天天說錢整合
據央行，下調工行、農行、中行、建行、交行五家國有大型商業銀行和中信銀行、光大銀行等十二家股份制商業銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點，可釋放資金約5000億元，用於支持市場化法治化“債轉股”項目，同時撬動相同規模的社會資金參與。
下調郵政儲蓄銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點，可釋放資金約2000億元，主要用於支持相關銀行開拓小微企業市場，發放小微企業貸款。
歷次定向降準時間表
此次提前公佈降準信息，既是金融機構、實體經濟的需要，也是資本市場穩定發展的需要。穩妥降槓桿需要商業銀行調整資產結構，以適合大資管時代的監管要求，提升其防範金融風險的能力。就目前來看，實現這一目標的最好辦法就是定向降準。
同時，資本市場的穩定也需要一定的流動性支持。今年以來，A股市場波幅有所擴大。在金融一盤棋的大框架下，貨幣政策工具就應該適時適度的給予資本市場必要的支持。
歷次定向降準後股市表現如何？
從降準次日滬指表現來看，央行正式宣佈方案後，其中三次滬指均出現上漲。去年9月30日央行公告定向降準後，國慶節後的第一個交易日(10月9日)，滬指上漲0.76%。
如何影響樓市？
央行這一輪降準的目的很明確，就是保證企業的流動性，主要小微企業的流動性，精準向實體經濟注水，絕不是樓市、股市。
因為樓市、股市已經不堪之重，樓市今年各地即使出臺了多達160次的調控政策，但是某些城市仍是不斷上漲，甚至一房難求；股市2015年因高槓杆造成的股災現在還沒恢復，不可能重蹈覆轍。
更為嚴峻的是，我國貨幣政策已無太多寬鬆的空間。今年一季度末，我國M2為173.99萬億元，而2017年的GDP總量是82萬億，M2已衝至GDP的2倍以上，貨幣寬鬆的空間其實已經很少。
同時，企業槓桿仍高高在上處於全球高位，居民槓桿這幾年快速上升，居民家庭總債務佔GDP的比重已經超過50%,居民如此快速加槓桿很容易造成房地產風險，因為居民債務大都是房貸。
專家稱，在近年槓桿率處於高位，勞動生產率在下降或處於低位的背景下，貨幣政策的空間很小。因為寬鬆的貨幣政策會引發房地產泡沫，緊的貨幣政策又會使債務不可持續。
此時，只有穩健中性的貨幣政策才能為去槓桿創造良好的宏觀環境。解決問題的關鍵還是要通過財稅改革為核心的結構性改革，使資產的回報率高於名義利率。
然而，資金如水，會想方設法流到賺快錢甚至投機的地方去。專家分析今年的信貸結構說，各地樓市調控似乎已經進入新階段，由此前的限購、限貸進入了限價搖號、搶人大戰。這也使得一部分三四線城市的居民中長期貸款在近一段時間增長較快，使得1-5月居民中長期貸款月均增長仍達到4073.2億的水平，僅較去年同期減少600億。
央行針對小微企業的定向降準，會使整個市場對流動性的預期更為樂觀。然而，如何保證降準釋放的流動性進入實體企業，而不是房地產市場或者股市，則需要金融監管部門、金融機構、地方政府、房地產管理部門等多方配合。
閱讀更多 天天說錢 的文章
