導讀：
中央政治局3月4日政治局會議指出加快5G網絡、數據中心等新型基礎設施建設進度。新型基礎設施包括特高壓、新能源汽車充電樁、工業互聯網等七大領域。我們上次重點了解了工業互聯網，今天來看一下特高壓和新能源汽車充電樁這兩個領域的邏輯。
2020 年 3 月 4 日中共中央政治局常務委員會召開會議，會議指出要加快 5G網絡、數據中心等新型基礎設施建設進度。新型基礎設施建設包括特高壓、新能源汽車充電樁、5G 基站建設、大數據中心、人工智能、工業互聯網和城際高速鐵路和城市軌道交通等七大領域。
▲新基建三大網絡七大方向 圖片來源於網絡
國常會會議後，今日充電樁與特高壓板塊全線大漲，板塊漲停家數超過10家，龍頭保變電氣6連板。板塊整體表現強於科技新基建的5G、大數據、人工智能等。大漲一方面源於補漲，另一方面從建設規劃上來看，2020年均將高於去年，由於疫情影響，新基建穩增長力度之下，2020年最終建設力度或將超預期。
▲3月4日國常會強調新基建後特高壓充電樁兩大板塊大漲
充電樁千億空間 缺口依然比較大
具體來看，充電樁需求量大，市場空間千億元級別。
據中國充電聯盟數據，2019 年新增公共充電樁 12.89 萬臺，累計保有量增至 51.64 萬臺，較上年增長 33.26%，全國充電樁數量總計達到 121.9萬臺，增幅 50.8%。截止 2020 年 1 月底全國已建成公共充電樁 53.1 萬臺，私人充電樁 71.2 萬臺，車樁比約為 3.5:1，較往年大幅提升，（車樁比已由 2015 年的 7.84：1，提高至 2019 年的 3.5：1），預計未來將達到並保持在3.4:1的水平，公共充電樁保有量達到51.64萬臺，公共充電樁累計實現充電量超50億kwh，充電樁及充電量呈現快速上漲趨勢。
▲充電樁車樁比變化 圖片來源於銀河證券
不過車樁比3.5：1遠低於《電動汽車充電基礎設施發展指南(2015-2020)》規劃的 1:1，當下的缺口依然很大。根據《新能源汽車產業發展規劃（2021-2035 年）》（徵求意見稿）規劃，到 2025 年新能源汽車銷量佔汽車銷量的 25%左右，保守預計新能源汽車銷量 700 萬輛左右。新時代證券以新能源汽車保有量 2000 萬輛、車樁比 1:1 估算，需要的充電樁數量約 1880 萬臺。由於交流樁和直流樁價差大，假設充電樁均價 1.5 萬元/臺計算，對應的充電設備市場空間約 2800 億元。充電樁的加速投資將拉動充電設備需求顯著增加，帶動相關產業鏈公司收入和利潤增長。
產業鏈主要公司有特銳德，科士達、科陸電子、奧特訊、許繼電氣、萬馬股份、科華恆盛、易事特、中恆電氣等。
國網換帥 電網建設提速 望成為新基建重要方向之一
特高壓作為政府逆週期加大投資的重要工具，規劃加碼，疫情影響2020 年投資有望加碼提速。根據 2018 年 9 月國家能源局印發的《關於加快推進一批輸變電重點工程規劃建設工作的通知》，共規劃了12 條特高壓工程(5 直 7 交)。此次工作任務要求年內開工建設白鶴灘-江蘇特高壓直流、華中特高壓交流環網等工程，年內核準南陽-荊門-長沙、武漢-南昌、白鶴灘-江蘇等 2 直 5 交共 7 條特高壓工程，力度超預期。按照每條特高壓約 200 億元投資測算，年內新審批的 7 條特高壓線路或將帶來約 1500 億左右的市場增量空間。
據業內人士表示，特高壓不僅技術含量高，其關鍵技術除了高壓電氣開關設備、換流閥、電力電子、新材料等裝備製造之外，依託5G信息技術可以推動物聯網、芯片，軟件及人工智能等高新技術的發展，符合我國當前的產業轉換與升級。而且特高壓項目的造價很高，由此可以拉動裝備製造、技術服務、建設安裝等多領域的業績增長。
此外，近年來，特高壓交流項目一直倍受爭議，投資建設的風向飄忽不定，國家電網換帥後，電網領域建設大規模重啟，很可能不僅僅是刺激投資的需要，如果是一個長期的戰略，它能帶來的想象空間或許是足夠大的，也將拉動整個產業鏈增長。
特高壓產業鏈企業主要有國電南瑞、許繼電氣、平高電氣、保變電氣、特變電工、國電南自等。
電網“新基建”為“新基建”重要方向之一
新基建一方面具備“穩投資”的作用，能夠帶來投資拉支，部分對沖疫情對經濟的影響，同時又能調整經濟結構，推動經濟新舊動能轉換。因此本次疫情後基建穩增長，望從結構上向“新基建”方向傾斜， 按照規劃，特高壓、充電樁 、泛在電力物聯網等電網建設或為新基建的重點方向之一，也為電網“新基建”主要發力點。
新能源汽車充電樁和特高壓行業受益於本輪新基建的啟動，看好技術優、市場應用積累深的充電樁設備生產企業，長期看好充電樁運營企業，推薦特銳德、科士達；特高壓建設受益標的包括國電南瑞、平高電氣和許繼電氣。
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