深圳方遠

暢哥聊技術

從市值來看已經上市的中國互聯網企業的市值排名如下：

1、阿里巴巴：4234億美金

2、騰訊控股：4104億美金

3、美團點評：452億美金

4、京東： 405億美金

6、網易： 345億美金

7、小米集團：293億美金

8、拼多多： 233億美金

9、騰訊音樂：232億美金

10、攜程： 200億美金

11、愛奇藝： 133億美金

12、微博： 99億美金

13、陌陌： 66億美金

互聯網企業看起來挺紅火的，市值超過100億的也就10家，主要是頭部企業太有光環了，BAT深入人心，但是從市值來看早已不是一個梯隊的，如今百度的市值只有阿里和騰訊的十分之一，這個已經完全不是一個體量了，中國互聯網的頭部企業從三足鼎立進入了二龍戲珠的時代，我們不僅要問百度為何跌出了一線隊伍，美團有可能上位嗎？

百度的市值也曾經衝擊了千億市值，時間就在一年前，2018年5月16日百度股價達到歷史巔峰284美元，市值超過900億美金，距離1000億美金僅僅一步之遙。百度的股價圖如下所示，其實百度的股價在2014年的11月就已經達到了250美金的價格，但是直到3年後的2017年10月才重返這個價格高位，並且此後一年多在此就價位上徘徊。直到2018年5月16日創下歷史高點。

百度的衰落？或者說是不思進取吧？比較百度並沒有跨進過千億市值俱樂部，所以也沒有衰落一說，只能說在同一起跑線的另外兩個哥們都在奮進，他還在原地踏步踏，這是一種不思進取吧。

但是百度真的是不思進取嗎？在PC互聯網向移動互聯網發展的時候，百度也曾經用19億美金收購了91助手，也曾豪言要投資200億做外賣！這些都沒有為百度帶來資本市場的回報，更沒有帶來更多的用戶數量和用戶體驗。百度這麼些年如果說孕育出了一個新產品，那麼就是“愛奇藝”吧，這個算是大娛樂產業吧。百度在自己的主業上並沒有突破，錯失了移動互聯網的機會，當創始人感到危機的時候，向員工喊出：公司不需要小白兔，需要狼性文化的時候，他看到了公司的問題，但是他卻沒有找到問題的根源，當一家公司把企業發展的困境歸咎於員工的時候，這家公司本身就已經失敗了。做企業的人都知道，員工只是棋子，布棋局的人才能決定棋局的走向和勝負。

百度在發展戰略上屢屢失誤，一家以技術聞名的企業，在企業的發展戰略上總是以流量的思維、營銷的思維去定公司的戰略！焉能不敗！

2016年底，百度收購了“李叫獸”，這位互聯網營銷的天才成了百度最年輕的副總裁，時年25歲，一年半以後（2018年4月）27歲的李叫獸辭去百度副總裁的職務離開了百度。對於雙方短暫的結合，對李叫獸而言無疑是成功的，但是對於百度而言，無疑是失敗的。

終於百度抓住了一個機會——人工智能，這次百度要做一次“愛”，ALL in AI，在PC互聯網、移動互聯網之後，人工智能被認為是下一個技術浪潮的方向，百度伸手抓了這個機會，2017年1月陸奇加入百度，擔任集團總裁和首席運營官，負責百度的產品、技術、市場和運營。2018年7月陸奇從百度離職，百度的股價也從那時候的270美元跌到如今的115美元，市值跌去了60%。

資本市場對股票有要求，必須持續增長，否則股價就回頭，百度在新產品和新業務上沒有突破，只能在老路上奔走，那麼廣告搜索的業務就會被賦予更大的依賴，因為他們貢獻了更多的收入，在這條路上走得越快越深，越難以擺脫醫療廣告帶來的名譽損失，但是沒有新的業務收入，放棄這塊收入，百度的收入增長如何實現？這是一個兩難的抉擇。戰略選擇的錯位，時間越長越會讓企業難受。

百度衰落了，美團有機會晉升老三嗎？難度非常大，在已經上市的互聯網企業中，雖然位居第三，但是差距並不明顯，京東、小米都在緊盯著，沒有上市的今日頭條和滴滴打車的一級市場估值已經接近1000億美金市值，老三的位置競爭非常的激烈。

壹號股權

我並不認為百度會就此落幕，也不認為美團現在超越了百度。

美團要說超越了京東，這個我相信，因為京東的資產確實太重了，以至於投入了大量的資金在這些重資產裡，但是，變現能力又很差。京東的使用體驗確實還算不錯，可以說是國內體驗最好的電商平臺之一，不過，這也無法改變京東一直虧損的現狀。

而美團呢？至少在盈利狀況上，比京東還是要強一些的。

我們看看美團的業務

美團主要是由線上的團購業務、外賣業務、在加上收購的摩拜單車組成。要說美團的外賣業務，現在還是沒有實現盈利，市場份額倒是已經做得很大了，佔有了外賣市場的大半江山。

線上的團購業務一直是美團的主要營收來源，而且貓眼電影也確實是做得不錯，和大眾點評合併以後，更是壟斷了這個領域。

單車就差了許多了，到現在為止，共享單車還沒有一家找到真正的盈利模式，美團收購摩拜本來是想做出行市場，結果現在也要死不活的狀態，屬於花了一筆冤枉錢。

我一直覺得在中國的互聯網公司中，百度的技術沉澱是非常不錯的。而且李彥宏個人的能力也是非常強的。要知道，20年前，最早的搜索技術專利和論文，其實是李彥宏發表的，但是當時的環境其實並不適合做搜索引擎，李彥宏因為不得志，所以才回國創業的。而谷歌的創始人也是“借鑑”不少李彥宏當時的專利內容。

百度其實在技術領域做了不少的內容，百度的生態也相當的龐大，但是，百度確實光知道做，很少去推廣自己的產品，因此，大部分他的產品都沒什麼人用，最後也就做得不上不下的。

我們在看一個公司的發展時，不能單單的從股價和市值上來評判。我覺得還是還是能夠有機會重新回到自己的位子上去的。

會技術的葛大爺

3月4日，美團迎來了自己的十週年紀念日。或許是因為近期形勢特殊，美團方面並沒有大肆的慶祝，至今也只傳出了王興發佈的一封內部信。在信中他針對美團前十年的經驗進行了總結：大環境的友好+團隊的努力，並表示在未來的十年裡，將會在研發方面加大投入，讓科技更好的普惠產業發展。

在這封內部信中還這樣寫到，“十年來，中國城鎮化率過半， GDP中服務業佔比過半，移動互聯網用戶數超過總人口的一半，這是中國生活服務業蓬勃發展的時代背景，也讓我們在生活服務業數字化這一領域有了巨大的機會”，以及“十年一瞬，以客戶為中心、長期有耐心、堅持做正確的事而不是容易的事、擁抱變化、每天前進三十公里、我不會但我可以學、苦練基本功……這些我們相信的，是十年來我們一路前行的航標，也將繼續指引我們遠航。”

雖然看著有股成功學的味道，在這樣的時代背景下，通過個人與團隊的不懈努力，公司實現成功上市，平臺成為行業中新一極等等，顯然是很多創業者最想要聽到的故事。不過如果你真認為美團的成功，只是如王興感嘆的那樣，那麼你很可能會變成成功學鐮刀下的羔羊了。雖說道理確實是那個道理，但在王興簡短的內部信中，無疑也省略了太多穿插在這十年間的明槍暗箭和恩怨情仇。

從我們一個旁觀者的角度來看，在美團過去的這十年中，顯然並非因為外部環境的變化與自身相加，就能簡單獲得勝利，而是同樣充滿了血腥味、宮心計，以及自身業務不斷擴張的龐大“戰爭”。

【過往十年，美團做到的不僅僅是“努力”】

圈內一直有段戲言稱，紅杉資本與Facebook命中“相沖”，它不僅在海外投資中錯失了Facebook這支超強潛力股，在紅杉資本中國也最初錯過了王興的校內網。但好在這次的擦肩，讓紅杉資本對王興有了更多的關注，所以在其設立美團之初就立刻得到了對方的關注。從2010年開始到2016年，美團從A到E輪的融資中我們也都能看到紅杉資本的身影，因此毫無疑問紅杉資本對美團所作出的貢獻不言而喻。

但是紅杉資本作為彈藥庫，並不意味著美團的發展就能一路勢如破竹。到了2010年，團購模式的價值逐漸被互聯網行業發現，一時間也引發了大量的企業入局，有資料顯示，2011年左右中國市場的團購企業數量就已經超過5000家，這也造成了名副其實的“千團大戰”，並演變成為國內互聯網行業中極為慘烈的一次淘汰賽。到了2013年，隨著實力良莠不齊的企業被篩選過後，團購領域又迎來巨頭入場，其中例如百度的糯米、阿里的淘點點，以及騰訊入股的大眾點評，對於那些活下來的團購平臺來說相當於是剛從血海中殺出，就又要面對巨頭的絞肉機。

而美團在當時的應對，如今看來似乎也顯露出它“不夠專一”的特點。2013年11月美團外賣正式上線，但這次業務邊界的拓展卻使得美團在相當長的一段時間裡，成為了沒有感情的燒錢機器。從美團方面公開的融資歷程中，其團購業務站穩腳跟的2010年-2013年期間，也只從VC手上拿到5500萬美元，但是從2014年開始直到Pro-IPO為止，僅是披露了交易金額的融資就高達98億美元，其中最大的兩筆集中在2016年（33億美元）與2017年（40億美元）。而這段時間也正是外賣補貼最為兇猛的階段，當時甚至出現在平臺上買一份豪華午餐加上派送費，比在線下實體店購買更便宜的現象。

與正面戰場廝殺同時進行的，還有著大佬在幕後的觥籌交錯。自2015年美團與大眾點評合併為“新美大”之後，美團的血液中就多了騰訊的資本，而這也為後來王興聯“騰”抗“裡”打下了基礎。

雖然至今還無法確認，美團與阿里系究竟是何時鬧出的矛盾，不過王興本人倒是屢屢在公開場合吐槽對方。不過吐槽歸吐槽，王興對阿里的“戰鬥力”還是相當尊敬，要不然在當時也不會費盡心力挖走對方的“中供鐵軍”，時任銷售副總裁的幹嘉偉。當時業內推測，王興從一開始就不打算只做“阿里系”的一部分，而是想要將邊界拓展至成為互聯網行業的新巨頭。而當時在互聯網行業中，能夠與阿里相提並論的也就只有騰訊了。

但是與騰訊的合作對美團來說，顯然並不意味著抱上了“人傻錢多”的大腿。在2017年烏鎮互聯網大會的“東興宴”之後，一直希望拓展出行領域的美團，在2018年4月宣佈全資收購當時共享單車行業的代表企業摩拜。在後期美團方面發佈的財報中顯示，當初收購摩拜的37億美元中，有82%買的其實是“商譽”。

事實上對於“商譽”這個詞，除了可以作為品牌價值來理解之外，有些金融行業相關人士甚至會將其含糊的解釋為“臉的價值”。在摩拜的“臉面”背後，其最重要的股東之一顯然就是騰訊和紅杉資本。但時至今日，美團的財報中共享單車乃至出行業務一直保持虧損，昔日的野心如今又似乎成為了棄之可惜食之無味的雞肋。

【出行已成為美團佈下的又一手旗子】

在如此錯綜複雜，甚至有些驚心動魄的十年中，美團的經歷顯然不能用一句“不懈努力”來總結，而同樣，在美團即將面對的未來中，科技研發也不會是萬能藥。雖然業內對於美團未來的發展道路各有說辭，但在眾多意見中相對統一的一點在於，無論是內部信中所宣稱科技研發投入的加大，還是美團這個平臺本身對業務擴展的嚮往，又或者是王興成為互聯網行業新一極的想法，從本質上暫時都還有賴於美團外賣這頭吃草產奶的現金牛。

2019年11月，美團公佈了其2019財年的Q3財報。其中顯示期內營收275億元人民幣，同比增長44.1%，其中餐飲外賣業務保持強勁增長勢頭，營收為156億，同比增長39.4%，交易金額同比增長40.0%至1119億元，訂單量也同比增加38.1%達25億筆，再次實現季度盈利。按照佔比來算，餐飲外賣的營收如今佔其總營收的56.7%，同時也是美團在財報中唯一提到了“盈利”的主要業務。這顯然也就意味著美團的未來能夠走多遠，除了以王興為代表的高層決策之外，還取決於這頭現金牛的發展態勢。

只要能夠保證了餐飲外賣這頭現金牛的健康，無疑就給了美團業務邊界不斷拓展的可能性。實際上，即便共享單車每季度帶來的虧損都是財報中的陰霾，但在實際運營中，美團依然沒有放棄在出行領域的擴展。在近兩年以來，美團將原有的摩拜團隊近乎拆分完畢，新的共享單車也換上了“美團黃”，而在四輪出行領域裡雖然不再如往日那般進行大幅補貼，但依舊在穩步運轉以等待時機。

【未來十年裡，美團能否保住餐飲外賣的優勢】

我們常說國內的互聯網行業是個圈，但這並不是說市場小，誰伸個懶腰就能把其他人碰倒一片。而是在國內市場，先燒VC的錢為用戶提供免費服務，將平臺做大，當市場初步培養起來之後，由巨頭接盤轉型或者聯動其他業務進行盈利，此前幾乎已經成為了業內常見的固有模式。在這種模式下，企業做大到一定程度必然會面對“廣撒網”的資本方，而美團也在目前最重要的餐飲外賣業務線，裡遇上了“老熟人”阿里巴巴。

2018年4月2日，阿里併購了外賣市場的另一巨頭餓了麼，從此成為餓了麼取之不盡用之不竭的彈藥庫，同年10月，阿里方面又宣佈餓了麼和口碑合併組成本地生活服務平臺。而這個本地生活服務公司也明確了未來的目標——重新定義城市生活。擅長電商和處理商家關係的阿里，要在本地生活領域直搗美團點評的黃龍，口碑、餓了麼、淘票票，以及盒馬鮮生等一眾服務所組成的“圍剿”大軍，顯然已經成為未來美團在發展過程中可能面對的最大威脅。如果讓對手將本地生活的網織起來，在取得市場優勢之後，對於美團來說可能就等於被“偷家”了。

2019年的1月，王興突然在社交平臺中感嘆，“聽到一個段子：2019可能會是過去十年最差的一年，但卻是未來十年裡最好的一年。”因為王興並沒有對這句話進行評價，因此不少觀點認為這句話既是在說整個互聯網行業大環境，也是在說美團自己。而從行業大環境來看，過去的一年確實被業界稱之為“寒冬”，眾多企業紛紛“結構優化”並精簡人員。

但是如果站在美團的角度來看，這句話似乎總有哪裡不對。回首過去十年間腥風血雨的廝殺、再看如今已實現盈利，以及貫穿整個十年的業務邊界拓展，2019年怎麼看都不像是美團未來十年裡“最好的一年”。如此看來，這句缺少主語的段子，似乎更像是王興說給行業中的跟風者，尤其是那些目前依然靠to VC模式燒錢的同行聽的，而美團自身則可能依舊“野心勃勃”。

三易生活

作為提問者，我個人的看法是這樣的：

第一，BAT落幕是意料中事，百度的沒落從三年前就開始了。

百度依靠搜索起家，迄今為止沒有找到另外的新的增長點，或許在自動駕駛或者語音識別領域有著獨特的優勢，但是目前還沒有見到效益，所以百度的市值被美團甚至頭條超越都是意料中的。多說一句，個人認為百度是BAT中最沒有節操的一個，不管是莆田系醫院還是各種收債公司，總是能排在百度搜索的前排，前前後後出了多少問題，死了多少人，相信大家從新聞上也看得到，為了賺錢，節操碎了一地。

第二，ATM時代到來為時尚早，因為最大的變數在頭條。

截止2018年底，頭條的估值已無限接近百度的估值，之所以沒有超越僅僅是因為頭條目前沒有上市，資本的槓桿沒有加上，如果頭條走上上市之路，分分鐘可以超越百度京東甚至美團，到時候格局恐怕不是ATM，很可能是ATT。單單從架構和商業生態來看，個人更看好頭條，因為字節跳動公司憑藉頭條、抖音、火山、西瓜、皮皮蝦、圖蟲、激萌等各個細分領域的翹楚，包括最近剛推出的飛聊，共同組成了頭條的商業帝國，飛聊社交軟件的推出更是為這個帝國的珍珠穿上了一條鏈子，使得這個帝國成為完整的一體，且不說挑戰微信，至少是不再需要擔心被微信封殺封鎖了，因此頭條的未來，值得起到。

第三，BAT的存在是因為華為的缺席，未來的互聯網巨頭無論是什麼都是以華為缺席為前提的。

2018年，華為的營收達到7200多億元人民幣，排名深圳第一，儘管利潤不如阿里騰訊，但是這並不代表華為不如這兩家互聯網企業，而是因為大部分的利潤都投入了研發之中。2018年，華為的科研經費投入113.34 億歐元（約1100億人民幣），佔據了企業2018年營業額的14.7%,遠高於蘋果公司的5.1%，在全中國排名第一，全球排名第五。所以有人說“華為=阿里+騰訊“並非毫無道理，因為騰訊和阿里的研發投入，在華為面前簡直不值一提。假設華為走上資本之路（當然，任正非說華為不上市，因為資本貪婪的本性會影響華為的發展，而且華為多的是錢，不差錢），毫無疑問會成為全球最大的融資案，沒有之一。

基於以上幾點，個人認為無論是BAT也好，ATM、ATT也好，這都是民眾對互聯網企業深切的期盼和認可，希望這些巨頭能夠腳踏實地為民眾造福，為中國互聯網行業、為中國人民的福祉做貢獻。

最後，向無冕之王華為致以崇高的敬意，坐等鴻蒙上線，坐等5G時代到來。

深圳方遠

說百度落幕為時過早，百度的核心是搜索，這是一座堅固的城池，再固守十年也沒問題。

說美團領先，那只是資本遊戲。美團有什麼？除了電影票和外賣，其它業務都已經不受用戶和商家青睞了。而外賣這種重資產重人力的業務，是沒有多大想象空間和生命力的。

說頭條領先，倒是有可能，因為頭條抖音都是輕資產，沒有天花板，發展空間巨大。

BAT的格局是已改變，世界本就沒什麼是不變的，但在潮水退卻的週期中，誰最先倒下？無疑會先是MT。

新科技觀察員

現在說美團成為三巨頭的另外一個還為時過早。而且美團一直到現在還處於虧損的狀態，無論從用戶規模還是經營利潤方面，都完全匹配不了三巨頭之一。而美團現在只有外賣是賺錢的，所有剩餘其他業務都是虧損的。

再來看阿里和騰訊。無論從營收規模還是用戶規模上來說都完全碾壓美團。雖然美團的市值現在暫時超過了百度，但是也完全不能相及阿里跟騰訊兩個大企業。

美團競爭的還有小米，京東，還有未上市的今日頭條，螞蟻金服等等。這都是潛在的獨角獸巨頭。

就拿今日頭條跟螞蟻金服來說，如果上市了，他的市值必然超過了1000億美金以上。這完全是美團比不了的。

而且美團現在只有靠不斷的燒錢來維持著老用戶或者是拉新客戶，他的流量已基本上到頭了。現在說ATM的時代還過早，at已經確定了，但這個m最終是誰還沒有定論。

而且美團的現金流並不穩定，不斷的虧損造成美還不停地融資。現在美團還沒有自己造血的能力。一個企業連盈利的能力都不足以的話，是不能成為三巨頭之一。

要想成為三巨頭之一呢，必須在某些方面形成壓倒式的優勢。例如騰訊在社交方面幾乎壟斷了。阿里在電商方面以及支付方面我也處於壟斷的地位。在看美團現在的外賣業務，雖說是一家獨大，但是面對餓了麼的競爭，並沒有任何的優勢。三四線城市餓了麼的份額已經超越了美團。

至於其他的業務，美團完全是一直虧損，燒錢拉新用戶的狀態。所以總的來說，現在的ATM時代還過早，只有美團在某些方面形成壟斷的地位，或者是經營利潤超越了阿里或者騰訊，才有可能成為三巨頭之一。這時候ATM的時代才將到來。

樂信娛樂

1我們可以從金融流，信息流，物質流來評價三家公司。騰訊從開始的社交和遊戲到今天投資版圖覆蓋了金融，科技，電商。幾乎整合了金融，信息，物質這三大流量生意。

2阿里從電商平臺開始，整合物質流，整合這十年來物質過剩的傳統制造模式，讓更多的商品放到了網絡平臺，給海量用戶提供海量高性價產品，幫助用戶做篩選，然後逐步做了商業閉環和延伸，形成了跨界金融和信息服務生意的一個商業帝國

3美團把傳統衣食住行都搬到了網上進行信息和物質需求匹配，本質上整合了物質和信息流，也跨界了金融領域，形成了一個完整的生態商業鏈。

4頭條利用人工智能算法推薦，做信息流整合到如今跨界電商，金融等多個領域，往深度內容社區發展。也是形成了一個頭條商業生態體系

三者之間都是從各自的基礎領域發力走生態商業模式，整合十年信息爆炸，十年物質過剩，十年金融擴張的三個流量生意，跟上了這三個趨勢，就有了今天的ATM，至於百度一家技術公司陷入虛假醫療廣告生意裡，無法自拔，我就不說了。互聯網世界，今天是老大的，明天可能變小弟，後天說不定消失了。沒什麼好比較，看誰活的長吧

鑫財經

感謝您的閱讀！

美團四大業務，似乎囊括了我們常說的“吃穿住行”，不過用王興的話：美團只做一件事，出售服務的電子商務平臺！可能他的目標是將美團打造成亞馬遜那樣的企業。

目前美團的四大業務，我們分為到點（美團，貓眼）、到家（外賣，跑腿），酒旅（美團旅行）新業務（美團打車）等等，縱觀這些業務似乎能夠符合王興的服務平臺。可是，這種平臺是否會對百度造成影響呢？

美團，確實整體發展戰略很明確，要不然市值也不會超過百度。不過，和百度不同，美團注重的是服務；而百度確實注意的是技術。

百度近幾年發展不容易，因為廣告問題，頗受爭議！不過，百度的技術卻不容置疑，李彥宏將百度做成了目前國內首屈一指的搜索引擎公司確實這就是能力。雖然，現在的百度遭受著國內如360，搜狗這樣搜索引擎的影響，不過百度確實還是目前的佼佼者。

而且，百度現在將AI做為首要任務，打造百度AI生態，這是未來的趨勢，如果百度能在AI上頗有成效，估計能夠讓“百度AI市場”形成一個巨大的生態鏈。

因此，單從百度和美團來看，我們可能更看重技術的百度，雖然美團目前態勢不俗。

LeoGo科技

這是已經上市的，還沒考慮沒上市的呢，華為，螞蟻金服，今日頭條這都是超級獨角獸，隨便估值都能碾壓美團，沒上市是因為人家目前不差錢吧。早就是ath的時代了，就不算華為，頭條螞蟻金服那個不比美團厲害？尤其是頭條，在未來的社交領域這可是有潛力挑戰騰訊的存在，而且是唯一！就像中國是未來唯一一個可以挑戰美國地位一樣的存在。大家基本都差不多認可了，就在等時間了。騰訊明顯社交領域垂垂老矣，不在引領社交領域的趨勢了。而頭條不僅引領國內社交領域趨勢，而且全球範圍內的發展勢頭也很好。怎麼也不可能輪得到美團。他永遠只是二級梯隊的，尤其是美團在阿里巴巴以及後續新進入者的不斷挑戰中。美團做的事進入門檻其實很低，無非是想做大做強確實不容易。門檻低就意味著以後會不斷有挑戰者，而且現在也是又很多挑戰者啊。阿里目前就佈局在搞美團。

關鍵字: 時代 科技 美團