距離2020年僅剩不到7天的時間裡，展望新的一年，國內宏觀經濟的走勢及發展，仍然引發市場高度關注。 新的一年，國內經濟發展將呈現一番怎樣的景象？2020年中國經濟增長目標是否應該設定在6%及以上？同時，在全球經濟增長進一步放緩的大背景下，2020年全球經濟又將走向何方？
《投資者網》鄭小琳
12月23日，武漢大學聯合基岩資本共同完成的2019年《中國宏觀經濟報告》（以下簡稱“報告”），日前已正式發佈。作為中國首個赴美上市的知名金融投資機構，在市場研究方面，基岩資本曾發佈過《全球中概股市場研究報告》、《美國中概股榜單》等一些著名的深度研究報告。
但相較以往，此次發佈的2019年中國宏觀經濟報告，不同之處，在於武漢大學金融研究中心聯合基岩資本深度分析了2019年中國經濟轉型升級所取得的顯著成果，同時，辭舊迎新，客觀地展望了未來幾年中國與全球經濟發展趨勢，並針對當下2020年中國經濟增速“保6”及全球各經濟體未來經濟增速如何等熱點問題進行了詳細解讀。
中國經濟增速仍處目標區間
如何評價中國當前經濟增速？《中國宏觀經濟報告》裡給出了這樣一段話：“經濟增速雖然放緩，仍在目標區間內。”
據國家統計局數據，2019年前三季度國內生產總值697798億元，按可比價格計算，同比增長6.2%。分季度看，三季度GDP同比增長6.0%，增速較上季下滑0.2個百分點，處於年初政府工作報告目標中6-6.5%的下限。
報告認為，當前中國季度GDP增速下降到6%，不能漠然視之，也不能盲目恐慌，需要有一個客觀認識。
首先，從外部因素來看，報告指出，當前中國經濟增速回落，很大程度上是受世界經濟及國際貿易增長放緩等因素影響，包括一些外部衝擊尤其是中美經濟摩擦所帶來的影響等；其次，從內部因素分析，隨著經濟運行步入結構轉型升級階段，這一輪下滑的原因主要是結構性的、體制性的。
實際上，中國作為世界第二大經濟體，與全球主要經濟體相比，中國經濟增長依然名列前茅，處於中高速水平。與此同時，各種指標顯示，中國經濟發展健康穩定的基本面沒有改變，與高層指出的“穩中向好、長期向好”的中國經濟大趨勢保持一致。
從消費增速來看，前三季度，社會消費品零售總額同比增長8.2%，三季度的消費增速為7.8%。而三季度消費增速有所放緩，與汽車和石油類消費的下降密切相關。2019年7月1日很多省份開始實施國六，國五汽車在六月大量銷售，受此影響，7-9月汽車銷售顯著下滑，而這一下滑直接反映在數據中便是，三季度限額以上單位汽車類商品零售額同比下降0.7%，石油類商品零售額增速同比回落12.7個百分點。可見，汽車消費下滑可能是構成三季度整體消費增速中樞下移的主因，而作為汽車的互補品，石油類消費也明顯下滑。
2020年中國與全球經濟展望
在中國經濟換擋轉型的大背景下，對於2020年中國潛在經濟增速到底是多少的疑問引發了資本市場的高速關注。2020年中國經濟增長目標是否應該設定在6%及以上？中國宏觀經濟形勢將如何變化？同時，全球經濟增速在2020年又將是一番怎樣的景象？知名私募基岩資本的這份報告中給出了答案。
根據報告，回顧2019年，隨著經濟運行步入結構轉型階段，全球經濟貿易增速顯著放緩，主要經濟體經濟增速普遍回落，國內經濟下行壓力加大。展望2020年，報告預計2020年經濟增速將進一步回落，降幅收窄，預測2020年中國經濟預計增長6%左右。
“在2020年全面建成小康社會的轉折點上，中國的社會政策紅利將全面釋放，伴隨著全球環境下經濟調整帶來的全球政策紅利，這將為中國宏觀經濟環境注入強心劑，因此，預計2020年經濟下行幅度要較2019年收窄。”該報告指出。
與此同時，放眼全球，隨著單邊主義和貿易保護主義加劇，國際貿易增長放緩態勢明顯，美歐日等主要經濟體增速普遍回落，全球製造業增長動能減弱，地緣政治不確定因素增多，對全球經濟金融和大宗商品市場的穩定存在較大沖擊。
根據《華爾街日報》調查顯示，美國經濟陷入衰退的可能性已升至7年來的最高水平，貿易摩擦及其帶來的不確定性對本已脆弱的全球經濟尤其是製造業產生負面影響。
據IMF數據顯示，預測歐盟2020年經濟增速為1.6%；日本政府預估2020年經濟成長率為1.2%；預計美國2020年GDP增速為2.1%。新興市場和發展中經濟體GDP增速將由2019年的3.9%增長到2020年的4.6%，其中亞洲新興市場的GDP增速為6.0%，拉丁美洲地區經濟增長將穩定於1.8%，中東和中亞地區經濟增速為2.9%。
“預計未來三至五年，主要經濟體經濟增長態勢不會逆轉，但美歐增速將持續下行。”報告解釋，受特朗普政府減稅、增支等刺激政策提振，美國消費者信心增強，企業利潤保持較快增長，不少企業赴美投資，為美國經濟提供支撐；同時，歐元區經濟增速雖在放緩，但勞動力市場延續向好態勢，加之消費者信心提升及前期部分市場風險釋放，經濟增長仍有比較穩固的基礎。
除此之外，日本主導的CPTPP（全面與進步跨太平洋夥伴關係協定）和歐日EPA（經濟夥伴關係協定）的生效，這將對日本出口產生促進作用；印度、巴西、南非等國家也在不同程度推動經濟改革、釋放增長潛力，國際油價走勢有利於支撐俄羅斯能源出口。
總而言之，站在2019年尾展望2020年，我們還是會聽到一些“艱難”的聲音，回顧今年，中美貿易摩擦雖有反覆，但在加徵關稅上卻沒有進一步惡化。展望2020年，美國經濟可能仍然處於壓力與韌性並行的狀態，整體增速略微放緩，歐洲區域難言樂觀，日本經濟下行壓力漸顯。而作為全球第二大經濟體的中國各項指標已出現明顯好轉，因此，援引此前各大經濟專家的分析論表示：“中國經濟發展總會有波折，但2020年中國全年實現6%的經濟增長問題不大。”（思維財經出品）■
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