今年是房地產房地產調控有史以來最嚴厲的一年，各種大大小小的調控已經累計超過260次。三十年河東，三十年河西，房地產市場火爆了那麼多年，終於開始出現重大轉折。
在“堅決遏制房價上漲”的定調下，房地產市場逐漸迴歸理性，但是在此情況下，房企的負債率卻是反增不降。儘管已經公佈半年報的上市房企中有超過8成房企利潤明顯上漲，但數據顯示，今年上半年，房地產行業資產負債率為79.46%，較去年同期上漲1.44個百分點，直逼80%的負債率紅線，更是創下13年以來的最高紀錄。
已經披露半年報的房企中，61家房企資產負債率超過80%。其中，A股房企34家，港股房企27家。太陽城集團甚至出現了資不抵債的情況，資產負債率高達172.33%。
雖然幾大龍頭房企上半年的銷售依舊亮眼，碧桂園、萬科、很大均突破3000億元，但是他們的負債率高得驚人：融創中國負債率雖出現小幅下降，但90.52%的負債率仍然位於房企高位。碧桂園負債率89.85%，綠地控股負債率88.98%，萬科負債率84.7%。彷彿房企規模越大，負債率就越高。隨著半年報的披露，房企的資金鍊問題也浮出水面。
在去槓桿的大環境下，房企的融資環境自去年以來一直惡化。銀行對房地產的貸款持續收緊，停止了許多房企發債，行業經營性現金流急速惡化是普遍趨勢。而客戶的首付和按揭貸款也在不斷收緊，也一定程度上影響了商品房的銷量，房企回籠資金的速度變慢。
整體來看，所有房企融資成本都在上升。克而瑞數據表明，剔除恆大及佳兆業海外融資影響之後，房企1-8月平均融資成本為5.99%，較2017年全年上升0.42個百分點。
儘管去槓桿已經初步取得成效，但房企融資依舊偏緊，房企融資難度在進一加大。從融資總量看，2018年1-8月典型房企共融資7390億元，同比減少9.0%。其中，8月85家典型房企的融資總額為744億元，同比下降23%，環比下降7%，且較於2017年平均水平下降了33%。融資總量的減少，不是房企不想融資，而是融資的門檻提高了。
很明顯，房企的高負債率這個問題不是短期就能解決的，畢竟冰凍三尺非一日之寒。隨著流動性的趨緊，房企以往那種急劇擴張的模式難以為繼了。要麼降價促銷跑量，使資金快速回籠，要麼等死！當前，整個行業負債率居高不下，但留給的房企們的時間與選擇真的是不多了！
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