國債和黃金ETF產品
其實，由於國債和黃金與股票的相關性較低，在有些時期甚至出現負相關，對於做長期資產配置的投資者來說，在投資組合裡配置一些國債和黃金，對資產組合會起到降低風險的作用。而且，在股市暴跌時期，國債和黃金也經常會起到一定的避險作用。
例如：從今年初截至2月28日，SPY（道富環球推出的追蹤標普500指數的ETF）下跌了8%，然而TLT （巴克萊資本推出的安碩美國20年以上國債指數ETF） 和IEF（巴克萊資本推出的安碩美國7-10年期美國國債指數）分別上漲了14.6%和6.5%，而GLD（道富環球推出的黃金ETF）則累積上漲了3.8%。
國債和黃金ETF產品
其實，由於國債和黃金與股票的相關性較低，在有些時期甚至出現負相關，對於做長期資產配置的投資者來說，在投資組合裡配置一些國債和黃金，對資產組合會起到降低風險的作用。而且，在股市暴跌時期，國債和黃金也經常會起到一定的避險作用。
例如：從今年初截至2月28日，SPY（道富環球推出的追蹤標普500指數的ETF）下跌了8%，然而TLT （巴克萊資本推出的安碩美國20年以上國債指數ETF） 和IEF（巴克萊資本推出的安碩美國7-10年期美國國債指數）分別上漲了14.6%和6.5%，而GLD（道富環球推出的黃金ETF）則累積上漲了3.8%。
截至2月28日，美國10年期國債利率已經從年初的1.9%左右下降到了1.13% （利率下降，債券價格會上升），同期，中國10年期國債利率從3.17% 下降至2.78%，而且市場預期如果疫情演化為全球大流行，美聯儲和其他央行會適時採取減息措施。
目前中國大陸也有中國國債和黃金ETF產品（如表3所示）。而且，在大陸，債券ETF和黃金也對A股從年初至2月28日的下跌起到了對沖風險的作用。我們可以看看數據：從年初截至2月28日，華泰柏瑞滬深300ETF（510300.SH）和華夏上證50ETF （510050.SH）分別下跌了3.98% 和7.98%， 然而國泰上證10年期國債ETF（511260.SH）、平安中證5-10年期國債活躍券ETF（511020.SH）、國泰上證5年期國債ETF（511010.SH）分別上漲了2.98%、2.55%、1.76%，而規模最大的黃金ETF，華安易富黃金ETF（518880.SH），則上漲了7.06%。
表3.中國大陸國債和黃金ETF舉例
綜上所述，在市場暴跌期間，一些創新型的交易所交易產品為一般投資者提供了對沖風險的工具，例如基於股票市場波動率指數的ETP產品、反向ETF產品、看跌期權ETF產品,以及追蹤國債和黃金的ETF產品。
目前，前三種避險工具在大陸都還沒有被推出。中國監管機構以及金融機構在做好投資者教育的前提下，可以考慮適時推出更多的適用於一般投資者可以受惠的避險工具。而且，我想再次提醒大家，前三種產品的設計都只適合短期避險和在跌市中尋找短期的獲利機會，不宜長期持有，而且他們還存在產品發行商信用風險、追蹤誤差、流動性等風險。已經開通海外證券賬戶的投資者一定要花些時間深入瞭解它們的特性後再謹慎使用。由於國債和黃金與股票的相關性較低，對於做長期資產配置的投資者來說，在投資組合里長期配置一些國債和黃金ETF，而且定期對投資組合進行調整，對資產組合會起到分散風險的作用。
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