疫情阻擋不了資本市場的合縱連橫，更阻擋不了自我救贖。
3月7日，深圳燃氣發佈公告，稱擬收購深南電旗下深南電（東莞）唯美電力有限公司70%股權，代價為10,498萬元以及3億元的連帶貸款擔保。
此舉的背後暗藏著深圳燃氣玩轉LNG產業鏈的一盤大棋！
1、燃氣發電困局，深南電的“自我救贖”之路
深南電全名深圳南山熱電股份有限公司，成立於1990年，1994年便早早的在A股上市，主營業務為生產經營供電供熱、從事發電廠（站）的相關技術諮詢和技術服務。
核心資產是3家全資或控股燃機發電廠，現有7套9E型燃氣－蒸汽聯合循環發電機組，總裝機容量126萬千瓦（其中：南山熱電廠3×18萬千瓦、中山南朗電廠2×18萬千瓦、東莞高埗電廠2×18萬千瓦）。三家燃機發電廠均位於珠江三角洲的電力負荷中心區，是所在區域的主力調峰電源。
這其中東莞高埗電廠即為深南電東莞公司，成立於2004年10月，系由深圳南山熱電股份有限公司、香港興德盛有限公司、新元有限公司、東莞市唯美陶瓷工業園有限公司以及廣東省東莞市高埗工業總公司共同出資組建。
2017年至2019年上半年，公司電力銷售佔主營業務比例分別為95.67%、93.82%和85.17%，電力銷售佔其營收的主要地位。
不過，近年來，在電力改革以及天然氣價格不斷上漲的背景下，深南電主營業務狀況並不樂觀。
Wind統計數據顯示，深南電A自上市以來，在2010年淨利潤出現首次虧損後，公司盈利時常淨處於虧損狀態。2014年、2015年兩個會計年度出現連續虧損後，深交所根據相關規定對其實行了“退市風險警示”。
面對主營業務的虧損，急於“摘帽”深南電A在2016年通過出售旗下深中置業、深中開發兩家子公司股權最終實現扭虧。
一波未平一波又起，在度過“帶帽”危機後，隨之而來的上網電力價格下調又使得深南電A主營業務遭遇到新的困境。
深南電A在2017年及2018年連續經歷了兩次上網電價下調。 繼2017年10月起公司下屬全省天然氣發電設備的上網電價由每千瓦時0.745元下調至0.715元(含稅)後。公司在2018年再度發佈上網電價下調公告，公告稱在2018年7月1日後下屬三家發電廠的上網電價在將由每千瓦時0.715元下調至0.665元(含稅)。公司2018年年報顯示，受上網電價下調、天然氣採購價格同比上漲等因素影響，公司2018年主營業務再度出現虧損，虧損金額達1351.52萬元。
業內人士稱：“我國用於調峰調頻燃氣發電機組多采用‘日啟夜停’的運行方式，發電設備容易受損。此外，由於天然氣發電成本高企，既面臨上網電價下調帶來的損失，在參與市場化交易時也不具備競爭優勢。”
2019年上半年，深南電A在天然氣價格上升、上網電價下調等因素影響下，虧損2528.32萬元。
2019年7月30日，為了盤活公司的存量資產並改善公司經營現狀，深南電迫不得已公開掛牌轉讓深南電（東莞）唯美電力有限公司70%股權，掛牌價格8,329.92萬元。而東莞電廠2019年上半年虧損1494.6萬元。
不過在公開掛牌僅僅一個半月後，深南電找到了深圳本地同門兄弟深圳燃氣，在與深圳燃氣達成《資源合作戰略協議》後，深南電中止了東莞唯美電力股權公開轉讓。
根據深南電公告，其實這次合作帶來的雙贏局面說的很明白。
對於深南電而言，所謂資源合作戰略協議的核心是深圳燃氣為東莞唯美電廠帶來低價氣源，迅速降低深南電東莞公司全年平均燃料價格，降低燃料採購成本。
對於深圳燃氣而言，鑑於深燃集團位於大鵬新區的深圳市天然氣儲備與調峰庫工程於2019年8月18日試投產，其天然氣儲備調峰和供應保障能力將大幅提升，同時打通氣源採購通道，實現產業鏈延伸，與深南電東莞公司開展戰略合作，有助於深燃集團獲得穩定的天然氣銷售市場、增加儲氣設備的安全保障。
在這之後，2019年11月19日，東莞唯美電廠將10%股份轉讓給深圳燃氣。成本拉低後效果明顯，東莞唯美電廠直接扭虧，2019年全年盈利了1003萬元。
2、深圳燃氣產業鏈大棋：接收站之後佈局氣電
2019年8月18日，在歷時5年後，深圳燃氣LNG儲備庫項目進入投產試運行階段。
儲備庫項目位於深圳大鵬新區，總投資約16億元，2014年正式開工建設，建有1座8萬立方米的LNG儲罐、24萬立方米/小時的氣化調峰設施、5套LNG槽車裝卸系統以及1座5萬噸級LNG碼頭，能夠接卸1萬至9萬立方米LNG船舶。同時，該項目配套建設了約6.4公里的高壓和中壓燃氣管道，連接深圳市天然氣高壓輸配系統，實現了儲備庫與城市天然氣管網的互聯互通。
深圳燃氣之前背靠廣東大鵬LNG接收站和西氣東輸二線，氣源其實相對算比較充足的，如今這儲備調峰站投產之後，如何消化最大程度提升利用率是個大問題。
總不可能投資十幾個億，純粹當做調峰設施天天曬太陽吧。
恰在此時，同為深圳的深南電準備掛牌出售電廠股份，簡直是天賜良機。
玩LNG產業鏈的都知道，LNG接收站與燃氣電廠是天生一對，人見人愛的高能CP。
所以誕生了中海油氣電集團，氣電不分家，一手玩氣，一手玩電。
而給電廠供氣本就是深圳燃氣駕輕就熟的業務。2019年，天然氣銷售量為31.53億立方米，較上年同期27.67億立方米增長13.95%，其中電廠天然氣銷售量為9.72億立方米，較上年同期8.56億立方米增長13.55%。
所以，在公告裡，深圳燃氣如是稱：
“收購唯美電力有助於拓展深圳以外新增市場，實現燃氣產業鏈延伸，同時藉助公司的資源優勢，實現向大灣區的戰略性資源輸出，增強公司資源消納能力和盈利能力，優化公司在粵港澳大灣區的戰略佈局，推動公司從單一的燃氣供應向清潔能源綜合服務轉型。”
3、國際原油暴跌，燃氣發電的機會來了？
隨著新冠疫情在全球擴散，一個又一個意想不到的黑天鵝被放出。
3月6日下午，第8次“OPEC+”部長級會議上，進一步擴大石油減產以談判破裂告終。
作為回應，週六沙特發動了石油市場價格戰，不僅大幅降低售往歐洲、遠東和美國等國外的市場的原油價格，還對外宣稱將立即增產日產石油至每天1000萬桶以上。
週一（3月9日）布倫特原油期貨大幅跳空低開，開盤跌25%，隨後跌超31%，報32.14美元/桶；WTI原油期貨跌幅迅速擴大至27%至30.07美元/桶。
三桶油原先與國際天然氣出口商簽訂的長協又都是與國家原油價格掛鉤的，這自然能夠使三桶油進口的管道氣以及LNG價格大幅降低。
如果以目前30美元油價來計算，上游單位進口的長協價格約5.3美元/MMBTU，摺合僅為1.3元/方，更不用提已經跌至1元/方以下的LNG現貨了。
而現在國家發改委也要求各地降氣價，於是乎，國內燃氣發電行業似乎打了針強心劑，紛紛高喊燃氣發電的黃金時代已經來臨。
不過，作為一直唱衰燃氣發電的涼涼公眾號，必須一直唱衰一直爽。
儘管看起來氣價有優勢了，但在頭腦發熱的同時，請還是花幾秒想想幾個事：
1、國家發改委在要求降氣價的同時，也要求電價降；當然這次電價是降在國家電網和南方電網身上，只是如今發電端早已人人自危；
2、國際油價降了，國內進口LNG價格也降了，可未必會完全傳導至終端用戶；
（想起前幾年大家玩笑的，國際油價一降再降為何汽油柴油沒有降到位，到最後大家發現是因為原油桶的價格沒有降……）
3、就算一些地方電廠用氣價格降至2元/方（目前未漲價前平均門站價大約1.8元/方），算下來的發電成本也比火電、水電要高。在疫情衝擊、經濟不景氣的背景下，氣電更顯得是能源發電界的愛馬仕，相信我，在溫飽都成問題的時候，奢侈品真的一文不值。
4、最後，你能預判這油價保持低位多長時間？夠不夠你投資回收期的？
幾秒後，是不是還是心頭涼涼？
如果還是一腔熱血想砸錢一心搞燃氣發電或者燃氣分佈式能源，能不能抽點零頭砸砸我？
你這糟老頭壞的狠，一本正經胡說八道！
不過呢，深圳燃氣這一次接盤深南唯美電廠，實在是妙！
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