01國際原油市場回顧
本週油價波動非常大，並未有方向性選擇，均值水平環比大體持平。市場相對平靜，在歐佩克大會之前交易謹慎。美國原油產量保持高位，加之原油庫存持續增加，上方壓力較大。雖然俄羅斯和沙特再度表態將通過減產行動來保持油市穩定，但市場顯然信心不足，對油市整體提振有限。事實上，在多空謹慎博弈的過程中，油價已經震盪盤整兩週時間。
02 國內成品油市場回顧
本週國際原油價格整體呈現寬幅震盪走勢，國內成品油市場觀望情緒較為濃厚。尤其是週一24時國內成品油零售限價上調後，新週期的原油變化率負值開局，並一度繼續下滑，導致業者對後市信心不足，進購操作較為稀少。受此影響，本週初國內成品油價格整體呈現出穩中有跌的走勢，尤其是汽油價格下跌較為普遍。但隨著國際油價於週三收盤大幅上漲，部分業者對後市信心增強，補貨增多，也帶動國內成品油批發價格跌後回漲。價格方面，本週區內主營成品油價格整體下跌，但西南地區柴油資源緊張情況再次出現，本週柴油價格漲幅達到200元/噸左右，而地方煉廠則保持窄幅波動走勢，日波動幅度在50元/噸左右。
03成品油中下游需求回顧
本週國內成品油需求整體表現欠佳。投機需求方面，由於國際油價周初持續下跌，導致業者對後市信心不足，補貨意願較為低迷，僅週四開始隨著原油收盤的大漲，市場成交才有所起色。終端方面，國內汽油需求依舊處在淡季，批發市場行情慘淡，而柴油需求則較為平穩，尤其是物流運輸方面表現較好，對柴油需求存在一定支撐。
04後市展望
4.1 原油分析
下週來看，油價依然無法走出單邊行情，日內波動性較大。臨近12月初的歐佩克大會，沙特與俄羅斯關於減產口頭討論將增多，這勢必會對市場造成較大波動，特別是俄羅斯態度尤為關鍵。當然，市場同樣關注美國原油庫欣庫存情況，繼續下降支撐油價，但原油庫存增加將打壓油價。因此，在市場觀望中，單純的庫存變化難以提供長久動力，下週油價依然以窄幅波動為主。
4.2 煉廠開工率變化展望
主營煉廠：下週來看，安慶石化及廣州石化1#常減壓裝置仍將處在檢修期內，並無其他煉廠進入檢修，國內主營煉廠平均開工負荷將整體維穩，成品油產量並無大幅波動。需求方面，國內汽油需求目前步入淡季，市場成交難有實質好轉，而柴油需求則相對穩定，個別地區柴油資源緊張情況或仍將持續。原油方面，下週國際原油價格或延續震盪走勢，難有強利好提振國內市場，故整體來看，下週國內成品油供應仍將較為充足。
地方煉廠：未來，開工方面，萬通石化計劃本月底恢復開工，其餘煉廠裝置負荷基本保持平穩。預計，未來山東地煉一次常減壓開工負荷或小幅提升。
4.3 後期成品油行情展望
下週來看，原油市場將圍繞歐佩克減產消息以及美國原油庫存等內容展開博弈，國際油價難以形成單邊走勢，國內成品油市場觀望情緒仍將較為濃厚。需求方面，下週國內成品油需求難以出現實質好轉，尤其是汽油需求將保持較為疲軟的局面，對價格難有支撐。綜合以上因素考慮，預計下週國內主營單位成品油批發價格將整體趨穩，部分單位或在月底前進行降價促銷，但幅度僅在50-100元/噸；地方煉廠成品油價格或呈現漲後回落走勢，但受近期出貨好轉影響，下週均價或高於本週，幅度或在50元/噸左右。
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