中國經濟網北京3月6日訊 （記者 康博）近期全球股市均出現波動，而伴隨國內疫情逐步遏制，在流動性寬鬆的大背景下，券商行業或將迎來利好。
恰逢此時，作為公募基金行業龍頭公司之一的易方達基金旗下的易方達香港證券ETF（認購代碼：513093）正在發行。該ETF緊密跟蹤的中證香港證券投資主題指數涵蓋了在香港上市的國內知名證券公司股票。
擬任基金經理之一範冰近日在接受採訪時表示，中證香港證券指數不僅聚焦了有行業代表性的公司，而且行業龍頭屬性突出。目前，該指數共有20只成分股，前五大成分股分別為香港交易所、中信證券、海通證券、HTSC和中金公司。同時，前十大成分股權重合計高達83%，指數集中度較高。
與A股證券指數相比，香港證券指數的累計收益率一直處於領先位置。Wind數據統計，2015年底至2019年底期間，香港證券指數收益率最高領先幅度超過35%。“從長期來看，香港證券指數具備一定超額收益。目前超額收益雖受到一定程度的壓縮，未來或將迎來反轉時點。”範冰表示。
此外，香港證券指數成分股當前估值水平較低，因此，儘管目前整體出現回調，但反彈機會仍然較大。如下表所示，該指數20只成分股當前市淨率均位於歷史平均水平以下。
<table><tbody>代碼
證券名稱
權重
市盈率（PE-TTM）
市盈率歷史平均值
市淨率
市淨率歷史平均值
6030.HK
中信證券
15.0040
15.98
17.97
1.26
1.51
0388.HK
香港交易所
13.8230
38.25
35.54
8.31
11.29
6837.HK
海通證券
11.6310
10.71
17.31
0.78
1.27
6886.HK
HTSC
8.7740
16.32
13.28
0.95
1.17
3908.HK
中金公司
7.4130
16.56
16.82
1.42
1.5
2611.HK
國泰君安
7.1140
16.07
14.78
0.85
1
6881.HK
中國銀河
6.2750
8.81
12.95
0.62
1.11
1776.HK
廣發證券
5.9820
11.99
11.63
0.76
1.28
1359.HK
中國信達
4.0180
5.66
7.27
0.45
0.92
0165.HK
中國光大控股
3.0790
9.72
11
0.58
0.83
6099.HK
招商證券
2.8930
11.63
12.42
0.75
0.9
2799.HK
中國華融
2.5770
13.20
8.68
0.37
0.76
6066.HK
中信建投證券
2.1970
11.03
10.34
0.88
0.92
0665.HK
海通國際
2.0860
12.74
14.42
0.75
1.29
1788.HK
國泰君安國際
1.5760
12.29
17.52
1
2.04
3958.HK
東方證券
1.4880
15.37
14.75
0.6
0.85
6806.HK
申萬宏源
1.3080
9.43
10.47
0.64
0.72
0806.HK
惠理集團
1.1170
33.46
36.62
2.32
4.22
6178.HK
光大證券
0.8320
22.30
23.5
0.54
0.76
1375.HK
中州證券
0.8150
29.30
23.03
0.65
1.27
數據來源：中證指數公司，WIND，估值區間為近10年，截至2020/1/13（上市不足10年的取上市以來至今）。
然而，春節後出現的主要行情都集中在科技股上，券商行業整體的投資價值能有多大？根據方正非銀觀點，證券行業具有高β屬性，市場活躍度能迅速提升經紀、信用、自營等各項業務，並能有效帶動投行、資管、直投業務需求。對此，範冰表示，“各個具體輪動的行業就像是‘金子’，而券商的交易通道就像是‘賣鏟子’的，只要有人挖就行了。”
迴歸到易方達香港證券ETF這隻產品，範冰表示，市場和流動性是影響券商股最重要的兩條主線。從市場上看，2019年以來持續向好，科創板、再融資新規等也相繼出臺，為券商自身業務發展提供了有利條件。從流動性角度來說，目前全球股票市場流動性都寬鬆，有利於5G、芯片、新能源汽車、生物科技等成長型企業的發展，從而帶動券商的IPO等投行業務。
另外，成長型企業由於估值波動較大，產生大量交易，從而利好券商的經紀業務。中長期來看，國內資金流入資本市場的跡象明顯，有利於券商的財富管理和資管業務的發展。
針對近期國際市場大多出現回調將如何影響A股市場的問題，範冰認為，海外股市波動對A股也會造成影響，整體來看，當前促進A股上漲的內因依然積極，中長期配置價值仍在。
基金經理介紹：
• 範冰，現任易方達MSCI中國A股國際通ETF及聯接基金、易方達中概互聯ETF及聯接基金等的基金經理，海外及跨市場ETF投資管理經驗豐富。
• 成曦，CFA，FRM，CIIA，現任易方達恆生H股ETF及聯接基金、易方達創業板ETF及聯接基金等的基金經理。
閱讀更多 中國經濟網 的文章
