晟）控股權。事實上，這已是中鐵物晟第二次謀求曲線上市。一汽夏利稱，預計在不超過10個交易日的時間內披露此次交易方案。
中鐵物晟是鐵物股份的核心企業，根據一汽夏利公告，目前中鐵物晟的第一大股東為鐵物股份。2018年底，中鐵物晟通過實施債轉股的方式引入中國長城資產等7家投資機構，成為首個央企私募債重組案例。事實上，一汽夏利也並非中鐵物晟衝擊資本市場的“首選”。2019年3月，間接受控於鐵物股份的華統股份公告稱，擬發行股份購買中鐵物晟33.41%股權，但僅僅1周後，該交易就因“交易方案的核心條款未達成一致意見”而作罷。
拋售負資產或為上市鋪路
儘管背靠實力雄厚的一汽集團，但一汽夏利近年來發展並不順利。據一汽夏利三季報顯示，今年前三季度，一汽夏利實現營業收入3.53億元，與去年同期相比下滑62.52%，歸屬於上市公司股東的淨虧損7.01億元，歸屬於上市股東的淨資產為負6.07億元。而近年來，一汽夏利產品銷量也持續低迷，經營困難。上半年，一汽夏利共生產“威志”和“駿派”品牌轎車1126輛，同比下降93.34%，銷售3920輛，同比下降69.86%。公司表示，近幾年來，由於產品的更新換代沒有跟上市場發展快速變化的需求等原因，公司產銷規模逐漸減小，經營困難。
虧損中的一汽夏利也在努力，今年四月，一汽夏利宣佈與南京博郡擬共同出資成立合資公司開發生產新的車型，其中一汽夏利以部分資產及負債作價出資5.05億元，持有合資公司19.9%的股權；南京博郡以現金出資20.34億元，持有合資公司80.1%的股權。11月20日，一汽夏利公告稱，公司與博郡汽車成立的合資公司天津博郡汽車有限公司已於11月20日取得了營業執照。而此次公告出的一系列資產重組後，一汽夏利與南京博郡的項目如何落地，也受到投資者的關注。
而在去年12月25日，中鐵物資與7家投資機構簽署債轉股協議，轉讓中鐵物資持有中鐵物晟66%的股權，共計70.5億元。當時中鐵物資表示，爭取2019年底讓中鐵物晟重組上市。按照一汽夏利的說法，公司已經收到一汽股份通知，目前相關方案已達成初步意向。中鐵物資選擇一汽夏利作為新的重組平臺，中鐵物晟將或“借殼上市”，而一汽夏利也將成為“空殼公司”。此次一汽夏利資產重組，對與博郡汽車成立的合資公司是否有所影響，目前還不得而知。
一汽資產騰挪整體上市加速
中鐵物晟衝刺資本市場的舉動令投資者關注，但圍繞一汽系的一場資產大騰挪同樣異常精彩。今年下半年以來，一汽集團資本動作頻繁。2019年8月，一汽轎車披露重大資產置換、發行股份及支付現金購買資產並募集配套資金的公告。公告顯示一汽轎車擬購買一汽解放100%股權，將一汽奔騰轎車有限公司100%股權作為置出資產，與中國第一汽車股份有限公司持有的一汽解放100%股權中的等值部分進行置換，同時擬配套募資不超35億元。
但是這份預案在三個月後出現了重大調整。11月28日，一汽轎車發佈公告稱，取消35億元配套募資，相關對價由公司用自有現金支付。交易完成後，一汽股份對一汽轎車的持股比例進一步提升，由此前的53.03%增至83.41%，一汽轎車主營業務也將變更為商用車整車研發、生產和銷售。但是無論如何，歷經三年的一汽轎車的同業競爭問題，得到了緩解。另此番一汽夏利控制權變更，一汽轎車和一汽夏利不僅將終結乘用車業務的競爭，同時也將優化各自資產，有利於集團業務的集中。
緊隨其後，一汽富維也發佈了資產重組的公告。11月29日，一汽富維公告稱，一汽集團擬向吉林省亞東國有資本投資有限公司轉讓其持有的一汽富維2.54億股股份，佔一汽富維總股本的5%。轉讓完成後，一汽富維控股股東變更為亞東投資，一汽集團則變更為一汽富維第二大股東，此前一汽富維沒有實際控制人。一汽富維引入國有資本亞東投資為控股股東，確定了實際控制權，吉林省國資委成為公司新的實際控制人。加上此次的一汽夏利，四家上市公司中，已經有三家公佈了資產置換的預案。
“如果一汽集團還要謀求上市，那麼在適當的時候拋棄一汽夏利便成了明智之選。”有業內人士向《道哥說車》表示，當下從車市環境和其自身架構來說，一汽集團並不急於上市。一汽集團的種種改革動作是為了儘量剝離不良資產，同時優化重組集團架構，多年以來累積的上市障礙需要逐漸釐清解決，才會考慮上市。
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