近二十年，美國國內的財富分配發生了根本的變化，富的越富，窮的越窮，為什麼出現這種財富分配的分化呢？
我們知道，美國人不存錢，但熱衷於買各種投資於股市的共同基金，他們的養老金也靠投資於資本市場。
而美國股市近二十年正處於百年來最大的一波牛市之中，這波牛市的推動力，除了科技股之外，另一大因素是全球化引起的公司海外收入的提升，不管是道瓊斯還是標普 500，其樣本公司的海外收入都從不到 20% 上升到現在的 40~50%。
美國人通過資本市場，賺了全世界的錢，但財富卻只屬於一部分人。
美國的富裕階層收入大部分都來源於資產性收入，而中產及以下主要來源於工資回報，這樣，工作機會流出，資本回報流入，這就導致百年來最嚴重的貧富分化。
我們知道，特朗普上臺是美國中產階級收入下降導致的民粹主義反全球化的結果，但實際上，以前反對他的人，這次大選也因為股市的財富效應，轉而支持他。特朗普成了貧富分化的最大受益者。
資產增值帶來的財富效應，中國人並不陌生，房產是這二十年最大的造富機器。
但中國普通人的痛苦程度並不像美國人那麼高，因為全球化帶來的工作機會，導致工資性收入也是快速增長的。
但如果前面說的“世界工廠”變成“全世界開工廠”的邏輯成立，那麼接下來，雖然不會危及中國的產業鏈聚焦優勢，國內的工作機會同樣會減少。
更重要的是，工廠是重資產，需要不停地投資，海外工廠的利潤不一定能迴流國內。
所以接下來，國內的低收入階層可能經歷美國人經歷過的痛苦。
那麼，高收入階層呢？
很多人對中國股市的印象還停留在“賭場”兩個字上，實際上，中國最重要的公司，除了華為等少數，絕大部分都是上市公司，一半在 A 股，一半在港股美股，大部分未來都會迴歸 A 股。
海外工廠的利潤不一定會迴流，但會以市值提升的形式體現在資本市場上。但這“一進一出”，分配方式改了，從“按勞分配”變成了“按資分配”。
過去十幾年的城市化，資產增值主要體現在房產上，而未來十幾年的資產增值，將主要體現在股票上，全球化造成的貧富差距擴大，將在中國重演。
其實這個故事已經開始了。
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