新浪財經訊，2019年的“雙十二”，天奇股份(7.500, 0.00, 0.00%)（維權）擬再度出手以自籌資金4.7億進行併購。
這已經是天奇股份2018年年底到2019年的第三次併購投資。2018年12月，天奇股份以對價5850萬元收購贛州鋰致實業有限公司65%股權；2019年4月，天奇股份又出資2.08億元收購江蘇一汽鑄造股份有限公司42.611%股權。
本次收購標的江西金泰閣是上市公司參股基金控股，與上市公司同一法人的公司。此外2017年開始投資的乾泰技術也因出資比例和業績情況遭到深交所的問詢。
收購參股公司
12月12日天奇股份發佈關於重大對外投資的公告，稱其擬用自籌資金以股權轉讓的方式收購江西金泰閣61%的股權。
根據評估報告，標的公司江西金泰閣以資產基礎法評估的淨資產價值為2.34億元，比淨資產賬面價值2.26億元增值755.73萬元，增值率為3.34%；以收益法評估的江西金泰閣股東全部權益價值為7.78億元，與賬面價值相比增值5.52億元，增值率為244.29%。（注：淨資產數值上等同於所有者權益）
兩種評估方法所評估的價值差額為5.45億元，差異率為233.17%。評估機構認為，採用資產基礎法很難考慮未在財務報表中體現的項目，如客戶資源、人力資源和管理效率等，也忽視了企業整體的獲利能力。所以採用收益法得出的評估價值更為合理，並且上述兩種評估方式所產生的差額也是合理的。
換句話說，收益法評估價值7.78億是充分考慮了江西金泰閣的盈利能力的，那麼江西金泰閣的業績水平到底如何？
從已披露的數據可以看出，2018年江西金泰閣實現營業收入5.22億元，同比2017年的2.39億元上升118%；實現淨利潤6114.04萬元，同比2017年的2301.3萬元上升了165%。2018年實現營收淨利雙增長，可謂是業績喜人。
但是在上市公司擬進行收購的2019年，江西金泰閣的業績實現情況便不太樂觀。在2019年前半年，江西金泰閣實現營業收入僅1.69億元，實現淨利潤1611.57萬元，分別佔2018年全年業績的32%和26%。
另外，江西金泰閣和天奇股份有著密切的聯繫。
江西金泰閣是由無錫金控天奇循環產業併購投資企業（有限合夥）控股的，所持股份為98%。而天奇股份是此基金的LP，認繳出資比例為14.286%。不但如此，上市公司法人代表、董事長兼總經理黃斌先生亦是江西金泰閣的董事長、法人代表。上市公司董事兼董事會秘書張宇星先生亦是江西金泰閣董事。
另外值得關注的是，截止發稿日12月13日17時，天奇股份關於重大對外投資的公告中並無提及業績承諾情況，也沒有發佈與此有關的新公告。
子公司乾泰“出表”遭問詢
11月27日，天奇股份宣佈自2019年12月1日起，不再將原控股子公司深圳乾泰納入合併報表。當時天奇股份給出的理由是為了提升深圳乾泰的整體價值和滿足未來資本運作需求，應管理層要求退出控制地位。
後來在回覆深交所關於此事問詢函的公告中，天奇股份才進一步給出具體緣由。
原來2018年天奇股份本認繳深圳乾泰51%的股份，但截止目前實繳處置比例為40.65%。造成差異的原因是，深圳乾泰原股東，也是乾泰技術核心管理團隊股權激勵持股平臺的寧波小小樹未按約定及時足額支付增資款，構成違約。
最終的協商結果是天奇股份和其子公司今後不再對未出資部分進行出資，退出控制地位。
深圳乾泰是一家以新能源汽車動力電池回收循環利用和鋰電池生產銷售為主業的公司， 2017年到2019年1-6月深圳乾泰持續虧損。經營虧損的原因在於動力電池回收市場不及預期，原預計2018年到來的動力電池回收“小高潮”沒有到來。另一鋰電池生產銷售業務由於處於結構轉型過程中，業績受到波及。
深圳乾泰連續虧損，實現業績與交易對手方的業績承諾相差較遠。但天奇股份認為收購時所確認的5622萬商譽不存在減值的情況。
首先，根據管理層對企業前景的預計和最新的評估報告，包含商譽在內的相關資產組的可收回金額高於賬目價值，不存在減值風險。其次，雖沒有完成業績承諾，但2018-2020可取得的政府補助將超過1.1億元，截至2018年末，深圳乾泰遞延收益餘額為 5987.75 萬元，2019年已取得政府補助1713萬元。
且不說深圳乾泰未來的業績情況難以預料，畢竟從目前來看，收購當時所做出的業績預料已經被“打臉”。就是將深圳乾泰所得政府補助綜合考慮到業績中也是欠考慮和不夠謹慎的，畢竟無論是與收益相關的政府補助還是與資產相關的政府補助一般都會附加補助條件，在補助條件未達到之前均存在被收回的風險。
其次從會計準則上來說，遞延收益科目本身屬於負債科目，計入遞延收益的政府補助一般是用於補助企業未來將要發生的成本費用，仍存在不確定性。
另外值得一提的是，本次將收購的江西金泰閣也是一家專注廢舊鋰離子電池回收等業務的公司。
天奇股份希望收購完成後，依託於江西金泰閣現有的技術和行業資源，大力發展退役動力電池綜合回收利用，從消費類電池綜合回收利用到新能源汽車退役動力電池的綜合回收利用，推動公司循環產業在退役動力電池綜合回收利用方面的發展。
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