作者｜市界 賈琦
去年阿里巴巴前往港股二次上市之際，港交所行政總裁李小加曾動情表示：“今天，香港把‘家’準備好了，讓阿里成功回到了這個家，在這個家‘安家落戶’。我相信今後還有很多浪跡天涯、周遊世界的公司，都會陸續回家、回港。”
隨後，無論是攜程、網易傳出與港交所討論二次上市事宜的消息，還是百度近日對赴港二次上市進行了內部評估，都印證了李小加此前的期望。
就百度而言，自2005年掛牌納斯達克證券交易所以來，美股便忠實記錄了這家企業十五年來的起落興衰。
從創下IPO當日漲幅354%的“中國奇蹟”，到2010年穀歌退出中國後，成為中國互聯網企業的標杆，再到移動互聯網時代後漸漸掉隊，市值不及“BAT”另外兩家的零頭，百度可以說是走過了一段頗為難熬的旅途。
而另一邊，自2018年港交所修改上市條例，允許內地企業以第二上市形式在港掛牌，並允許同股不同權和未盈利的生物科技公司等在港上市，港交所也成為了全球資本市場中頗為活躍的一支力量。
根據普華永道數據顯示，2019年香港以募集總額3155億港元在全球IPO中蟬聯第一，融資額較2018年增加了10%， 全年共有184家企業首發上市，可見其態勢強勁。
根據港交所的上市條例規定，凡是內地企業希望以第二上市形式在港掛牌，首先必須在高級市場（紐交所、納斯達克或倫交所）作主要上市，且市值不少於400億港元，或至少100億港元及最近一年度收益至少10億港元。
縱觀美股，符合上述標準的企業約有三十家，其中，百度、京東、陌陌、Bilibil等企業均符合以上要求。
反觀美股。10月初，據路透社報道，納斯達克最近收緊了中國中小企業IPO的限制，申請的通過時間也拉長。背後的原因，是炒作這些中概股的資金，很多來自中國，而非美國的投資者。納斯達克可能限制他們發行股份。幾乎同時，彭博社援引三名消息人士稱，特朗普政府考慮採取措施，讓在美股上市的中國公司退市。消息傳來，阿里巴巴市值蒸發了235億美元。
雖然此後納斯達克CEO阿德納·弗裡德曼表示“特朗普政府收回了那份聲明，也就是說專門限制中概股的舉動是不被考慮的。”但這種不確定性必然會令中概股感到不安。
但是，就百度而言，回港二次上市能從多大層面上改善其當前的處境，卻仍需打上一個問號。
2019年，百度經歷了上市以來的首次虧損，其2019年第一季度營收為241億元，當期淨虧損為3.27億元。歷經半年的結構改革及戰略規劃，百度於Q3季度實現營收281億元人民幣，歸屬百度的淨利潤達到44億元人民幣，股價亦小幅回暖。
近年來，以“魏則西事件”為代表，百度的價值觀頻頻受到質疑。在商業模式，“競價排名”的定律雖然為百度帶來了利潤的增長，但也同時引發了輿論的指責。
在迴歸港股後，百度將面臨更多的本土投資者，而上述負面影響，則是百度所不得不考慮的因素。
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