今年依然是科技股強勢的結構性行情，以5G、計算機、半導體、新能源汽車為代表的科技股表現會明顯優於其他板塊。有一些投資者表示現在科技股估值已經很高，怎麼還一直推薦關注科技股？面對這波行情，想上車的怕高位接盤，在車上的怕浮盈到頭一場空。我們嘗試從趨勢的角度回答這些問題。
創業板、科技股趨勢已成
寬基的創業板指、板塊的科技股，從去年年底開始，如果考慮新冠肺炎疫情的擾動則是從春節後開始，就表現出了非常強的上漲趨勢，持續至今未有改變跡象。技術上看，這些指數都表現出了十分明顯的均線多頭排列態勢，5日、10日、20日、60日、120日均線在指數依次從上到下排列，我們先來看圖感受一下：
創業板指：
半導體50ETF（512760）：
中證新能源汽車指數（399976）：
計算機ETF（512720）、5G ETF（515050）的均線排列是一樣的情況。無論是技術指標上還是直觀的指數走勢上，都表明了寬基的創業板指、板塊的科技股趨勢已成。
趨勢不改不下車
有些投資者認為科技股估值普遍很高，下不去手。實際上，單純以市盈率（包括靜態、TTM）評價科技股是否高估並不完全合適，政策環境、科技週期、產業變革等因素都應考慮在內。而且，就算估值稍高也不成大問題，好東西沒有不貴的道理。科技股最大的風險不在於估值高，而在於邏輯被證偽，以及真實科技含量不高，目前看還沒有出現這些情況。在趨勢性行情下，糾結市盈率數字高低只會錯失良機。
無論擔心買在高點，還是糾結是否出貨，本質上都是一個問題，那就是科技股行情是否到頂要結束了？其實糾結這個問題並無必要，因為猜頂和猜底一樣難。很多投資者都有想趁股價在低位抄底大賺一筆的經歷，但是實際上有多少人能真的抄對底呢？多少次覺得股價到底了其實並不是底？道理是相通的，股市的頂也不是那麼容易就被趕上的。在趨勢投資中有句話叫做“上漲不言頂，下跌不言底”，趨勢投資不猜頂也不猜底，只跟著趨勢走。不猜頂雖會在右側遭受一些回撤，但遠好過在左側早下車再次踏空。
趨勢還有個特點是一旦形成就很難改變，既然創業板指、科技板塊已形成明顯趨勢，那就看淡估值，在趨勢上唯一要訣就是繫好安全帶坐穩了，趨勢不改不下車。
後市趨勢還有望加強
如果看完上面的分析還是有所顧忌，那還有一個因素可以對趨勢起到加強作用。中長期看，影響股價走勢的是基本面、估值等因素，但是在短期上資金面的影響佔主導作用。由於近期科技股表現不錯，“賺錢效應”吸引了更多資金入場，這也直接表現在了科技類公募基金募集金額的大幅增加上。
今年以來，爆款基金接連不斷，先是交銀內核驅動認購超600億元、廣發科技先鋒認購規模超900億元，隨後招商科技創新混合吸金超過75億元，鵬華價值成長首發4天募資70億，永贏科技驅動混合首發募集超過80億，建信科技創新混合基金募集規模74.7億元。。。此外，還有許多科技類ETF正在趕來。天弘電子ETF已提前結束募集，華夏新汽車ETF發行規模破百億，還有已審批待發行和尚在審批的科技類ETF 17只，涵蓋新能5G、源汽車、雲計算、物聯網、人工智能、創新藥等多種科技類主題。
這麼多科技類公募基金和ETF發行後要建倉，今後還會有源源不斷的資金進入科技板塊。要是再考慮已有基金的調倉換股，流入科技股的資金就更多了。大量資金進入科技板塊，會進一步推高科技股股價，意味著科技板塊的趨勢還有望得到強化。
那怎麼判斷是短期調整還是趨勢改變呢？若您是較保守的投資者，可以簡單粗暴的看一個指標：若價格跌破10日均線，則下車。趨勢投資有價格投機的成分在，我們也不去判斷趨勢何時到頂，總之還是那句話：趨勢不改不下車。
當然，如果認為半導體等板塊估值依然顯得太高，那可以尋找計算機等科技股中估值相對合理的板塊進行投資，或者以科技ETF（515000）、科技50ETF（515750）投資整個科技板塊。
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