臨近年底，百億私募股票倉位仍處高位，12月份整體倉位達到80.51%，為9月份以來的最高水平。不少百億私募對明年市場相當樂觀，認為成長股長期牛市來臨。2020年，中國股市有超預期上漲的可能；看好硬科技、消費等方向，同時關注5G、醫藥等細分領域。
百億私募年底加倉
樂觀看待2020
私募排排網數據顯示，截至12月13日，百億規模私募的平均倉位達到80.51%。其中，倉位超過八成的百億私募佔60.38%，倉位在五到八成的百億私募有34.91%，僅有4.72%的百億私募在半倉以下。
記者在採訪中瞭解到，不少百億私募對明年市場機會比較看好，選擇在年底積極加倉，提前佈局。
星石投資董事長江暉對2020年市場相當樂觀，他表示，科技產業加速升級，成長股長期牛市來臨。宏觀經濟可能在明年初完成階段性觸底。企業端，內外需環境好轉，補庫存和新興產業資本開支見底回升，產業鏈景氣度有望改善，並將傳導至企業帶來盈利改善，使股市投資環境得到改善。
重陽投資認為，判斷市場未來走向的關鍵在於辨析“一內一外”兩大關係。“內”指改革，“外”指中美關係。如果2020年兩大變量的關係都能夠良性演進，中國股市不排除有超預期上漲的可能。特別是港股市場，當前估值處於歷史低位，負利率地區很可能將港股當做資金追逐的方向。“結合歷史規律看，我們判斷，港股有可能先於A股見底，並先於A股演繹指數行情。”
看好硬科技、消費
從資產配置的角度看，凱豐投資表示，2020年對中國相關二級市場資產類別均持樂觀預期，股債匯商品或迎來一個整體牛市。這一預期主要基於四方面的判斷：一是高通脹憂慮緩解，利率下降空間打開，支撐債券與股票；二是實際增速企穩、名義增速回升，帶來非金融行業盈利復甦，支撐股票與商品；三是貿易摩擦階段休戰與持久化、香港穩定後中國整體信心提升，帶來風險溢價的下降與估值修復，支撐股票與信用債；四是美歐量化寬鬆帶來的全球風險偏好趨向新興市場，特別是估值較低的中國市場，支撐股票、債券與人民幣。
敦和資管表示，圍繞國內經濟轉型和美元走弱這兩大投資主線，預計明年大類資產方面，股票有望繼續成為表現最佳的資產，港股的指數上漲空間較A股更大，而A股將出現明顯的風格切換。過去幾年受到熱捧的消費藍籌難以提供超額收益，更多的機會將出現在科技成長股和地產相關的週期股，前者業績進入回升期，後者估值修復；債券延續區間震盪的格局，難以出現趨勢性機會；商品內部分化，有色、貴金屬強於黑色、能化，農產品強於工業品。
一些百億私募表示，明年看好科技、消費等投資主線。
江暉表示，2020年開始，成長股機會將顯著超越價值股。當前中國最大的經濟形勢是科技產業加速升級，消費行業持續集中。科技板塊既有政策方面的支持，也有產業週期向上的趨勢。“明年星石投資重點看好三大機會：5G產業鏈、新能源汽車和醫藥。5G產業鏈投資將從上游的基站硬件轉向流量設施及後期應用；新能源汽車產業鏈主要看好確定性更高的核心零部件；醫藥生物行業關注創新藥、高端仿製藥以及醫療服務方面的投資機會。
重陽投資表示，綜合盈利、利率、制度變革和風險偏好等多方面因素，2020年投資將採取“守望相助”策略：“守”是守護那些事關國計民生但被市場嚴重低估的優質公司；“望”是冀望那些真科技、真創新，尤其是具備“硬科技”實力的優質公司。科技突圍是中國贏得國際競爭的關鍵；“相助”則是指兼顧穩健防禦與選擇性進攻。
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