市場如期反彈，V型反彈意味著有資金進場，也意味著未來幾天還需回踩確認，然後指數才能繼續反彈。初期反彈目標是站穩13日均線。
近期市場情緒已經極為悲觀，悲觀到極致，確實會有一些底部特徵得到驗證，至少現在很多機構已經虧得底朝天了，割肉的也不敢割了，現在機構都在做鴕鳥，等市場自己觸底。
最近還有一個事值得關注，一個價值投資大V公開發布了道歉信，向跟隨他進行價值投資的人承認錯誤。這個大V畢業於廣州大學，據傳其在2007年接觸股市，自2009年以10萬本金到之後獲得100倍的投資收益。藉此，也正式步入私募行業。
縱觀“十萬起家”的道歉文章，其稱道歉源於產品淨值在過去兩個多月的一路下跌。“十萬起家”稱感覺實在對不起投資人的期望。其甚至表示：“這是我人生中最為黑暗的八十天，一切看上去都是那麼的灰暗，無論是軀體抑或是心靈所受到的打擊和創傷都是無法用語言來描述的，以至於我極為後悔進入了私募這個行業，悔恨連累了上百個家庭的財富因我的錯誤決策而陷入困境。”
這位操盤的大V究竟介入了哪些股票，導致產品出現了較大損失？在道歉信中，他坦言：“今年的虧損主要是以金地集團為核心的價值股引起的”。
這位大V對於金地集團股價的下挫感到十分困惑。其表示：“以現在的價格看，年底市盈只有四倍多，明年更是隻有四倍，分紅率都有六個點，手上三百多億現金，五千多億存貨，淨資產收益率17%,淨利潤率也達到17%,將手上的貨賣完單利潤都不止500億，市值卻只有400億，在這種情況下還未止跌，這市場是怎麼了？”
其實這個問題，也是中國價值投資的一個通病，同樣是滾雪球一樣的價值投資法，為何美國就好用，中國就這麼難？這當然首先要怪一些機制設計，A股肩負的融資功能是首要目標，所以A股20多年來，從市場圈走的錢遠遠大於分紅帶來的回報，這個大家都知道。所以A股是一個負和博弈市場，你一進場就是大概率的要虧損的，因為這個賭場本身就不公平，這個大家也都知道。
其次，是對價值投資手段的理解和應用。從財報看，金地集團確實沒得說，複合現金奶牛的特徵，但是另一方面，金地集團是否就是巴菲特所提到的那類菸屁股？早年，巴菲特圖便宜，收購了紡織公司，結果發現紡織業成為了夕陽產業，最後砸在了手裡賣不出去。所以說市場有其理性在，便宜有便宜的道理，核心原因，很可能是投資者對房地產週期的未來十分悲觀，而這種行業週期的逆轉，儘管現在看不到虧損，但是未來幾年是否還能盈利就不一定了。
這就是價值投資不僅要看公司質地，更要看所在行業所處的生命週期，是否是處於成長繁榮階段。顯然，目前的房地產預期，是面臨不確定性的。重倉押注地產股，面臨很大的行業風險。
最後，回到很關鍵的問題上，中國的價值投資，必須和趨勢投資結合。這個道理已經得到了很多數據的支持。只要不是體量很大的資金，一定要結合趨勢投資的思路，牛市來的時候用價值投資去選股，熊市來了，就別管三七二十一，先空倉再說。
如何判斷熊市牛市？最簡單的中期均線法也行啊，實在搞不懂，就溫習我們之前的文章，以及分享的代碼。或者，指數跌破60日均線，就要大量減倉，規避熊市風險。
今天這個大V的哭訴，是個提醒：在中國，單看財報選股是沒用的，必須結合行業週期，結合趨勢投資，否則熊市一來，全都沒了。
閱讀更多 每日股市策略 的文章
