【製藥網 市場分析】醫藥板塊是資產減值高發區。近期以來，嘉應制藥、亞寶藥業、漢森製藥、景峰醫藥等部分醫藥上市公司紛紛計提減值，提到了“帶量採購”等政策影響。
例如，嘉應制藥針對2019年業績由盈轉虧的情況提到，子公司金沙藥業受醫藥行業“4%2B7”、兩票制及集中採購、醫保控費、流通整治等一系列政策的影響較大，預計2019年淨利潤同比下降約50%，因此導致併購金沙藥業時產生的合併報表商譽出現減值跡象，預計商譽及其所在的資產組減值範圍在1.2-1.4億元。
亞寶藥業擬對子公司上海清松製藥計提商譽減值準備約2.5-2.8億元。資料顯示，清松製藥主要生產銷售原料藥(主要為恩替卡韋)、中間體(主要為恩替卡韋相關中間體、按照(CMO/CDMO)訂單提供中間體及其他規模化中間體業務)等。
在2018年12月的集採招標中，恩替卡韋製劑的中標價下降約90%；2019年9月，在集採擴圍的招標中，恩替卡韋製劑中標價格在上次的降價基礎上再次降近70%。這也直接影響到恩替卡韋原料藥及中間體市場，使得相關產品市場價格跟著出現大幅度下降趨勢。據瞭解，2019年度清松製藥恩替卡韋原料藥及相關中間體收入同比下降71.36%。
據悉，第二批帶量採購的32個品種，100箇中選品種將於4月份落地，次輪集採的平均降價幅度達到53%，高降幅達93%，覆蓋高血壓、糖尿病等重大慢性病用藥，以及價格比較昂貴的抗腫瘤和罕見病用藥，包括阿卡波糖等口服降糖藥物、奧美沙坦酯等高血壓用藥、治療罕見病肺動脈高壓的藥物安立生坦片，以及抗癌藥替吉奧、阿比特龍等藥品。
有行業人士透露，集採政策或將常態化，未來採購品種範圍或進一步擴大，逐步把更多的好藥救命藥納入醫保範圍，大大減輕患者的用藥負擔。
可以看到，未來藥品降價成為大趨勢。在集採政策下，一些產品單一的企業可能會缺乏競爭力失去市場，使得利潤承壓；產能不足的企業即使入圍帶量採購，也可能滿足不了交付需求。而未被醫保覆蓋的領域，以及具備成本優勢、研發能力或產業鏈延展較好的企業抗壓能力比較強。總的來看，接下來醫藥行業需要做好充分的準備面對挑戰。
目前，醫藥行業受疫情影響，不少藥企早已提前開工。業內認為，短期內疫情相關產品生產企業的業績會增長，尤其是診療方案中的藥品、疫情相關的防護用品、醫療設備、檢測試劑等短期內需求或增長明顯，相關生產企業受益；而從長期來看，即使疫情消除，國內醫療改革進程還在加快，醫保控費成為大勢所趨，以及隨著帶量採購等醫藥政策的持續深入，未來醫藥行業整體業績可能面臨繼續承壓。
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