價值投資優秀公司，長期可以取得優異成績。無論是好公司、好行業、好價格，還是看得準、拿得住、做平衡，都是從不確定性中尋找規律，做能力圈內確定性的事情。只要不碰毀滅價值的、不產生價值的和基本上沒有價值的標的，長期都能穩定贏利。尋找優秀資產進行投資，長期會跑贏市場，頂多只輸時間而已。
在沒有優秀策略類指數的時候，上述內容比較空洞而且在實踐中會受到質疑，何為優秀，如何平衡，是不是後視鏡的倖存者偏差。現在，有了優秀策略類指數的編制，如央視50指數、基本面50指數，在2017年的時候，都已經高於2007年的高點，也已經高於2015年的高點。從2017年末至今，市場下跌再上漲，央視50指數已經再次站到了歷史最高點的位置。如果市場稍微上漲，央視50指數突破歷史最高點是輕而易舉的事情。而滬深300指數還差了些，中證500指數還差了一成多。
論估值：央視50指數的估值遠遠沒有那些估值表上寫得那麼簡單。因為成長性的判斷不一致，所以同一指數，估值表上的高估、低估都不相同。央視50指數包括了金融、消費、信息技術等行業，每個行業的高低都有不同的判斷標準。金融行業的招商銀行、興業銀行，消費行業的貴州茅臺、五糧液，信息技術行業的海康威視、科大訊飛，這些公司是否低估判斷不一，而都沒有嚴重泡沫是基本一致認可的。所以，央視50指數也可以長期持有。把這些龍頭公司的極限估值位置估算出來，判斷出來央視50指數的定投區域，便可以慢慢定投補倉了。
論風格轉換：2018年末，基本面50指數近五年是策略指數中最優秀的指數，近五年的數據與近十多年的數據不符，反而央視50指數比較穩。2019年初都在分析基本面50指數，我分析了央視50指數，從年初寫到年末，又寫到了現在。這是風格轉換問題。有時候這個問題還出現“報復性”。2007年10月份大盤見頂，2008年1月份小盤見頂，下跌後，2009年至2010年小盤比大盤好。2017年10月份中證500指數見頂，2018年1月份滬深300指數見頂，下跌後，2019年開始滬深300指數比中證500指數好。當然，看看這個當熱鬧，風格轉換會以意料不到的方式進行轉換。現在是2020年初，在週期行業出現了越來越多的破淨的公司後，紅利類的指數會好些，相對來說，好價格會勝於好公司。所以，多策略的配置是必要的。我的實際組合仍然以標普紅利指數基金為第一重倉，不會好不容易盈利了，說指數太差了轉而追白馬指數。
論組合配置：正是因為如此，多策略組合是必要的。當然，也可以優化配置。優化配置包括公司組合的調節和基金組合的調節。今年以來實際組合收益了3%，再次創出了歷史新高。場內組合部分白酒行業是做的低市盈率的洋河股份，低市銷率的順鑫農業，信息技術行業配置了很多，視源股份、萬達信息等等。暫時跑贏了央視50指數。場內組合2019年跑贏了滬深300指數和中證500指數，2020年跑贏了滬深300指數。當然，也有運氣成分。不然近些年會甩開央視50指數很多了。多策略組合收益不少，不會陷入持有一隻兩隻公司碰上未知的黑天鵝的窘境中。場外組合仍然是標普紅利、央視50指數等。
2020年基礎投資組合場內版是10只公司組合，場外版是15只場外基金組合。年初等權，漲幅越大，權重自動變得越大，反之，權重自動變得越小。基礎組合是實際組合的長期部分，實際組合是根據基礎組合進行變化。
場內組合主要是央視50指數的成份公司，指數化的組合，定期調倉。截止第2週末淨值是1.0270。持倉前三名是雙匯發展、格力電器、科大訊飛。
場外組合是行業中性，主要是策略指數基金組合。淨值是1.0193。持倉前三名是睿遠成長價值、創成長、創藍籌。
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