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北極星儲能網訊:中共中央政治局常務委員會3月4日召開會議，會議指出要加快推進國家規劃已明確的重大工程和基礎設施建設，加快5G網絡、數據中心等新型基礎設施建設進度[1]。我們認為5G新基建對於穩投資和推動產業升級至關重要，5G建設規模有望加速擴張，利好產業鏈上游基礎設施服務相關標的。
5G網絡有望加速大規模擴張步伐
我們認為政策層面的接連鼓勵，有助於穩定和提升5G的投資力度，助力5G網絡實現快速大規模擴張；2020年至2022年是5G建設的投資高峰期，運營商的資本開支將逐步上揚以建設基本覆蓋全國的5G商用網絡。聯通與電信目前表示將在2020年前三季度完成25萬5G基站的建設計劃，而中國移動2020年暫時的建設計劃為30萬。我們預測隨著5G標準的完善和SA獨立組網技術的成熟，5G建設將逐步提速，2020年全年建設基站數量或突破70萬，並且在2021年和2022年繼續明顯增長；同時，政府層面有望繼續出臺一系列支持5G建設的優惠政策，包括資金支持、建設支持和用電支持。
5G復工有序展開，建設逐步加快
儘管網絡建設受短期新冠疫情波及，運營商、鐵塔公司和通信服務公司已經復工，並開始搶進度、補損失，加快5G網絡部署以滿足電信企業提供5G服務的需求。以中國鐵塔為例，在成都天府國際機場、深中通道、京禮高速等重大項目復工的同時，鐵塔公司也隨之復工確保同步實施5G等移動通信基礎設施建設工程，我們認為5G建設的全面復工有望逐步得以實現。我們預期運營商將在3月和4月開啟新一輪的5G設備及工程招標，為全年的5G建設吹響號角；因5G完全標準和SA獨立組網技術有望在2季度末成熟，故3季度開始全行業有望實現單季度建設30萬以上5G基站的快速擴張能力。
新基建引領新應用，新經濟推動新增長
我們認為5G網絡的快速擴張將會推動5G業務和應用的快速普及，從而帶動數據流量高速增長，配套網絡平臺服務需求也會隨之提升，數據中心、雲計算有望從中獲益。數據中心也是政策大力推動的新基建方向。2018年我國數據中心的全球市場份額不足10%（Synergy數據），而數據量的佔比已經超過23%（IDC數據），我們判斷數據中心行業將持續面臨下游的強勁需求。產業互聯網也將受益於5G網絡的快速發展，以物聯網、車聯網、工業生產和遠程服務為代表的典型應用有望實現加速增長。
圖表: 5G產業鏈關鍵公司圖譜
圖表: IDC產業鏈
資料來源：華為雲社區，中金公司研究部
風險
5G技術研發和網絡建設存在不確定性；5G應用開發尚處早期。
原標題:全力推動新基建發展，5G建設策馬揚鞭
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