美債收益率提升下，市場動盪，這些ETF卻表現出眾；A股今年整體跌勢下，這個版塊令人眼前一亮；陸奇離開，百度重回不確定性！
在過去一週，美國國債收益率那是節節攀升，再度成為市場熱點，而在此背景下，美元資產也吸引力增強，美元更是繼續升值。還記得此前我介紹的美元升值背景下的投資錦囊嗎？《全球投資談 5.9，巴菲特一定要抓住每次趨勢？美元升值背景下的投資錦囊 》
可以看到美元指數基金UUP也跟著美元節節高升。
而在上週市場動盪的情況下，美國小盤股ETF卻是不斷創出新高，這跟美元升值有什麼邏輯？在上面那篇文章中都有介紹。所以，此處應該吹牛30秒，“正如我此前預料的”。當然，主要還是希望大家瞭解，如果你判斷美元升值，應該注意規避什麼風險，通過什麼投資獲利，對此關心的朋友可以繼續瞭解我此前的介紹。
接下來進入中國指數時間，我們說美國的小盤股最近厲害了，中國的呢？這個在《方法論 | 大小盤基金組合再探：中美兩國股市的組合變通比較》比較過，長期看，小盤股指數的表現是優於大盤股的，這個中美兩國股市都一樣，但是近期美國小盤股的優異表現還是得益於稅改、貿易戰、美元升值等有利於小盤股的要素齊聚，這個還是有國情因素滴。根據中證的數據，截止週五收盤，今年以來滬深300指數跌3.17%，而中證500指數跌去4.09%，所以情況是不同滴。
其實，今年以來，A股整體處於動盪普跌狀態，收益為正的行業板塊指數也不多，此前介紹的計算機指數是一個，除此之外，醫藥指數也值得一提，在這方面中證有代表性的醫藥指數，一個是300醫藥指數，也就是滬深300指數中的醫藥股，顯然是大盤醫藥股；另一個就是中證100醫藥指數，這些是中小盤股醫藥指數。今天，我們先說300醫藥指數。
看看300醫藥指數近5年走勢，看出不俗之處沒有？是的，這是少見的突破了2015年高點創出新高的大的分類板塊指數，近5年年化收益率高達15.92%，事實上更細化的分類指數中，突破2015年高點的也不過白酒指數等少數指數。所以，300醫藥指數確實很有韌性，也處於行業成長風口，畢竟，管你消費升級還是消費降級，吃藥看病的事兒總少不了吧。
官方對該指數的表述是，“滬深300醫藥衛生指數由滬深300指數樣本股中的醫藥衛生行業股票組成，以反映該行業公司股票的整體表現。”，同時，滬深 300 行業指數系列以 2004 年 12 月 31 日為基日，以 1000 點為基點。
注意，目前該指數時12203點，我們哪怕以2017年底的10122點算，從2005年1月其那也是13年漲9倍，雖然沒有十年十倍股那麼炫目，但是這13年跨越了兩次大股災，年化收益率19.49%的表現已經足夠好了吧？是的，你要是踏實把錢分散定投，而不是平時不炒股，一看牛市來了一筆大錢去炒，還到處追熱點，國內多個分類指數都可以讓你賺到錢的。
目前掛鉤滬深300醫藥指數的產品恰好是ETF，由易方達發行，代碼是512010，目前規模2億人民幣，看看近一年表現：
特別看看今年以來其表現，對於其目前只有2億規模，我也是深表遺憾啊，當然，這是中國ETF產業目前的現狀吧，規模普遍偏小，投資者依然追求超額回報，雖然大部分最後還是跑輸大盤。
最後，說說這兩天大熱的百度，不過這熱度來的很不情願，曾經被寄予厚望，此後也確實做得不錯的陸奇離場，結束了自己的486天維新。其中的是非曲直，這裡就不提了，反正我也不知道，網上也有各種寫的跟商業小說似的分析文章了，我們還是從投資角度說說。顯然，投資者是用腳投票的，週五正式公佈消息那天，百度跌去9個點以上。
可以看到成交量也是大漲，放量大跌啊。在我看來，這就是一個公司從不確定性到體現出一定確定性，又到被甩入不確定性的折騰過程。陸奇到來之前的百度什麼情況？儘管我們還說BAT，但是大家都知道這只是一種習慣，B已經跟AT不是一個檔次的公司了，甚至還有不少公司足以給它傷口上撒鹽。比如在互聯網上瘋狂吸收流量的今日頭條，你可以說頭條Low，但是這家公司這幾年確實抓住了幾乎每一個流量爆發的節點，推出了多款成功產品，公司也體現出了很強的戰鬥力，哪怕在一次次各種因素的“圍剿下”依然韌性十足，這樣的公司當然前途令人看好。
所以，陸奇的到來是帶著李彥宏的寄託的，但是作為投資者，包括我，最初對效果也是懷疑的，百度的內部據說水不淺，他扛得住嗎？而這一年多來看，雖然我們也不能誇大陸奇個人的作用的，但是確實百度的業務收縮了，回到了更符合其氣質和基因的AI這樣的技術路線上來，百度的股價漲了，更喜人的是體現出了很久不見的自信，外部輿論也對百度更多樂觀預期。所以，從一年多的這個變化過程來看，你說陸奇沒起到很大作用也是不客觀的，優秀高管和領導者的作用就在這裡，管理搞好，後面很多東西都順了。總結來看，這一年多，是百度由一個下坡路的前途充滿不確定性的公司，回到一種確定性的過程，確實，這一年百度也不可能拿出啥驚動天地的突破性產品，但是路子開始走對了，投資者開始放心了，當然敢於買入股票了。
而如今呢？有人說不應該過度解讀陸奇離職，扯淡，“過度解讀”本來就是金融市場的特徵，你沒法解釋，只能順從，不服不行。突然，一位乾的不錯的Leader要走人了，與此前百度勢頭對比之下，伴隨市場猜疑和解讀，投資者當然要選擇避險為上，何況這一年多，中早期建倉百度的投資者浮盈不少，面對股票重新進入不確定性，趕快鎖定收益當然是合乎理性的決策。
那麼，百度這事兒與此前Facebook的數據門有什麼區別呢？看上去百度只是管理層調整，Facebook那是“數據門”啊，被口誅筆伐啊。其實，當時我就給予了多個角度的分析，你會發現，Facebook這事兒確定性的層面更多，因為這事兒來龍去脈，背後的邏輯，Facebook有利的地方，不利的地方都很清楚，所以你其實容易給出判斷。這是很多朋友容易誤解的地方，他們往往把“確定性”等同於一定是利好市場或者標的的事情，事實上如果事實和邏輯清楚的利空，本身也是“確定性”，因為你會比較清楚接下來應該怎麼做。而百度這事兒呢？屬於典型的進入不確定性狀態，因為關於陸奇為什麼走，大家都在猜；接下來李彥宏會怎麼管理公司？是不是會再找大拿空降，大家也沒譜；百度的戰略是否會因此調整，還是不知道，這樣的標的往往是最讓人頭疼的，選擇暫時離場迴避也是不錯的選擇啊。
閱讀更多 第一海外金融 的文章
