經濟觀察網 記者 陳姍 新冠病毒肺炎疫情發生以來，市場價格波動風險加大，實體企業復工復產面臨威脅，企業風險管理需求日益增加。在此背景下，期貨行業發揮“期貨力量”，通過多種途徑參與抗擊疫情。
記者獲悉，隨著實體企業邁開復工步伐，為了規避企業生產經營風險，期貨公司創新服務方式，發揮專業優勢助力企業復工復產。此外，在疫情防控的關鍵期，期貨業還通過捐資捐物等多種形式，為疫情防控紓困解難。
創新服務方式
疫情籠罩下，口罩、手套、酒精等物品變為緊缺物資，相關生產企業緊急復工、加班加點擴大產能。為防疫物資生產企業進行風險管理成為期貨公司發揮專業優勢抗擊疫情的舉措之一。“口罩期權”“防護服期權”“酒精期權”“手套期權”等成為特殊時期下，期貨行業的“新發明”。
據悉，醫療用口罩的原材料主要是聚丙烯（簡稱PP，大連商品交易所上市期貨品種），價格波動大，生產企業面臨原材料價格風險。由此“口罩”期權成為對沖生產企業原料採購價格上升的得力工具。
經濟觀察網記者獲悉，近日，新湖期貨為青島中投泰華國際貿易有限公司(以下簡稱“青島中投泰華”)免費提供了一份保障週期為1個月，保障規模為1050噸的PP平值亞式看漲期權，為750萬口罩原材料貨值進行保障，鎖定了6.93億隻口罩生產的價格風險。
據瞭解，青島中投泰華主要從事現貨貿易，旗下擁有多家醫療器械公司，可進行醫療器械的生產及銷售，此前公司並不具備口罩和防護衣的生產條件。疫情發生後，青島中投泰華僅用6天時間，整合佈局全國分公司資源，採購口罩生產流水線、設備，購買生產原材料，獲得當地政府的綠色審批通道，緊急生產醫用防護口罩及防護衣，月生產口罩達千萬只。
近年來，期貨公司及風險管理子公司在幫助企業管理價格及經營風險上發揮了越來越重要的作用。企業在面臨生產或銷售上的價格風險時，可以向風險管理子公司購買場外期權，通過付出一定的權利金成本，達到保價鎖價、穩定正常生產經營的目的。
新湖期貨告訴經濟觀察網，此次青島中投泰華購買的PP亞式看漲期權可以理解為一份“價格保險”，新湖瑞豐相當於保險公司，青島中投泰華相當於被保險人，而保險的保費由新湖期貨進行捐贈。若保險期間PP價格上漲，上漲產生的額外成本將由新湖瑞豐進行補償，以此對沖可能面臨的原料價格風險，保障疫情期間青島中投泰華醫用口罩的正常生產、供應。
記者發現，利用期權為疫情防控物資生產上“保險”已成為期貨行業的一大創新。除新湖期貨以外，還有多家期貨公司亦為實體企業免費提供了期權產品。例如，建信期貨風險管理子公司建信商貿向生產口罩布原材料的行業龍頭道恩集團免費贈送基於口罩布原材料塑料聚丙烯（PP）的看漲期權、南華創新推出“醫用橡膠外科手套”期權產品、倍特期貨及其風險管理子公司上海茂川資本為酒精生產企業四川沙淇實業有限公司免費提供玉米（酒精的生產原材料）亞式看跌期權等。
助力復工復產
值得注意的是，疫情發生以來，期貨行業採取多途徑參與抗擊疫情，助力實體企業復工復產。
3月3日，中國期貨業協會（下稱“中期協”）有關負責人就期貨行業抗擊疫情相關情況答記者問時表示，在疫情期間，各期貨經營機構利用期貨市場風險管理的優勢，為企業復工復產提供支持，間接支援疫情防控。
1月30日，中期協聯合上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所、中國金融期貨交易所4家單位，共同向湖北省重點疫區捐款4000萬元人民幣，該款項將通過湖北省慈善總會直接捐助於定點醫療機構。
此外，據統計，截至2020年3月2日，共有85家期貨經營機構以公司或員工名義先後完成抗疫捐贈，捐贈資金及緊缺物資3715.34萬元。
在疫情期間，市場價格波動風險加大，實體企業發展面臨威脅，風險管理需求日益增加。
此時，期貨經營機構積極發揮自身專業優勢，助力產業企業復工復產，除了免費為生產企業提供期權產品以外，在保證企業原料供應、化解企業資金問題、保障企業收益安全等方面都發揮了積極作用。
例如，通過套期保值鎖定利潤，保證原材料供應，化解資金流問題。銀河期貨在開盤後商品期貨下跌時分批次分合約建立虛擬庫存來作為後續生產的原料儲備，上海紡投採用“籽棉套”模式為上下游產業鏈復工提供有力支持。
再如，靈活處理履約保證金、購銷合同，給予期貨交易更多的便利，如永安資本在瞭解部分企業困難後同意取消合同、延遲交貨、先提貨後付款，允許延期遞交保證金、降低保證金比例，為企業恢復生產經營提供多方面的支持。
此外，“保險＋期貨”模式亦在疫情期間企業的風險管理中發揮著重要作用。例如，國聯期貨聯合人保湖北分公司與鑫牧源生態養殖專業合作社開展了雞蛋“保險+期貨”項目，在雞蛋價格下跌時合作社可獲得相應賠付，有效保障了企業的收益安全。
中期協表示，隨著疫情逐步緩解，下一步，中期協將抓住主要矛盾，將工作重心逐步轉移到經濟恢復與發展上來，引導各期貨公司及下屬公司積極扶持因疫情影響而受到損失的實體企業，利用期權、基差貿易、倉單服務、資產管理與增值等專業服務，助力實體經濟儘快回到正常發展軌道。
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