04.12 李志林：三连涨后技术调整，五周线能否站三天？

04.12李志林—忠言午评：三连涨后技术调整，五周线能否站三天？

影响股市的外部因素真是多。

美国挑起的中美贸易战刚有所缓和，那厢边，美国又在叙利亚与俄罗斯扛上了，在化武袭击真相没有弄清楚之前，就迫不及待地发出战争叫嚣，导弹驱逐舰和杜鲁门号航母就急速开往地中海。特朗普表示：俄罗斯注意好了，导弹马上将飞向叙利亚。即使没有联合国授权，美国也要打。北约也发出72小时的空袭警报，一副战争马上要打响的架势。而当俄罗斯三军进入一级战备，并作出强硬表态：一旦俄军事基地和人员受损失，将击落来袭导弹和载具，意味着美俄之间有直接爆发战争的可能。隔夜，特朗普又缩了回去：咱们共同停止军备竞赛如何？显然，特朗普军事上的吓唬战术对俄罗斯失灵，美国没做好与俄罗斯打仗的军事准备、资金准备，尤其是人员伤亡的准备。

美俄的剑拔弩张却弄得全球股市人心惶惶，一片紧张气氛。隔夜美股跌0.9%，欧股也普遍下跌，今亚太股市全面下跌。今A股大盘低开5点，3205点，探低3188点，午前以最低点收盘。上证50和沪深300领跌0.95%和0.67%。上证指数、深成指、中小板跌0.60%、0.42%，创业板微涨0.07%。个股涨跌比：439:841,667:1201。37故涨停，无跌停。成交量2404亿，比昨日萎缩400亿。

消息面上的利好有：在最高领导博鳌推出10项改革开放新举措后仅一天，4月11日，中国人民银行行长易纲在出席博鳌亚洲论坛“货币政策的正常化”分论坛上，一口气公布了11项将在今年落地的进一步金融开放措施，并明确给出落地时间表：其中6项要大部分要在6月末完成，5项则在年底前推出。

金融领域将在未来几个月内落实的6项开放举措，与股市关系较大的主要有：

1、取消银行和金融资产管理公司的外资持股比例限制，内外资一视同仁；允许外国银行在我国境内同时设立分行和子行

解读：过去，中资银行和金融资产管理公司的外资单一持股要求是不得超过20%、合计持股不超过25%。这一红线，源于2003年银监会颁布的《境外金融机构投资入股中资金融机构管理办法》。随后，多家外资机构以战略投资者的身份入股中资银行，而在持股比例上继续放开、给外资进入中国金融业松绑的呼声也不断出现。

2017年11月，财政部副部长朱光耀在国新办中美元首北京会晤经济成果吹风会上首次明确表示，取消外资对中资银行股权占比限制，实施内外一致的银行业股权投资比例限制。

中信建投发布报告称，目前在有外资大比例持股的7家上市银行中，杭州银行、南京银行和北京银行三家城商行的第一大股东是外资银行，宁波银行和上海银行的第二大股东是外资银行。五大行中，仅有交行、中行两家的前十大股东中有外资银行。

2、将证券公司、基金管理公司、期货公司、人身险公司的外资持股比例上限放宽至51%，三年后不再设限

解读：现在中国的金融体系相对来说比较完整，有一定的竞争力，也欢迎外来的竞争。这也能提升市场的能力和水平，也能满足消费者的需求。这些外资机构进入到中国，是按照中国内部的法律，享受国民待遇，跟国内的机构在一个平台上竞赛，这也应该得到鼓励。

持股比例放开，允许控股之下合作机遇增多。金融开放的第二个层次在于外资投资比例限制放宽，中国金融环境具有特殊性，政策拟允许外资控股，合作机遇大于竞争，外资有望选择优质的金融机构，加大股权投资力度，一方面保持对国内金融市场的跟踪，同时享受较高投资收益。同时目前已有外资持股子公司的券商有望在层面加深合作，提升整体竞争力。

3、不再要求合资证券公司境内股东至少有一家是证券公司

解读：根据现行的规则，外资合计持有上市内资证券公司股份的比例不得超过25%，持有非上市证券公司股份比例稍显宽松，为49%。而修订后的新规将这一比例限制大幅放宽到了所承诺的51%，外资合计持有上市及非上市证券公司的最高股权比例一致。

此次放开后，外资在业务层面仍难有较大突破，合作的机遇大于竞争，外资有望选择优质的金融机构，加大股权投资力度，一方面保持对国内金融市场的跟踪，同时享受较高投资收益。目前合资券商已获批的4家，分别为汇丰前海、东亚前海、申港证券和华菁证券，其中汇丰前海由香港上海汇丰银行有限公司出资比例51%，前海金融控股有限公司持股49%，是内地首家外资控股的合资券商，目前仍有18家合资券商设立事项处于审理中。

4、为进一步完善内地与香港两地股票市场互联互通机制，从5月1日起把互联互通每日额度扩大四倍，即沪股通及深股通每日额度从130亿调整为520亿元人民币，港股通每日额度从105亿调整为420亿元人民币超预期！A股将迎巨量海外资金？陆港通扩大四倍、沪伦通拟年内成行、还有一大波MSCI主题基金加速发行！

一来一往，A股国际化进程再提速，全球资产配置格局将生变。继3月MSCI(明晟公司)扩容中国指数产品，是在为A股纳入指数做准备。预计未来将会有大量外资进入中国资本市场。

从股市本身看，由于为配合博鳌会开幕，有受窗口指导的机构资金入市在大盘蓝筹股护盘。随着大盘连涨三天和博鳌会将闭幕，机构资金便开始撤退，导致昨今大盘股走势较弱。表明市场已一改去年国家队在大盘股中场持续上攻、做中长线的风格，也开始做短线。因此，权重类大盘股、白马股今年仅仅是搭台的角色，而非领涨的角色。业绩优良、估值低、成长性好的二线蓝筹股，随着纳入MSCI指数的时间临近，反倒有较多的机会。

而中小盘新经济股，则因受到政策倾斜，以及独角兽上市预期的刺激，行情会以波段形式，持续较长的时间。进入的机构短期难以出来，只能在反复震荡中不断往上做，因而给出带来的财富效应更为明显。

外围地缘政治、贸易战和美国加息等不确定因素，金融去杠杆和主动降低的经济数据，上下游又难以形成向上合力。尤其是，今商务部称，目前周末财经官员没有就贸易摩擦进行任何层级的谈判。因此，A股难有系统性行情，结构性行情仍将是主基调。

近日，大盘反弹，除外在的中美贸易战逐步弱化外，内在与阶段性流动性改善，权重股超跌反弹，底部补涨股上涨等有关，但前期领涨的龙头股走弱，量能又难以释放。加之回补完缺口后又面临较大的平台压力，大盘反弹不但步履蹒跚，也难走的太远。

操作上（公众号：李志林），轻指数、重个股，控制仓位，逢低关注人工智能、高端制造、国改及底部滞涨股。而去年股价透支的股，遇大幅反弹，就是减仓的机会。

下午重点关注：已收复两天的五周均线3180点，能否连续收盘三天？