淡淡禪風
全球股市市值2019年增長17萬億美元，這是在世界經濟放緩背景下產生的，但如果按比重來分析，歐美股票市場全年表現良好，特別是美國股票市場，三大股指不斷上漲，而其中的大型科技股表現良好，比如蘋果、谷歌、亞馬遜等，這些股票的市值具有權重大，市值總和大的特點。另外一方面，中國股票市場中核心資產的大型權重股貴州茅臺、格力電器、萬科等表現良好，同時，中國股票市場新股IPO發行超過2500億元，由於中國股票市場不成熟，新股往往出現高估值發行，高估值運行，雖然累積了巨大的品種估值風險，但對於盤子總和的總市值而言，具有影響。特別是科創板股票。
經濟下行，但各國採取的寬鬆的貨幣政策。並非基本面出現改觀。
中玉財經
今年以來全球的經濟確實處於下行階段，這點在歐洲尤為突出，歐洲的GDP增速，製造業pmi和通脹的數據都顯示了這一點。而美國的經濟增速雖然比歐洲要突出很多，但是從今年8月份開始，製造業PMI數值也已經下落到50的榮枯線下方，代表美國經濟增長階段已經接近尾聲。
但同時美國的股市卻創造了最好的表現，並且歐洲的股市表現也僅次於美國股市，這裡主要有幾方面的原因。
首先為了迎接下行壓力，各國央行普遍開始了寬鬆手段，週期美聯儲進行了三輪降息週期來支持股市和經濟，歐央行也重新擴大了負利率規模，重新開始了量化寬鬆，這些流動性的釋放都有助於推動股市的上升。
另一方面我們可以看到，美股當中回購仍然是推動股市上行的動力之1，今年以來回購對eps的貢獻達到了50%以上，這造成了股市的上漲，我們可以看到美國股市當中估值擴張對市值的推動作用達到了100%，而盈利擴張基本為負，因此可以認為現在的股市上漲更多來自於金融層面而不是基本面。
在明年經濟的下行趨勢會越來越明顯，但同時各國央行還會繼續降息，因此股市持續強勢，可能還會維持一段時間，但隨著經濟衰退的到來，股市最終還是會下跌。
諮詢師天生
世界經濟增速只是放緩。國際貨幣基金組織今年曾經四次下調全球經濟增長率，從年初預測的3.9%下調到3%，這是2008年全球金融危機以來最低的經濟增長率。經合組織則將今年全球經濟增速預期下調至3%以下。經濟下行的意思是經濟增速放緩，不是下跌。經濟增長了，股市自然要漲。
美國股市上漲反應了經濟預期好。美國股市是經濟的晴雨表。美國最近指標都顯示經濟前景較好。美國勞工部公佈的數據顯示，11月份美國就業市場表現強勁，非農就業人數激增26.6萬人，遠超道瓊斯調查的經濟學家18.7萬人的預期；同時失業率從3.6%降至3.5%，與1969年以來的最低失業率持平。美國經濟形勢在發達國家中表現較好，股市自然也漲得好。
個股漲跌與個股的基本面相關。蘋果去年有唱衰的傾向，去年銷售沒有過去那樣收人追捧，有不少人認為蘋果競爭優勢不再，股價下跌幅度過大。今年蘋果調整銷售策略，降價銷售大部分產品，推出價格偏低的產品，銷量得到恢復，投資者重新恢復對蘋果的信心。Facebook去年遭遇重大危機，隱私醜聞、高管離職和用戶增長停滯，現在基本解決了，股價自然要增長。
尋找歷史的truth
股市上漲，有兩個推動因素，貨幣寬鬆和經濟上行，就歐美國股市而言，推動因素在於超級貨幣寬鬆和美國經濟增長依然較為強勁。
美國三大股指年內漲幅均超過20%，其中不少高市值的企業表現不俗，例如蘋果上漲了80%，Facebook上漲了57%。
美國非農指數依然靚麗，失業率位於歷史低位，日薪穩健增長，美國經濟雖然存在下行壓力，但依然是發達國家中最好的，還是世界經濟火車頭。基於美國經濟有下行壓力，美聯儲未雨綢繆，連續三次降息，最近又向市場注入萬億美元流動性，壓低市場資金利率，寬鬆的貨幣政策，低成本美元四處流淌，美國股市聯創歷史新高，美國納斯達克指數已經連漲十天，不斷創出歷史新高。
世界科技巨頭，像谷歌、亞馬遜、臉書、蘋果和微軟等，不斷創歷史新高，市值暴漲，帶動整個市場總市值暴漲。
貿易摩擦的進一步緩解，貨幣寬鬆超預期，美國股市還有上漲動力，但那是別人家的股市，A股雖然今年漲幅巨大，但依然在歷史高位半山腰，後市難以有牛市，只會有結構性行情，更多的是基金髮動的結構性行情，但這個泡沫何時破裂，只是時間問題。可以享受泡沫，但千萬別得意忘形，看看機構重倉股，市盈率動輒就是百倍。
杜坤維
1、美股收盤漲跌不一 納指再創歷史新高錄得十連漲
美股三大指數週二窄幅震盪，盤中一度全線上漲，到收盤時道指和標普500指數下跌，納指再創歷史新高，連續第十個交易日上漲。因適逢平安夜，美股提前三個小時收盤。截至收盤，道指下跌36.08點，報28515.45點，跌幅為0.13%；標普500指數下跌0.63點，報3223.38點，跌幅為0.02%；納指上漲7.24點，報8952.88點，漲幅為0.08%。大型科技股多數下跌，Facebook跌0.51%，Alphabet跌0.46%，亞馬遜跌0.21%，微軟跌0.02%，蘋果漲0.10%，奈飛漲0.03%。波音跌逾1%，特斯拉漲超1%。【詳細】
2、中概股收盤：聚美優品漲近9% 優信跌近9%
在美上市中概股整體上小幅下跌，阿里巴巴跌0.27%，京東漲0.06%，百度跌0.26%，拼多多漲0.40%，網易跌0.82%，愛奇藝跌0.61%，優信跌8.71%，聚美優品漲8.81%。【詳細】
3、歐股創下收盤歷史新高！拜耳股價大漲3%
歐洲斯托克300指數上漲0.13%，報收於418.82點，創下了收盤歷史紀錄，旅遊和休閒股領漲，當日歐股因適逢聖誕節假期而提前收盤。拜耳大漲3%，創下14個月以來的收盤新高。【詳細】
4、金價收盤大漲逾1%！創下七週收盤新高
黃金期貨價格上漲1.1%，報收於每盎司1504.08美元，創下了大約七個星期以來的最高收盤價，因投資者在假期到來之前買入黃金避險。明年3月份交割的期銀價格大幅上漲近2%，報收於每盎司17.84美元。【詳細】
5、美油收盤大漲1%！因美國原油庫存料將連降兩週
美國WTI期貨價格上漲1%，報收於每桶61.11美元；國際布倫特油價上漲0.8%，報每桶61.03美元，因分析師預計美國原油庫存將連續第二週下降。【詳細】
6、加密貨幣全線下跌。比特幣下跌2.8%，報7333美元。
7、外匯：美元指數下跌0.01%，報97.67。歐元/美元跌0.02%，報1.1084。英鎊/美元漲0.16%，報1.2954。美元/日元跌0.02%，報109.37。
國際宏觀
1、85萬億美元！德銀：全球股市2019年市值暴漲逾17萬億美元
全球股市的大幅攀升在很大程度上是由美股市場主導的。美國股市漲勢廣泛，標普500指數、道瓊斯工業平均指數和羅素2000指數今年以來的累計漲幅都達到了20%以上。【詳細】
2、全球製造業景氣觸底再現新徵兆
最新數據顯示，韓國與泰國的出口同步下降。韓國12月前20天出口較去年同期下滑2%，但全月出口可望躲過兩位數縮幅，為5月以來首見，可能是全球製造業景氣正在觸底的最新徵兆。【詳細】
3、華爾街分析師：美股聖誕漲勢後或將遭遇一月拋售
目前美股幾乎沒有任何上漲阻力，而以往美股在多數情況下也都會在年底前上漲。但分析師表示，明年1月應該會出現一些與稅收相關的拋售，在2019年大幅上漲後，市場甚至可能會回調。【詳細】
4、調查：美國54%的百萬富翁預計2020年標普500將漲至少5%
在經歷了沒有衰退的十年時光，以及2019年股市創歷史新高的繁榮之後，百萬富翁投資者在資金問題上持有更謹慎的看法。39%的百萬富翁認為明年經濟將會走弱，佔比明顯增長14%，但大多數富人預計經濟將“保持不變”（38%）或“走強”（27%）。【詳細】
5、俄羅斯露口風 OPEC＋或放鬆減產力度
俄羅斯12月23日表示，歐佩克與非歐佩克夥伴國（OPEC+）明年3月開會時，可能考慮鬆綁減產措施。【詳細】
公司新聞
1、繼明年停產737MAX機型及CEO離職後 波音收購案遭歐盟調查
近日有知情人士透露稱，歐盟監管機構正在調查波音的一筆價值42億美元（約合人民幣294億元）的收購案。據瞭解，此前波音公司已經同意收購巴西航空工業公司80%的商用飛機部門。而如果波音成功買下巴西航空工業公司大部分股份，這有利於波音在世界飛機市場穩定自己的市場地位，從而更好地抗衡其一貫的對手——歐洲的空客公司。【詳細】
2、日產汽車副首席運營官關潤辭職，上任不足一個月
據外媒報道，日產汽車副首席運營官關潤昨日表示，他已決定離開日產，加入總部位於京都的汽車零部件和精密馬達製造商日本電產株式會社（Nidec Corp），擔任總裁一職，入職時間為2020年1月份。【詳細】
3、賣股套現25億美元 優步聯合創始人卡蘭尼克已拋出九成股份
優步（Uber）聯合創始人特拉維斯·卡蘭尼克（Travis Kalanick）或將拋出全部股份，完全退出優步。據外媒報道，自上月鎖定期到期以來，卡蘭尼克陸續出售價值逾25億美元的優步股份，公開文件顯示，他所餘股份不足前期的10%。【詳細】
4、瑞信美國證券內部監控失效 遭監管機構罰逾650萬美元
美國金融業監管局（FINRA）與主要證券交易所，向瑞士信貸旗下美國證券業務分支判罰650萬美元，原因涉及其內部監控失效。【詳細】
5、摩根士丹利分析師警告：特斯拉股價將下跌40%
摩根士丹利分析師喬納斯表示，投資者最終將不再把特斯拉視為一家科技公司，並導致其股價暴跌至與汽車板塊其他公司相當的水平。
全民策略QMCL
這個問題是這樣的，經濟下行總體導致股市下跌是沒錯的，但是當大部分人看到並認同經濟下滑趨勢時，就會減少實體投資，從而買進抗風險的地產，從而推高地產價格。產業資本的這項操作又使得一些對價格敏感的地產獲利盤選擇低估的股市，從而形成雙方滿意的交易。與此同時，經濟將見底時，在國家層面會採取貨幣寬鬆，去刺激經濟快速復甦，流動性寬裕的資金面和對經濟復甦的信心，也會帶來股市樓市市值增加。2019全球股市市值上升，反應的是各國家的逆週期調節能力，和經濟將觸底反彈的預期。
虎嘯傳播
這個問題應當從三個方面來理解
一、股市反應的從來不是當前現象，它反應的市場預期。在經濟蕭條時買入，在經濟形勢大好時賣出才是正規的操作。
二、並不是經濟條件不好時，所有的上市公司都不好，仔細研究你會發現，漲得好的股票都是那些在弱勢環境中仍然能逆流而上的股票！而正好這些股票就是市場中權重最大的股票，這就是所謂的強者恆強！權重大的股票一漲，指數自然漲，全球市值自然而然就增加了。
三、市場中弱勢股多了去了，只是那些跌落塵埃的上市公司和股票在市場中的存在感越來越低，關注的人越來越少！市場只會一心去追求那些好股票，而忽略爛股票，也是大家眼裡看到的都是股市一片大好的原因之一。
其實20586
股市是國民經濟的晴雨表，這個規律在絕大多數國家都是有效的，如果一個國家經濟增長就會反映在股市上，從2019年主要國家的經濟發展和股市上漲來看，基本上符合這個規律，並沒有出現經濟下行，股市上漲的現象，
美國三大股指是不斷創新高，這背後是美國經濟增長強勁帶動的，美國經濟增長速度在發達國家中排名最高，主要經濟數據就業率也是屢創新高，本來美聯儲為了防止經濟衰退，開展預防性降息，結果因為經濟表現太樂觀，暫停降息，說不定還會加息，
歐洲幾個大國的股指是原地踏步，這與歐洲經濟止步不前非常相符，英法德等國經濟都是微增長，僅有百分之零點幾的幅度，為了刺激經濟增長，歐洲甚至出現負利率，但是效果不明顯，經濟基本面的表現最終反映在股市上，
日本股市是輕微增長，日本在安倍經濟學政策下，經濟出現難得的發展動力，日本通貨膨脹也開始增加，正是因為安倍的政策取得效果，得到日本人民的認同，因此安倍也得到連任，股市增長也是水到渠成的事情，
印度股市表現不輸美國股市，也是連創新高，因為印度正處於經濟騰飛階段，雖然19年印度經濟出現困難，增長速度連續下滑，但是畢竟保持著較高的增長速度，
從世界上主要經濟大國的表現來看，並沒有出現經濟下行，股市上漲的現象，
萬事皆空70
當經濟處於下行週期時，央行一般都會採用寬鬆貨幣政策，向市場提供流動性，通過降息降准以及量化寬鬆等手段，來刺激消費與信貸，達到拉動經濟的目的。同時，財政政策也會比較積極，多會採用降稅等手段刺激經濟。
由於實體經濟相對來說投資較大、回報率低、回報期長、管理繁瑣、競爭激烈，所以資本為了追求高回報率不會輕易流入實體經濟，反而會加速湧入金融市場。當央行採用寬鬆貨幣政策與財政實施積極政策時，市場流動性往往會過剩，這時經濟就容易出現兩個比較突出的特徵，一是泛金融化現象，二是資產泡沫現象。
2008年次貸危機之後，全球大寬鬆，主要國際貨幣全面QE，形成了全球貨幣爛溢現象，導致超發的貨幣瘋狂湧入金融市場，所以全球近十年來是一個泛金融化的過程，不論發達國家還是發展中國家，金融市場規模都在快速膨脹，當前已經處於歷史最大規模，而這一金融化的集中表現之一是資產價格的大幅上漲，股市就是其中的突出代表。
2019年全球經濟受貿易等因素的影響普遍下滑，為了穩定經濟，美聯儲、歐央行、中國央行、印度央行等都普遍寬鬆甚至是大幅寬鬆，這就將股市等資產價格進一步推高或快速擴張市場規模，所以2019年全球股市市值增長了17萬億美元，這其實是貨幣現象的具體反映。
譬如美國與歐洲今年經濟都出現了比較明顯的下滑，但是美聯儲的大寬鬆與歐央行的QE都再次刺激了股市上行。其中美聯儲明年一月的資產負債表有可能再創歷史新高，這對美國股市形成了明顯的刺激作用。
又譬如印度今年經濟增速大幅下滑，三季度經濟增速降至6年多來最低，從去年同期的7.0%降至4.5%，所以印度央行今年已累計降息135個基點來穩定經濟，未來還會繼續寬鬆，因此也推動了股市連創歷史新高。
由此可見，在全球央行大寬鬆的前提下，為了追求回報率，國際資本都紛紛湧入股市，而回避實體經濟，這導致了全球金融市場規模快速膨脹，而這場金融化催生了一對孿生兄弟，既全球股市的泡沫化與全球債務的泡沫化，這也是未來全球經濟的最大隱患。
馨月說財經
能夠在經濟險些進入衰退的情況下逆勢大漲，主要有以下幾個方面的原因：
1、央行持續的寬鬆貨幣政策
年初好多投資者對全球經濟看衰從而不看好股市，很重要一個原因就是他們認為美聯儲在2019年還會繼續加息。但是他們沒有想到，貨幣政策皆為經濟而改變，低估了美聯儲“變臉”的速度。3月份美債收益率曲線出現倒掛後，美聯儲便開始由鷹轉鴿，之後，美聯儲三次降息。並在年末開啟回購操作。
全球絕大部分央行也都進一步放寬貨幣政策，歐央行再次拾起QE。央行們的寬鬆貨幣政策成為股市上漲的推動力。在全球央行持續寬鬆的貨幣政策的情況之下，負利率資產也不斷上升，因此資金仍將流向權益市場以尋求更好的收益。
2、回購撐起一個牛市
對於美國股來說，除了美聯儲的寬鬆政策外，還有另外一個重要因素支撐著它上漲。金十在以前的文章中也多次提到這個因素，它就是美國企業的股票回購。
3、新生代基金經理助力美股大漲
對於美股屢創新高的現象，美股長達十年的牛市導致基金經理嚴重短缺，因此在近兩三年內，誕生了許多新生代的基金經理，而這些基金經理並沒有經歷過金融危機，所以他們在做投資決策時，自然比那些曾經在金融危機中存活下來的基金經理更加激進。
在大牛市中，賣出股票成了失敗的投資者才會犯的錯誤，此時拋售股票意味著放棄了未來股價上漲帶來的收益。在狂熱的牛市中，他們往往忽視了過高的估值和風險。
4、GDP的正增長依舊給股市提供上漲動能
GDP不但可反映一個國家的經濟表現，更可以反映一國的國力與財富。一國的GDP大幅增長，反映出該國經濟發展蓬勃，國民收入增加，消費能力也隨之增強。美國目前公佈的前三個季度平均GDP值2.6%GDP，依舊是正增長，顯示美國經濟處於依舊處於增長的狀 態，消費能力還在增強。
目前來看，全球央行的貨幣政策基調依然維持寬鬆基調，但大部分央行頂多就是維持現狀，許多央行已經暫停了降息步伐，因此明年央行對股市刺激作用可能會減弱，特別是發達國家。美股能使股票上漲的方法皆都使上了，隨著利好因素兌現，上漲的動力將大幅削弱，而新興市場則依然有央行的輔助加持，很可能超越美股。
看到這裡，相信大家都已經明白，為何今年會出現“經濟向下，股市向上”的詭異現象。
