隨著近年以來的資產荒，以及股市的低迷，最近基金定投突然又火了起來。這本身是好事，但不少關於基金定投的文章，有大量的錯誤理念在被反覆宣傳。
1、基金定投萬能論
世界上從來沒有萬能的投資方法，也沒有肯定賺錢的投資方法，任何方法都會有缺點。老南之前提到過基金定投的缺點，即牛市中成本抬高過快，尤其是高位長期震盪損成本抬升更快，導致牛市轉熊市時，定投組合容易大幅度虧損，即 “倒微笑曲線週期”。這也意味著基金定投需要動態管理，在適當的時候，要減少、停止定投，甚至賣出。後面會提到相關策略。
2、巴菲特說指數基金難以超越
股神的話雖然都是聖經，也的確美國的指數如SP500，戰勝了絕大多數基金經理，但不見得放之四海皆準，尤其在有中國特色的股市。
美國的股市機構投資人為主，都是專業人員之間PK，很難佔到對方便宜，所以主動性投資在美國的確難以戰勝被動投資的指數基金：
1. 過去五年，美國權益型基金，指數碾壓大多數基金經理，
2. 在大型股領域，76.23%的共同基金經理和85.81%的機構賬戶跑輸標普500指數，
3. 在中型股領域，65.81% 的共同基金經理和64.71% 的機構賬戶跑輸標普中型400指數，
4. 在小型股領域，80%的共同基金經理和機構賬戶跑輸標普小型600指數。
但中國情況卻相反，我大A股是散戶為主的市場，換句話說，大量的無知韭菜生機勃勃。所以，優秀的主動性基金，往往能輕鬆跑贏指數基金，甚至不少套利為主的量化基金，也能在獲得比較好的收益。
當然，老南建議客戶定投的組合，還是會有指數基金。核心不是因為主動基金跑不過指數基金，而是國內基金經理變動比較頻繁，主動基金更換基金經理帶來的波動，會影響定投效果。
3、定投組合包含債券基金
老南不止一次在網上看到一些定投組合的方案，裡面居然有債券型基金。所以特地說下，定投只適合波動較大的權益類資產，如股票、商品（黃金、石油、銅等）等，通過長期投資降低成本。但債券等固定收益類產品，本身波動非常小，一次性買入和定投基本沒區別。
4、月定投不夠還要周定投
嗯，這也是不知道什麼時候興起的奇葩邏輯。其實證偽起來非常簡單，隨便找只基金，找個可以測算定投歷史收益的網站，比較下，基本看不出差別。
5、定投是懶人投資，堅持即可
這話說對了一半，基金定投的確難在堅持，老南遇過的一直堅持長期定投的投資者非常少，而且絕大部分還都是金融從業。但另一半，基金定投一定要主動管理。
一方面，如定投的標的不再適合定投，該換要換。如主動型基金經理離職，如主動型基金業績長期不理想，如指數基金出現可替代的更適合定投的新指數等。另一方面，永遠記住，一次性投資止損不止贏，定投止贏不止損。
6、定投只買開放式基金
網上不少推薦的定投組合，往往都是開放式基金為主，包括寬基指數。實際上不妨眼光更開拓點，市場上有很多適合定投的標的。
如指數基金分：寬基指數基金、主題指數基金、行業指數基金、風格指數基金、策略指數基金、QDII 指數基金、商品指數基金。此外，還有折價的封閉式基金、定增基金，適當的配置會非常好玩。
資產規模前十大指數風格分佈及資產規模
同時，部分基金可以在場內購買（即用炒股賬戶購買），不但交易結算時間短，成本還遠低於場外開放式基金。如正常申購贖回開放式基金，前後要5個工作日，而場內買入賣出前後近兩個工作日，資金效率更高。交易手續費上，場外開放式基金即使打一折，申購也要千分之1.5左右，贖回還要千分之5，而場內緊緊買賣手續費，一般來回萬分之四，節省了75％。
六、基金定投有哪些策略？
如果你是個懶人，那很簡單，定投中證500就可以了，但別抱怨收益不夠高。如果還想提高點收益，願意動下腦子，可以通過以下策略，提高定投的收益。
1、定投買入，止盈不止損
“先下跌後回升”即“微笑曲線週期”是基金定投最適合的市場條件；“震盪向上”則可能導致盈利減少，然而由於市場整體向上，定投基金仍然能保持盈利；“震盪向下”的市場條件，基金定投能夠有效的降低持倉成本；“先升後回落”即“倒微笑曲線週期” 是基金定投最不適合的市場條件，需要在可能出現的“倒微笑曲線週期”及時止盈。
2、制訂量化估值標準
既然“倒微笑曲線週期”對定投收益的破壞性非常大，那如何防止？這涉及到具體量化的判斷標準。主要有以下方式：
（1）技術分析
通過MA、MACD、RSI等各種技術指標，判斷目前市場從長期看，是相對低位還是高位，當然，不用和炒股那麼精確，差不多就行。低位多買點，高位少買點。如：
均線趨勢法：根據長短期均線的不同走勢判斷市場趨勢的變化。
1、趨勢上漲原則：MA(30)>MA(60)>MA(120)；
2、趨勢下跌原則：MA(30) 均線偏離法：根據指數價格對均線偏離的程度決定投資額度的多少。
1、P>MA(120)：正偏離，減少投資額度；
2、P （2）基本面分析 根據指數相關基本面指標，判斷股市處於高估或者低估。如市盈率、市淨率、整體ROI等地。在股市高估時，降低投資額度，在股市低估時，增加投資額度。 當然也有基本面和技術面結合的方法，當然，老南用什麼方式判斷，打死也不說。 3、定期不定額策略 在上述策略的基礎上，如目前市場明顯在歷史地點，原來每個月投1000的，這時不妨投2000。如市場明顯高估，每個月投1000的可以投500。如果漲的都害怕了，可以不投甚至賣出一部分。
4、產品池管理
基金定投鼓勵要堅持，是方法的堅持，而非對某一支基金堅持，建議每季度或半年一次，篩選下市場上的基金品種，看看是否有好的標的，可以放到自己的定投產品池裡觀察。如何選擇適合定投主動型基金？有個簡單的篩選邏輯：
（1）業績長期靠前。切記選擇長跑能力強的，而非短跑冠軍。
（2）夏普比例較高。同等業績下，夏普比例高說明波動大，定投更適合降低持倉成本。
（3）基金規模適中。不要過少也不好過大，適中即可。
（4）基金經理水平。這點難度較大，通過看基金季報的倉位和持有股票，對基金經理的風險控制、熱點把握、投資邏輯等進行判斷，適合有股票經驗的投資者。
這裡推薦下“晨星網（http://cn.morningstar.com/）”，無須多言，全球最專業（沒有之一）的基金測評網站，對基金的評級及量化分析數據，值得信任，也是老南篩選基金最重要的工具。
5、構建“核心——衛星”組合
基金定投畢竟作為一種保守的，拿市場平均收益的投資策略。到了牛市，漲幅跑不贏市場，往往會心裡很煎熬，這種煎熬，甚至超過熊市漫長等待的無聊。既然忍無可忍，無須再忍，不然人憋壞了，這時，就需要衛星組合了。
一般老南會建議，定投作為核心組合，按照既定的策略執行。但可以拿一部分錢，瀟灑一下，即衛星組合。這部分錢你可以想怎麼幹就怎麼幹，只要不影響核心組合的投資策略即好。衛星組合一般行情不好時，買些固定收益或債券型基金扔那，行情好的時候，積極追求高回報。
嘮叨了那麼多，實際上大部分都是廢話。基金定投簡單的說，100字就能說清楚，的確也很簡單。無論在資產配置中，還在保險的“買定投餘”策略裡，基金定投都有非常重要的作用。但之所以大部分人不賺錢，就在於“堅持”二字，即自身的情緒管理。記得某私募大佬說過，投資是反人性的遊戲，但凡這事讓你不爽，但凡這事大部分人堅持不下去的時候，反而說明你離成功不遠了。
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