近日，鋼鐵板塊表現強勁，成功反轉，跑贏大盤。

今年以來，鋼鐵行業雖然擁有不錯的業績，但股價走勢卻持續低迷。從3月開始，鋼鐵板塊表現長期不如滬深300，直到上週才成功反超。截至7月27日，滬深300下跌13.85%，鋼鐵行業下跌9.56%。

其實早在4月份的時候，旺財財經情報站就針對鋼鐵板塊進行了詳細分析，並根據其業績表現預計會迎來一波行情，果不其然！（拓展閱讀：股價近一年悄然跑贏大市，鋼鐵板塊攜高業績迎來春季行情？）

今年以來：柳鋼股份漲幅高，寶鋼絕對龍頭業績好

（數據截止日期：2018年7月27日）

今年以來，柳鋼股份走勢最好，上漲36.94%。近期公司發佈了2018上半年業績預增公告，預計歸屬於上市公司股東的淨利潤與上年同期相比將增加15.65億元到18.51億元，同比增長395%到467%。柳鋼是廣西地區最大的鋼鐵生產企業，而華南地區鋼鐵產量少需求多，所以鋼價常年較高；故柳鋼充分享受了區域優勢紅利。

寶鋼股份是32只鋼鐵行業個股中體量最大的，總市值為1897億，淨資產為1798億；其2018年1季度的業績表現也是最好的，營業收入為674.54億，淨利潤為50.21億。

其他指標方面，三鋼閩光銷售淨利率最高（15.89%）、方大特鋼銷售毛利率最高（29.22%）、沙鋼股份市淨率最高（9.77）、西寧特鋼市盈率最高（90.40）、韶鋼松山淨資產收益率最高（25%）。其中沙鋼股份目前停牌。

• 近5個交易日主力資金淨流入排名

（數據截止日期：2018年7月27日）

近5個交易日，主力淨流入前五名的個股是韶鋼松山、馬鋼股份、方大特鋼、南鋼股份和華菱鋼鐵。韶鋼松山主力淨流入最多，為4.66億，佔流通市值比也最高，為1.05%。

主力淨流出前五名的個股是：凌鋼股份、新興鑄管、金洲管道、永興特鋼和久立特材。凌鋼股份主力淨流出最多，為3622萬，佔流通市值比也最高，為0.23%。

供需關係長期趨緊，鋼價、利潤或全年走高

根據上圖數據，32只行業A股個股中，31只在2018年1季度實現盈利，其淨利潤均超過百萬；僅ST撫鋼出現虧損。

但是在股價表現方面，今年以來僅12只上漲，19只下跌。這也是我們認為鋼鐵行業會迎來一波行情的原因。

上半年由於市場情緒悲觀使得整個鋼鐵行業板塊估值偏低，但事實上從去年至今鋼鐵企業的業績表現並不差；這就給了行業走高的基礎與底氣。如今，下半年財政貨幣政策更加積極，勢必會提振市場需求；而環保限產又持續加壓，供需關係極大可能長期趨緊，鋼材價格亦將維持高位；公司的業績也將持續向好。

估值低，業績優，長期向好趨勢，集三大優勢為一身，鋼鐵行業持續走高的可能性極大。

接下來，我們看看鋼鐵行業總市值前三的行業龍頭：寶鋼股份、包鋼股份和鞍鋼股份的表現。（注：今年以來漲跌幅、估值及1季度表現已在上圖中用紅色標註。）

總市值TOP3：寶鋼、鞍鋼表現佳，包鋼未跑贏大盤

近1年股價走勢，寶鋼股份和鞍鋼股份跑贏了滬深300，而包鋼股份表現則不盡如人意。

寶鋼股份自2017年11月起就保持領先，增幅20.41%。鞍鋼股份大多數時間表現不如滬深300,7月中開始強勢反超，增幅達11.35%。滬深300下跌5.80%，包鋼股份表現一直墊底，下跌了39.15%。

包鋼股份自去年以來，股價持續走低；今年5月底限售股解禁後股價跌破2元，一度跌到了1.45元。

• 3只個股近5個交易日主力流向

（數據截止日期：2018年7月27日）

寶鋼股份和鞍鋼股份近5個交易日為主力資金淨流入，寶鋼股份淨流入2869萬，佔流通市值比0.009%；鞍鋼股份淨流入2325萬，佔流通市值比0.054%。表現較差的包鋼股份，主力資金淨流出325萬，佔流通市值比0.002%。

近3年：寶鋼業績好，包鋼成長性強

• 營業收入

3只個股近3年營業收入穩步增長。寶鋼股份自1637.90億增長至2890.93億，鞍鋼股份自527.59億增長至843.10億，包鋼股份自225.01增長至536.84億。

雖然包鋼股份的營業收入近3年都是最低的，但是其近3年複合年增長率最高，為21.69%。

• 淨利潤

3只個股近3年淨利潤依舊逐年增長。寶鋼股份自10.13億增長至191.70億，鞍鋼股份自虧損45.93億增長至盈利56.05億，包鋼股份自虧損33.06億增長至盈利20.61億。

2015年，因為行業本身的無序擴張、產能過剩以及宏觀經濟不景氣等原因，出現全行業虧損狀態；不過寶鋼股份卻實現了盈利，可見其實力之強。

近3年複合年增長率依舊是包鋼股份最高，為117.50%。

雖然近期汽車市場走弱，可能會影響到寶鋼股份汽車板業績；但取向硅鋼價格卻持續強勁，尤其是在與武鋼合併之後，優勢更加明顯。隨著寶武整合進一步深入、湛江鋼鐵產線進一步優化，大部分機構均認為寶鋼股份公司淨利潤方面有較大的內生增長潛力。

鞍鋼股份早前公告擬以59.04億現金或銀行承兌匯票收購股東鞍山鋼鐵持有的朝陽鋼鐵100%的股權。朝陽鋼鐵有200萬噸產能，卻一直不在上市公司體內；此次收購將提升公司產能和盈利能力。

包鋼股份是我國西部地區最大的鋼鐵類上市公司，控股股東擁有世界著名的白雲鄂博鐵礦，礦中鐵與稀土共生造就了公司獨有的“稀土鋼”，公司正積極打造世界一流的“稀土鋼”品牌。

市場大環境加鋼鐵企業優質基本面使整個板塊迎來了反轉行情；這與我們一直以來強調的“業績為王”的觀點十分吻合。也正是基於如此，我們早在4月的時候就認為在業績的支撐下，鋼鐵板塊會迎來抬升。現在這波行情終於來啦！

附註：以下為本文中提到的主要股票一覽

600019.SH寶鋼股份、600010.SH包鋼股份、000898.SZ鞍鋼股份、002075.SZ沙鋼股份

002110.SZ三鋼閩光、000825.SZ太鋼不鏽、600808.SH馬鋼股份、000709.SZ河鋼股份

000932.SZ華菱鋼鐵、601003.SH柳鋼股份、600782.SH新鋼股份、000959.SZ首鋼股份

600282.SH南鋼股份、600022.SH山東鋼鐵、601005.SH重慶鋼鐵、000717.SZ韶鋼松山

000778.SZ新興鑄管、600507.SH方大特鋼、000761.SZ本鋼板材、600126.SH杭鋼股份

600307.SH酒鋼宏興、600569.SH安陽鋼鐵、600231.SH凌鋼股份、600581.SH八一鋼鐵

600399.SH*ST撫鋼、002756.SZ永興特鋼、600117.SH西寧特鋼、002318.SZ久立特材

002478.SZ常寶股份、000708.SZ大冶特鋼、002443.SZ金洲管道、603878.SH武進不鏽

以上數據來源自Wind數據，所有結論均基於客觀數據由旺財財經情報站分析得出，僅代表拍財富理財Club觀點，不構成任何投資建議。