“市場底”大概率已現 A股進入反彈修復期
9月21日，在金融、地產等權重板塊帶動下，滬指放量上漲2.2%，報收2797.49點，成交金額達到1490億元。與此同時，滬指上週累計漲幅達4.32%，創2016年3月以來的兩年半最大周漲幅，一掃前期陰霾。
對此，分析指出，滬指以較大的中陽線突破了60日均線同時也站穩了20日線。從上週指數走勢看，先是連續兩個交易日收陽然後縮量回調之後再上攻，這意味著“市場底”大概率已經出現，反彈行情有望持續。
權重板塊輪番發力
從21日盤面看，金融、週期、地產、消費等權重板塊輪番上漲，上證50指數在滬深兩市各主要指數中漲幅最大，達到3.46%。
新時代證券研究所投 顧總監劉光桓表示，上證50指數21日帶頭領漲，說明是主力資金、價值投資資金所為，上證50已經上攻至半年線之上，後市反攻目標位將是年線2725點。當然反彈之路肯定曲折動盪，不太可能連續拉昇。
滬指上週創出自2016年3月以來的兩年半最大周漲幅，不僅收復2700點，而且21日收盤後再度逼近2800點。此次反彈力度遠遠超出市場預期。
對於大漲原因，劉光桓認為，一是消息面上國內利好消息頻出，對市場的安撫穩定起到了至關重要作用，政策底早在7月、8月就已經開始顯現；二是外圍不確定因素對市場的影響邊際效應減弱，市場已經消化得差不多；三是市場底基本上已經形成，大盤跌到2700點之下，估值非常低，已接近歷史估值底，大盤超跌幅度較大，已經跌到了山底，且成交量屢創地量，顯示空頭能量已基本耗盡；四是上市公司破淨潮與回購潮同時到來，顯示產業資本已開始看好自家公司的股票價值與公司的未來；北上資金持續淨買入A股，國內主流機構資金也開始積極佈局，逢低買入，穩定了市場。
“在政策暖風頻吹的背景下，場內投資者風險偏好出現明顯抬升。”華鑫證券高級分析師嚴凱文表示，首先，基建補短板將繼續推進，且要穩住固定資產投資增長，保持正常增長。而前幾月基建投資持續下行，是拖累固定投資增速的重要因素，預計隨著後續基建補短板的財政擴張作用下，固定資產投資將成為未來一階段至關重要的對沖政策。其次，要進一步激發企業活力，加大減稅降費的力度。
“上述兩因素基本為投資者解惑了當下擔憂的核心問題。”嚴凱文表示，最後則是促進外貿增長，推進更高水平貿易便利化，進一步降低進出口企業成本，完善出口退稅政策等等。
反彈行情有望持續
上週大盤持續反彈，投資情緒得到極大提振，市場普遍預期年內吃飯行情已經開啟，那麼究竟是“三根陽線改變信仰”還是市場真到了反彈節點？
有市場人士表示，從技術上看，大盤已經出現日線級別的反彈，並逐步轉向周線級別的反彈，中期反彈可期。預計本次反彈可能會在2910點附近形成一定休整，隨後將再度上行，最終形成中期反彈走勢。
可以看到，當下投資者對市場能否迎來築底反轉尚缺乏信心，但對於反彈行情還是比較看好。
“伴隨著穩金融政策逐步落實，去槓桿力度持續調整，貨幣政策向信貸的傳導仍在推進，經濟數據目前整體趨穩，當下A股市場進入‘殺業績階段’的條件並不充分，一旦風險偏好趨穩，預計A股市場很可能進入反彈修復期。”安信證券策略分析師陳果表示，首先，領先指標8月社融數據好於預期，表外非標融資降幅環比縮窄。8月新增社融1.52萬億元，高於預期值1.3萬億元和前值1.04億元。其中8月對實體發放貸款增加1.31萬億元，同比多增1674億元，仍保持較快增長。其次，從經濟數據來看，當前工業生產整體平穩，經濟結構持續優化。8月規模以上工業增加值同比6.1%，較上月及去年同期均增加0.1個百分點。1-8月，高技術製造業、裝備製造業和戰略性新興產業同比分別增長11.9%、8.8%和8.8%，分別快於規模以上工業5.4、2.3和2.3個百分點。
陳果進一步表示，2008年以來市場共出現過9次反彈。整體來看，反彈維持的時間平均在39個交易日左右，上證綜指平均反彈幅度為15.7%。結構上看，中小創在反彈中相對佔優。
兩主線佈局反彈
可以看到，當前A股整體估值已跌至歷史較低水平，優質公司長期投資價值具備；另一方面，市場情緒得到有效提升。在當前時點，投資者該如何佈局？
陳果表示，應該從兩條線索出發佈局當前反彈。一條是從中期行業景氣出發，重點關注符合國家戰略導向和產業升級方向的新經濟(新科技、新消費、新服務)，具體包括5G、醫藥、雲計算、航空裝備、半導體、新能源汽車等。另外一條線索是，隨著外圍事件短期趨於緩和，人民幣匯率有望階段性企穩。匯率企穩有利於成本中美元佔比較高的行業(航空等)基本面改善；同時，從資金面角度，匯率預期企穩有利於外資偏好配置的白馬股的配置需求。
首創證券表示，短期內建議繼續關注金融板塊和週期類板塊中建材、鋼鐵的修復性行情。一方面，金融板塊、週期類板塊的業績與估值匹配度較高。受此前經濟持續下行預期以及信用端持續緊縮的壓制，金融板塊及週期類板塊持續走低，整體跌幅較大，估值水平回落至近兩年的較底水平，處在歷史10%以下的分位。而在最新發布的中報中，銀行和保險板塊上半年淨利潤增速分別為6.49%和31.2%，分別較一季度提高了0.9和0.4個百分點；建材、鋼鐵板塊上半年均保持在100%以上的淨利潤增速，行業景氣度較高。另一方面，隨著信貸政策寬鬆趨勢較為明朗以及傳導到實體經濟的路徑逐步清晰，金融板塊與週期類板塊有望實現共振。尤其在積極的財政政策的配合下，基建領域投資增速的逐步回升，有望為金融板塊和週期類板塊提供較強的需求。中長期看，建議繼續佈局食品飲料、家電、醫藥、商貿零售這些弱週期性、現金流較為充裕、行業景氣度較高的大消費板塊以及處在政策風口的半導體、5G、人工智能等創新科技板塊。
廣發證券表示，年初投資者對2018年市場風格將偏價值還是成長有較大分歧，其實不論是價值還是成長已經不重要，龍頭才是重要的投資主線。實際上到目前為止，價值股和成長股整體表現相近，但大部分龍頭股漲幅依然領先，龍頭股策略仍然有效。原因有兩方面：一是行業集中度提高，在行業集中度提升過程中，龍頭企業持續受益；新時代經濟體由大變強，龍頭公司業績更優。二是投資者結構機構化推動。
捕捉A股陣痛期中的機會雪榕生物等10只股票被券商集中推薦
今年三季度即將收官，市場依舊呈現震盪整理的行情，周振幅為5.71%，周漲4.32%。今年的大部分時間裡，市場都呈現出股指漸次走低、成交量不斷縮水的特徵。有機構人士分析稱，“雖然今年A股短期遭遇了一定陣痛，但一定能扛過去。”
另有機構分析認為，國內經濟政策加碼利好股市運行，反彈是確定性事件，但行情出現震盪反覆是正常的。操作上，反彈行情雖有啟動，但切勿追高，逢低佈局，逢高了結，獲取穩健收益。
9月14日~9月20日券商集中推薦的股票前十名為：雪榕生物、申通快遞、三環集團、中航資本、新潮能源、深天馬A、森馬服飾、光韻達、萬順股份、國瓷材料，這十家公司分別屬於深圳A股和上海A股。具體來看，前四隻股票的機構推薦要點：
雪榕生物是國內金針菇龍頭，隨著募投項目產能釋放，業績將維持較高速增長，金針菇行業門檻逐步提高，公司具備龍頭優勢，未來將通過內生與外延加速提升市佔率；同時，通脹預期下，公司業績有望迎來量價提升。申通快遞正在進行非自營轉運中心的收購，這將為投資加速與細化管理鋪平道路。二季度以來，業務量增速逐漸回升，投訴率下降至行業平均以下，在菜鳥指數中的總分排名躋身前三。看好三環集團光纖陶瓷插芯，受5G基礎建設加速市場需求增加；MLCC產品市場供不應求，短期價格還將繼續保持在高點；陶瓷外觀件適配未來手機發展趨勢，未來有望出現高增長。中航資本估值處於行業低位，結合航空集團產業及資源背景、公司發展規劃、改革推進節奏等因素，疊加戰略股東引入+市場化增持+員工持股的激勵，公司估值將穩步修復，機構維持推薦評級。
對於這些個股，投資者需耐心等待調整，擇機擇時低位買入。
券商薦股
雪榕生物(300511.SZ)
有5家券商看好雪榕生物。公司是一家以現代生物技術為依託，以工業化方式生產農產品的現代農業企業，主營鮮品食用菌的研發、工廠化種植與銷售，主要產品包括金針菇、真姬菇等鮮品食用菌。9月20日股價收於7.94元，市盈率30.5倍。2018年上半年，歸屬於母公司所有者的淨利潤為3118.88萬元，較上年同期下降22.60%；營業收入為8.07億元，較上年同期增長71.87%。公司是行業內唯一全國銷售渠道佈局企業，產能第一且整合優勢突出。看好行業整合進展和雪榕生物發展趨勢。未來公司有望通過內生與外延方式，重視國內與國外兩個市場，加快推進業務佈局，有望成長為全球性食用菌巨頭。
目標價位區間：10.70~10.80元
申通快遞(002468.SZ)
有3家券商看好申通快遞。公司致力於民族品牌的建設和發展，不斷完善終端網絡、中轉運輸網絡和信息網絡三網一體的立體運行體系，立足傳統快遞業務，全面進入電子商務物流領域的民營快遞企業之一。9月20日股價收於17.24元，市盈率17.4倍。2018年7月1日至2018年9月20日公司股價漲幅為0.52%，強於上證指數(-4.15%)。受電商行業持續增長和公司服務水平持續改善等有利因素推動，8月公司完成快遞業務量同比增長46.63%，並帶動快遞服務收入同比增長46.13%，達13.83億元。公司網絡從幹線至網點層面均進入改善通道，增速提升明顯。估值水平低於同行，具備修復空間，機構給予“推薦”評級。
目標價位區間：21.22元
三環集團(300408.SZ)
有3家券商看好三環集團。公司是全國最大的先進技術陶瓷、電子元件生產基地之一，以先進陶瓷技術為基礎，產品覆蓋光通信、電子、機械、電工、節能環保、新能源和時尚等應用領域。9月20日股價收於21.32元，市盈率30.9倍。公司發佈前三季度業績預告，實現歸母淨利潤8.74億元~9.8億元，同比增長25%~40%，中值為32.5%。從全年業績來看，公司四季度陶瓷後蓋等業務有望超預期，實現高速增長。同時，5G網絡建設將於2019年正式開啟，公司圍繞高技術壁壘的先進陶瓷材料平臺，多點開花，陶瓷插芯、封裝基座(PKG)、智能機背蓋、電子元件等多項業務有望充分受益，看好其長期的成長動力。
目標價位區間：27.29~31.74元
中航資本(600705.SH)
有3家券商看好中航資本。公司是一家以證券、租賃、期貨、財務公司等金融業務和財務性實業股權投資為主要業務的公司。9月20日股價收於4.72元，市盈率13.8倍。2018年7月1日至2018年9月20日公司股價漲幅為2.13%，強於上證指數(-4.15%)。半年報顯示，公司實現營業總收入66.25億元，同比增長35.55%，歸屬於上市公司股東的淨利潤15.74億元，同比增長23.36%。公司將擴充金融牌照(銀行、不良資產管理與融資租賃)，拓展金控版圖，並持續發揮與集團產融結合、融融結合的優勢，在院所改制、軍民融合、軍工資產證券化的進程中分享紅利，進一步提高公司品牌影響力和持續盈利能力。
目標價位區間：9.38元
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