儘管依靠“資產處置+政府補貼”在2019年“扭虧為盈”，但是如果扣除“非經常性損益”之後，海航控股的淨利潤“慘不忍睹”。
1月21日晚，海航控股（600221.SH）發佈2019年業績預告，公司財務部門初步測算，預計公司 2019 年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為 4.5億元至 6.75億元，較2018年同期相比，將扭虧為盈，主要原因系“公司主營業務經營改善及資產處置收益增加等因素所致。 ”
但是，這看似“扭虧為盈”的業績，實際上並非那麼樂觀。
2019年，海航控股轉讓了控股子公司天津航空有限責任公司 48%的股權，按照其業績預告顯示，這筆交易預計實現收益約 22 億元。再合併其他資產處置收益，海航控股在2019年通過資產處置的預計合計實現收益約 30 億元。
除去資產處置之外，政府補貼也影響了海航控股的淨利潤。
1月20日晚，海航控股的公告也承認，“2019年11月1日至12月31日期間累計收到政府各類補貼 36424.58萬元(未經審計)，佔本公司最近一期經審計報表淨利潤絕對值的 10.14%。”
可見，這些“非經常性損益”對海航控股的業績是多麼的重要。
因此，海航控股在2019年業績預告中也表示，“預計公司2019年度實現歸屬於上市公司股東扣除非經常性損益後的淨利潤為-16億元至-22億元。”
因為其2018年業績虧損35.91億元，如果2019年繼續虧損，海航控股將被實施“退市風險警示”的處理。
為避免被“*ST”，海航控股在2019年才轉讓了天津航空48%股權，其後再加上政府3.6億元左右的高額補貼，實現了2019年扭虧為盈。但是一旦“扣非”之後，海航控股的主營業務並沒有實現正盈利。
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