昨日（9月4日），證監會第十七屆發審委召開第138和139次工作會議，四家公司申請IPO，二度衝擊IPO的無錫上機數控股份有限公司成功過會。
資料顯示，無錫上機數控是一家專業從事精密機床的研發、生產和銷售的高新技術企業，其產品主要應用於光伏及藍寶石等行業。2012年，上機數控曾衝刺深交所創業板被證監會否決。
當時，證監會指出，“上機數控主要業務是生產太陽能光伏設備，2011年下半年以來，受歐洲債務危機的影響，歐洲各國紛紛下調光伏發電補貼，在一定程度上抑制了行業的整體需求，上機數控部分訂單存在取消和延遲執行的情形，下游行業的需求波動將對公司的經營產生不利影響。”由此可見，證監會認為，上述情形對上機數控的持續盈利能力可能構成重大不利影響。
2017年，無錫上機數控再次向證監會提交了上市申請材料。此次IPO，該公司變更上市地，擬在上交所上市，公開發行不超過3,150萬股股份，募集資金9.03億元，主要用於“精密數控機床生產線擴建”、“智能化系統建設”以及“研發中心建設”等募投項目。
公司此次IPO計劃募集資金9.03億元，其中4.16億元擬投資於精密數控機床生產線擴建，1.62億元擬用於智能化系統建設，0.54億元擬用於研發中心建設，其餘2.7億元用於補充流動資金。
上機數控2015年至2017年營業收入分別為1.43億元、2.98億元、6.33億元，其中2016年同比上漲107.71%，2017年營收同比上漲112.77%。報告期內各期淨利潤分別為0.11億元、0.51億元、1.89億元。2016年淨利潤同比上漲363.64%，2017年營收同比上漲270.59%，公司業績增長良好。
值得注意的是，上機數控依然沒有改變依賴光伏產品的情況。報告期內，光伏專用設備的銷售佔比從17.21%上升至93.88%。
對此，無錫上機數控方面在招股書中表示：“公司已經與協鑫集團、阿特斯、晶科能源、奧瑞德等國內主要光伏、藍寶石廠商建立了長期穩定的合作關係。而且近年來，在得益於國家不斷出臺產業支持政策的引導下，光伏行業的市場格局由嚴重依賴出口轉變為內銷和外銷雙向驅動的產業結構，產業整體健康度得到了較大改善。”
此次發審委會議提出詢問的主要問題如下：
1、發行人報告期內產品結構及客戶結構發生了重大變化。請發行人代表說明：
(1)報告期收入結構變化的基本情況及原因，與行業變動趨勢是否一致，相關的風險是否充分提示;
(2)前述變化是否構成發行人最近3年主營業務發生重大變動;
(3)2016年以來光伏專用設備銷售大幅增長的原因及合理性，光伏專用設備是否具有較大的市場拓展空間，持續盈利能力是否存在重大不確定性;
(4)其他光伏產品，比如薄膜太陽能等產品的發展趨勢對發行人業務的影響;
(5)2016年發行人藍寶石專用設備和通用設備收入下降的主要原因，相關機器設備等固定資產及原材料等是否存在減值情況。
2、發行人經營業務受所處光伏行業景氣度影響程度較大，報告期收入增幅波動較大。請發行人代表：
(1)結合所處行業競爭狀況、行業政策及變動趨勢、產品市場容量、技術發展狀況、核心競爭力以及在手訂單情況等，說明發行人是否具備持續盈利能力，及所處市場環境、政策環境是否面臨重大不利變化，是否已充分披露相關風險;
(2)結合美國201條款、歐美雙反政策對中國光伏產業的影響，說明對發行人業務的影響，是否已充分披露相關風險。
3、數控金剛線切片機是發行人報告期內的主要產品。請發行人代表說明：
(1)數控金剛線切片機的研發和專利取得情況，發行人是否擁有生產該產品的知識產權和核心技術，相關技術是否存在侵權糾紛;
(2)數控金剛線切片機是否存在被替代的風險;
(3)2018年梅耶博格(瑞士)公司訴發行人的發明專利產生的過程及歸屬，是否存在侵犯他人知識產權的情況;
(4)數控金剛線切片機與國內外主要競爭對手梅耶博格、日本NTC在產品性能、核心技術、工藝水平方面的優劣勢。
4、報告期各期，發行人的綜合毛利率持續上升。請發行人代表：
(1)結合銷售單價、單位成本和收入佔比的變化說明毛利率逐年提高的原因;
(2)結合原材料採購價格、人工成本、製造費用的變化情況說明主要產品單位成本下降的原因及合理性;
(3)說明報告期主要產品毛利率變動趨勢與同行業可比公司變動趨勢不一致的原因及合理性;
(4)結合不同銷售模式的信用政策，說明應收賬款和應收票據增長的合理性，信用政策是否存在變化，期末應收賬款期後回款情況，壞賬準備計提是否充分。
5、發行人通過追溯調整的方式調增2015年度淨利潤，2017年開始按照0.5%的比例對高硬脆材料專用設備計提售後服務費。請發行人代表說明：
(1)2015年追溯調整的原因及合理性，相關調整是否符合會計準則的要求，是否進行如實披露;
(2)2017年售後服務費計提依據，是否符合實際情況，是否與同行業公司存在較大差異;
(3)2017年前未計提售後服務費的合理性，2017年開始計提售後服務費的性質，是否符合企業會計準則規定，是否履行了相應的決策程序。
2018年光伏行業勇闖IPO的企業相比往年來勢更兇，目前芯能科技和捷佳偉創都已經成功上市，給光伏行業注入新鮮血液。不過也有人選擇了急流勇退，摘牌新三板，比如光伏逆變器新銳固德威。
IPO過會後，公司可以通過發行股票募集資金，一般審核通過之後6個月之內就能完成上市手續。無錫上機數控什麼時候上市，以什麼價格上市，股價會不會一路高歌，讓我們拭目以待吧。
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