06.21 被“拋棄”的蘋果供應商們正在尋求抱團取暖

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將被拋棄的蘋果供應商們正在尋求抱團取暖。

6月20日，蘋果供應商Dialog在其官網發表聲明，Dialog董事會宣佈將就潛在收購Synaptics進行盡職調查和詳細討論，以加速在物聯網領域的發展並提升在移動市場的地位。Dialog董事會預計交易將以現金支付，主要以公司資產負債表和債務提供資金。

目前Synaptics市值約13億英鎊，Dialog為10億英鎊，市場預估最終的交易價格會至少在25億到30億美元。

作為電源管理IC供應商，Dialog全球市佔率20%，主要為蘋果供應PMIC模塊（電源管理集成電路），蘋果是其最大的客戶，2016年蘋果所貢獻的營收佔Dialog總營收超70%。Synaptics則為知名顯示驅動IC企業，也是蘋果供應商之一。

這兩家正在討論合併的國際IC大廠，面臨著同一個問題：或將遭蘋果拋棄。

▌將遭蘋果拋棄

近年來，蘋果正在逐步降低對其供應商的依賴程度，在自主研發芯片的道路上越走越遠，從CPU到GPU、藍牙芯片等，這意味著長期依賴蘋果訂單的供應商們岌岌可危，如Dialog。

2017年11月底，因媒體報道稱蘋果正在自主研發電源管理芯片，該消息導致Dialog股價暴跌。

2017年12月5日，Dialog發表聲明證實：“我們意識到，蘋果有足夠的資源和能力自主研發電源管理芯片，而且在未來幾年也可能這樣去做。”這個聲明導致Dialog當天股價暴跌23%。

雖然當時Dialog CEO賈拉爾•巴赫裡（Jalal Bagherli）稱，2018年將繼續向蘋果供應電源管理芯片，今年5月其在接受採訪時也表示，蘋果已在今年年初的時候將2019年和2020年的很多設備的芯片設計工作委託給Dialog。

但種種跡象表明，蘋果正在逐步拋棄Dialog。

今年2月，蘋果發佈招聘啟事，計劃招聘一位PMIC工程技術項目經理，崗位職責相當明確：“負責與模擬和混合信號設計工程技術、建築、包裝、電源一致性、系統電源工程技術和蘋果產品團隊合作，推動電源管理技術和IP/IC開發。”

今年5月底，Dialog公開表示，蘋果計劃為其三款新iPhone機型中的一款增加電源管理芯片（PMICs）供應商至兩家，改變過去由Dialog單獨供貨的情況。Dialog在聲明中表示，這意味著Dialog在今年接到來自蘋果的訂單量將比預期的減少30%。

業界分析認為，蘋果自研電源管理芯片基本已成事實，按照蘋果以往的做法，拋棄Dialog不過是時間遲早的問題。

而Synaptics面臨著同樣的危機，去年國外分析師預測，隨著蘋果尋求自行設計芯片和組件的意願正不斷增強，下一個出局的公司很可能是Synaptics，並將其失去蘋果的訂單風險等級評為“中等偏高”。

▌前車之鑑：Imagination

鑑於Dialog在營收上嚴重依賴蘋果，業界擔心在失去蘋果訂單後Dialog不得不承受業界下滑、股價跳水，甚至被收購、走向衰落的後果，因為已有前車之鑑——Imagination。

Imagination是英國知名GPU製造商，其在全球移動GPU市佔率一度高達50.1%，在業內享有“ARM 第二”的美稱，其PowerVR系列GPU曾是市場寵兒。

自2010年開始，Imagination與蘋果合作長達十年，其產品廣泛應用於蘋果IOS系統設備，如蘋果TV、Apple Watch等，其一半以上營收來自蘋果，而蘋果也曾是其第四大股東，持股比例為8%。

換句話說，當時Imagination已將其命運與蘋果緊綁在一起，正因如此，蘋果的拋棄給了Imagination致命一擊。

2017年4月3日，Imagination在其官網發表聲明，表示接到蘋果通知，蘋果將在15 個月到2年內停止使用該公司的GPU設計，包括專利、知產、保密信息等，轉而採用自己設計的產品，並停止支付專利費。

該消息出來後，Imagination股價一夜間應聲暴跌70%。Imagination質疑蘋果若不借助其在圖像處理方面的專利、知識產權和內部信息，能否進行自主研發，該糾紛談判以失敗告終。

Imagination表示他們在2017年3月底才知道新一代的蘋果手機不會使用旗下的技術，而蘋果表示早就已發出了相關通知。

但毫無疑問的是，與蘋果終止合作對Imagination造成了巨大的打擊，兩個月後（2017年6月）Imagination董事會宣佈，將開放公司收購給一切可能的買家。2017年9月，Imagination被中國私人資本Canyon Bridge以5.5億英鎊（約49億元人民幣）收購。

短短半年間，Imagination跌入市場低谷，MIPS丟掉大多數主要市場，轉賣給美國公司，GPU市場元氣大傷，股價跌入谷底，以賣身告終......

如今，併成為中資企業的Imagination正以中國市場作為其新戰場，新任CEO李力遊是否能帶領其走出低谷？這仍有待市場考驗。

▌Dialog的自救

有Imagination案例在前，有人說Imagination的昨天就是Dialog的明天，而Dialog似乎已開始積極應對以避免落得與Imagination一樣下場。

如這次與Synaptics的潛在合併。相較於Dialog，Synaptics對蘋果的依賴程度較低，因此這次交易被認為是Dialog應對即將遭蘋果拋棄的自救行為。

Synaptics自身發展良好，去年6月Synaptics收購了Marvell多媒體業務部門和科勝訊，進入多媒體和語音領域，其自身的指紋識別芯片也獲多家中國手機廠商採用。業界分析認為，與Synaptics合併有助於Dialog其擺脫對蘋果訂單的依賴，加快物聯網業務成長，強化移動市場競爭力。

值得一提的是，自去年初開始Dialog正在加強與其他廠商的合作，尤其中國企業。

2017年3月9日，Dialog與展訊建立了戰略合作伙伴關係，Dialog將為展訊面向全球主流市場的LTE芯片平臺提供高度集成的混合信號電源管理技術。

報道稱，中國的華為、小米、魅族、樂視、酷派、金立、OPPO、TCL等眾多的手機品牌廠商都有采用Dialog的電源管理芯片。

2017年12月5日，一份監管文件顯示，中國清華紫光集團下屬的一投資機構已經將在Dialog的持股份額提升至7.15%，持股數量從534萬股提高至546萬股，紫光集團的投資公司目前是Dialog最大的單一股東。

當時有知情人士稱，紫光旗下展訊通信和Dialog正考慮在國內成立一家合資企業，共同開發LTE芯片平臺。有業內人士分析稱，若蘋果與Dialog停止合作，中國市場或將成為Dialog生存的最大籌碼。

再回過頭看，2016年中國市場在Synaptics營收中佔比約為35%，與Synaptics合併也將加強Dialog在中國市場的競爭力。