1、就業依舊充分。
2月美國新增非農就業人數27.3萬人，超出市場預期的17.5萬，今年1月和去年12月分別上修為27.3萬和18.4萬，而2019年平均每月新增為17.8萬人，顯示美國已經實現充分就業。2月美國勞動參與率為63.4%，與上月持平；2月失業率為3.5%，較上月下降0.1個百分點，重回50年來新低。
2、批零就業仍低迷。
2月美國新增非農就業主要貢獻來自於服務業，新增16.7萬；製造業新增就業由負轉正至1.5萬人，較上月大幅回升。具體來看，服務業中教育和保健服務以及醫療保健和社會救助等新增就業人數依舊錶現搶眼，其中零售業新增就業延續負增，批發業新增就業再度轉負，批零就業仍低迷。
3、薪資增長延續回落。
2月美國私人非農企業員工平均時薪環比為0.3%，較上月回升0.1個百分點；但同比為3.0%，較上月回落0.1個百分點，薪資增長延續回落；2月美國私人非農企業員工平均每週工作小時為34.4小時，較上月上升0.1小時；其中，製造業工作周增加了0.2小時，達到40.7小時，加班時間增加了0.1小時，達到3.2小時。
4、降息通道已開。
3月3日晚間，考慮到新冠病毒對經濟帶來的影響，美聯儲決定降低聯邦基金利率50BP。雖然，此次降息幅度符合市場預期，但降息時點非常“臨時”，也顯現了美聯儲對經濟的擔憂程度之大。歷史上美聯儲也曾多次臨時降息，比如“911事件”發生後，以及08年次貸危機時，都是在美國經濟面臨較大危機的時候出現的。
往前看，美國去年GDP同比增速2.3%，創近三年最低，1月零售銷售同比再度下滑，2月ISM製造業PMI指數再度逼近枯榮線，生產、需求均顯疲態。不僅如此，核心PCE通脹同比也維持在低位1.6%，持續低於2%的目標。加之，海外疫情的持續擴散，加劇了全球經貿的不確定性，美國未來經濟仍向下，年內仍有降息可能，根據CME最新預測，美聯儲3月議息會議再降息75BP的概率超過70%。
風險提示：政策變動，貿易問題，全球經濟降溫。
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