今天凌晨，有著“AI教育第一股”之稱的流利說以3.79美元報收，跌幅高達15.40%。盤間，流利說股價跌幅一度達到19.20%。
如此低迷表現，顯然與其剛剛發佈的財報數據密切相關。昨天，流利說公佈2019年第四季度及全年未經審計財務報告顯示——
2019年，流利說營收10.232億元人民幣，較2018年的6.37億元同比增長60.6％；全年現金收入12.943億元，同比增長31.2%；全年毛利潤為7.497億人民幣，毛利率73.3%。然而，淨虧損人民幣5.748億元，相比2018年淨虧損人民幣4.881億元，虧損同比增加17.7%。
截至2019年12月31日，流利說累計註冊用戶總數為1.616億，上年同期為1.103億，同比增長46.2%。由此可見，雖然業績仍然保持飛速成長，但流利說的淨虧損卻在持續擴大，尤其是付費用戶比例也在收縮。財報顯示，2019年第四季度，約有70萬付費用戶購買了流利說的課程和服務，上年同期這一數字為100萬。
實際上，流利說原本就屬於“流血上市”。2018年9月，流利說美股上市發行價為12.5美元。與之相比，現在不到4美元的股價確實無法“交代”。那麼，面對“並不理想”的業績，流利說將如何尋求突破？
對此，英語流利說創始人、董事長兼CEO王翌表示，此前專注成人英語培訓的流利說，正意圖發力K12教育扭轉虧損局面。“由於我們的在線商業模式，疫情對公司的運營和財務業績的影響將非常有限。隨著我們繼續投資於產品組合，包括針對兒童英語學習市場的新產品。相信我們將從這些投資中受益，今年將開始出現回報。”
眾所周知，K12領域也就是青少兒英語市場早已陷入“紅海”，流利說“高調”入場的確語出驚人。昨夜今晨，流利說即將面對的競品——51Talk、瑞思學科英語的股價也應聲下跌。
昨天，瑞思教育也公佈了2019年Q4財報和年報——
2019年全年，瑞思教育收入為15.29億元，同比增長20.3%；淨利潤1.48億元，同比增長3.6%；Non-GAAP淨利潤2.13億元，同比增長18.6%。毛利率為54.6%。同時，瑞思教育常規課程學生有5.43萬，其中常規課程新生2.9萬，其他課程6781名。
無論從營收、用戶數，還是教學規模而言，瑞思教育都呈現出穩健成長的態勢。更為重要的是，瑞思教育正在建立數字化跨學科綜合素質教育平臺。目前，瑞思在線小班課全面上線，並實現全國覆蓋，儼然實現了向打通線上線下的OMO模式的轉型。
瑞思教育的利好不斷，勢必給予資本市場強大的信心。果然，瑞思教育股價開盤即衝高，最高漲幅達到15.20%。然而，瑞思教育隨後卻衝高回落，最終以1.72%的跌幅報收。
無獨有偶。51Talk的股價也出現了大幅下跌。今天凌晨，51Talk股價以22.68美元報收，下跌5.26%。
本週一，51Talk發佈2019年第四季度財報顯示，當季現金收入5.823億元，淨營收3.979億元。其中，Non-GAAP淨利潤526萬元，首次實現公司整體盈利。由此，51Talk成為在線青少兒英語賽道首家實現盈利的公司。
良好的業績表現，令51Talk股價一路高漲。週二晚間，51Talk股價一度突破36.19美元。之後，51Talk股價的不斷下行，不僅反映了資本市場及時“變現”的需要，而且表明了未來市場發展的不確定性。
當然，流利說入場K12領域屬於不確定性之一。但是，其股價的超跌，則顯示了資本市場的態度。事實上，進入青少兒英語領域不失為一個選擇。此前，51Talk也是以成人英語起家，隨後轉型專注於青少兒英語教學，並取得了扭虧為盈的業績。
那麼，流利說入局K12領域緣何不被看好？
財報顯示，2019年，流利說虧損擴大至5.75億元。其中，全年的銷售和營銷費用為人民幣9.694億元（1.392億美元），佔全年運營支出的72.5%，較2018年全年的人民幣7.054億元增長37.4％。由此可見，流利說最大的支出在線上品牌推廣費用，並且該部分支出增長仍然迅猛。
當前，青少兒英語市場的競爭早已進入白熱化階段，線下既有傳統的新東方、新航道，又有後起的英孚教育、瑞思英語；線上更是聚集了VIPKID、51Talk等大品牌。因此，流利說進入K12領域勢必進一步加大銷售和營銷費用的投入。
不過，面對用戶增幅放緩，流利說進入K12市場也是必然的選擇。據稱，2019 年流利說推出了“少兒流利說”並開放了內測。2020年，流利說將上線對標“懂你英語”產品的全能力覆蓋的少兒產品，覆蓋聽、說、讀、詞彙、語法。
對於流利說未來的發展，王翌仍是充滿信心，成人英語業務計劃在2020年下半年實現盈利，同時將加速佈局少兒市場作為第二增長曲線。未來將進一步推動用戶轉化，提高運營效率和成本結構。
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