長期虧損、市值縮水、增長乏力、投訴不斷，昔日的網紅垂類電商蘑菇街正在逐漸的掉隊。
三年累計虧損超11億元 IPO後蘑菇街市值蒸發超13億
天眼查資料顯示，蘑菇街成立於2011年，是一個專注於購物與分享交流的平臺。在電商紅海中，曾經多次轉型，但如今這家昔日被資本捧在手心的時尚電商卻過得很煎熬。
財報顯示，蘑菇街2020財年第三季度（2019年10月1日-2019年12月31日）總營收為2.695億元，比去年同期下降26.6%；歸屬於普通股股東的淨虧損為人民幣16.346億元，歸屬於普通股股東的淨虧損為人民幣4220萬元。
據統計。2017財年至2019財年，蘑菇街的調後淨虧損分別約人民幣4.8億元、4.2億元、2.397億，雖然虧損幅度在逐漸減少，但近三年內累計虧損超11億元。除此之外，蘑菇街經營現金流大幅度流出。2017年至2019年，公司經營活動產生的現金流淨額分別為-8.32億、-3.15億、-3.26億美元。
股價方面，自2018年12月6日蘑菇街在紐交所上市後，股價一直呈波浪式下滑，截止2020年3月12日美股收盤，其股價僅報1.12美元，較其最高峰時期25.69美元跌幅已超90%，截至目前，蘑菇街總市值從上市當天的15億美元降至1.24億美元。
而上市後，蘑菇街的老員工手中期權被以25:1的比例折算成美股ADS，相比其他互聯網上市公司，這個比例極低，該事件也引發了員工的不滿，“行使期權還不如買股票。”
陷流量增長“困境” 旗下貸款產品違規發放校園貸
現階段，蘑菇街試圖以“直播電商”來解局，2019年，蘑菇街將直播電商作為核心業務，試圖通過構建一個完整的“時尚KOL-消費者-品牌商”循環體系，加強自己的競爭優勢。從財報來看，2019年蘑菇街直播電商GMV達33.52億元，同比增長99.5%。但與之形成鮮明對比的是，財報蘑菇街難解的流量增長瓶頸。根據財報，2018年至2019年，蘑菇街活躍用戶分別為3450萬、3280萬，一年時間流失了170萬。而2019年全年，蘑菇街加大投入，僅銷售和營銷費用就花去2.093億，同比增加2.2％。
“從宏觀上的競爭來說，移動互聯網的總時長不漲了，誰是耗時間的（產品），誰就是所有人的敵人。在我看來，蘑菇街每天的活躍用戶數還不如總活躍時長來得重要，時長才代表了真正的客戶價值。” 蘑菇街創始人陳琪說。
事實上，除了財務數據出現“不健康”外，蘑菇街的業務也受到了用戶質疑。據多家第三方投訴平臺顯示，蘑菇街旗下的消費信貸產品“白付美”的投訴如潮， “暴力催收”、“騷擾親友”、“校園貸”“高利貸超過國家法定上限”是主要投訴原因。
圖注：聚投訴平臺用戶投訴（2020年2月26日）
圖注：黑貓投訴平臺用戶投訴（2020年3月10日）
對此，京師律師事務所賈忠強律師表示，電商平臺提供貸款業務必須遵守我國相關法律法規，國家明文規定，民間借貸年利率超過36%就屬於高利貸，超過36%的部分不受國家法律保護。2017年，中國銀監會、教育部、人力資源社會保障部發布了《關於進一步加強校園貸規範管理工作的通知》。要求一律暫停網貸機構開展在校大學生網貸業務。對拒不整改或超期未完成整改的，要暫停其開展網貸業務，依法依規予以關閉或取締，對涉嫌惡意欺詐、暴力催收等嚴重違法違規行為的，依法追究刑事責任。”
綜合來看，蘑菇街缺少在行業內立足的核心競爭力。如何在消費者心中留下強烈的品牌印象，促進旗下貸款產品的合法合規，成為陳琪亟待解決的問題。而這也勢必關係到蘑菇街的未來走向。
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