楊錦鑫 | 著名財經金融評論家
湖北省高級金融分析師，國家註冊金融分析師，知名網評人,著名專欄作家，2009年進入外匯市場,現在為和訊黃金，新浪外匯，龍訊財經，中金在線等大型財經網站以筆名（楊錦鑫、錦鑫理財）撰稿，文章方向多以黃金、比特幣、美股、宏觀經濟著手。
核心觀點
1. 當前市場因‘歐佩克+’，油價波動性已經消退，原油行業投資正在開始逐步增加，但貿易爭端始終是原油供給的不確定性因素。
2. 在北美自由貿易協定談判期間，美國不忘在財政上制裁俄羅斯。
3. 若未來美伊爭端、伊朗與沙特在也門的代理人戰爭導致伊朗關閉該運輸通道，這將令原本供應緊張的全球原油市場雪上加霜。
4. 接下來數週至數月布倫特原油價格上升的可能性依然很高，WTI則更傾向於震盪偏漲。
歐佩克方面
據路透社報道，歐佩克和非歐佩克產油國為求石油協調政策正式化，計劃在2018下半年通過討論，簽約一項歐佩克合作協議，旨在協調歐佩克石油市場政策，以此平均分配產油國、消費者、投資者，以及全球原油市場利益。
據悉，此份協議將是獨立的，協議秘書處也將由維也納的歐佩克秘書處主持。而協議中的各國，每年需派出相關能源部門領導參加一至兩次的合作會議，同時該會議可能涉及到以後的首腦峰會。對此，俄羅斯和沙特阿拉伯表示，這份協議將幫助歐佩克各產油國在減產協議到期後，繼續保持密切的合作。
北京時間週三（9月5日）晚間，歐佩克秘書長巴爾金都就“歐佩克+”做出闡述。巴爾金都稱：“針對六月份的決定，‘歐佩克+’並沒有異議。世界將繼續需要利比亞的石油生產，利比亞必須確保其石油行業運作，儘管其存在挑戰。市場現狀已經認可，合作是世界原油市場的永久特徵，因此歐佩克+可能在12月前制定長期合作框架。
當前市場因‘歐佩克+’，油價波動性已經消退，原油行業投資正在開始逐步增加，但貿易爭端始終是原油供給的不確定性因素。希望貿易爭端早點結束。”美國貿易方面
上週一，美國正式與墨西哥就《北美自由貿易協定》（NAFTA）達成協議，即墨西哥的協議將使北美地區的汽車佔比從目前的62.5%提高到75%。隔日，加拿大外長弗裡蘭前往華盛頓參加北美自由貿易協定談判。然而，美加雙方從8月27日展開的為期四天馬拉松式的磋商，也未能在8月31日這一最後期限，如願談妥，終使北美貿易局勢再添陰霾。
在北美自由貿易協定談判期間，美國不忘在財政上制裁俄羅斯。據悉，美國對俄羅斯制裁已於8月27日生效。制裁內容包括停止按照1961年《對外援助法》對俄羅斯的任何援助，緊急人道主義援助、食品和其他農業產品除外。制裁內容還包括出口美國武器和軍民兩用產品的許可，信貸、信貸擔保和其他財政支持。此外，白宮政府還表示美國最快可能在今年11月份向俄羅斯出臺第二份更加嚴厲的制裁政策，不排除該措施會波及到俄羅斯法人的貸款和進出口商品。
本週五，特朗普將對此前中美貿易爭端下，另外價值2000億美元的中國商品加徵關稅。市場分析人士預測，新的關稅可能為10%，或是25%。
庫存和產出
美洲方面，美國能源信息管理局公佈的最新數據顯示，截止8月31日，美國原油接近俄羅斯和沙特阿拉伯兩大產油國產量，美油日產量增長231000桶，增長2%，達到創紀錄的六月份的1067.4萬桶/日。其中，德克薩斯州地區8月產量上升了165000桶/日，達到440萬桶/日，增幅3.9%。
從上週三公佈的EIA數據上看，截止2018年8月24日當週，美國原油供應減少了256.6萬桶，遠超市場早先預期的68.6萬桶，數據大幅利好原油。同時，EIA報告顯示當週美國原油庫存報4.05792億桶，比前一週下降257萬桶。
南美地區最大原油出口國委內瑞拉，如今面臨產能持續下滑和經濟加速崩潰的狀況，但原油產量因為設施老化、外資撤退、港口設施受損等問題，陷入與經濟下行的死循環中。該國原油產量已由之前的日產量200多萬桶跌至160萬桶。
俄羅斯方面，該國能源部在9月2日發佈的數據顯示，8月，俄羅斯的原油日產量為1121萬桶。
沙特方面，沙特阿拉伯8月份的石油日產量較7月份自報的10288萬桶增加13.6萬桶。
8月31日倫敦報道，路透社日前進行的一次調查結果顯示，歐佩克15個成員國8月份平均日產石油3279萬桶，比7月份修正後的日產量增加了22萬桶，為今年最高水平。而歐佩克8月份石油產量上漲原因為利比亞石油產量回升以及伊拉克南部石油出口觸及紀錄高位。
中石油上半年的原油產量從2017年上半年的4.3580萬桶增至4.3770萬桶。今年上半年天然氣產量同比增長3%，達到1791億立方英尺。
外圍市場
上週，美股美債雙雙走高。美股標普500和納斯達克指數曾連續四日創歷史新高，標普500指數史上首次突破2900點關口，美股整體創出最長牛市紀錄。而美債方面，美國和墨西哥達成貿易協定後全球對貿易戰憂慮得到緩解，美債十年期收益率上漲至2.86%水平。前者上漲表明市場風險偏好依然強勁，後者上漲推動美元重回95關口上方，在外圍市場積極情緒的帶動下，美油價格一度觸及70美元/桶；倫敦油價格成功企穩75美元/桶水平上方。
中國國家發改委3日發佈消息稱，根據近期國際市場油價變化情況，按照現行成品油價格形成機制，自2018年9月4日起，將國內汽、柴油價格每噸分別提高180元和170元。2018年第十次上調油價過後，年內汽油每噸累計漲幅為880元，柴油每噸漲幅為850元。
持倉報告
美國商品期貨交易會員會(CFTC)公佈的每週投機持倉報告顯示，截至8月28日當週，原油投機淨多頭持倉增加至550313手，較前一週增加11528手。
其中，多單持倉為65.44萬手，較前一週增加12322手；空單持倉為10.41萬手，較前一週增加794手；商業對沖的淨空頭持倉增持6982手，增至558826的規模。在此期間，USO原油ETF基金價格從13.83美元上漲至14.43美元。值得一提的是，
布倫特原油期貨價格上週五的收盤價為77.37美元/桶，而NYMEX 10月輕質低硫原油期貨收盤價為69.80美元/桶。技術分析
WTI原油日線圖顯示，該油價觸及70.19美元/桶後，空頭便展開瘋狂報復，K線長上影促使第二天行情下跌。布林帶方面，布林帶三軌道均向上運行，伴隨的還有布林帶整體開口，布林帶中軌短期被視為K線下方支撐。均線方面，短週期5、10日均線下行趨勢明顯，雙線有死叉跡象。附圖指標RSI顯示，指標線進入超賣區域後拐頭向下，現運行至65軸附近。
布倫特原油日線圖顯示，該油價自8月企穩70關口後，上升趨勢完好，出現現貨溢價的情況（遠月期貨價格低於近月期貨價格），且過去六週布倫特原油相對美國原油的溢價持續攀升。但非OPEC國家原油產量在第四季度的增加始終是倫敦油價上漲一大壓力。8月油價先跌後漲，現已上漲至77美元/桶附近，最高觸及79.70美元。附圖指標MACD顯示，紅色動能柱持續放量，放量逐漸縮小，顯示中期看漲，只不過多頭動能開始不足；附圖指標KDJ顯示，三線高位金叉，暗示價格上漲過猛，行情急需回調盤整修復。
後市展望
近期，美伊兩國風波再起，伊朗不僅自身選擇減產，甚至有意阻止霍爾木茲海峽航道區域內的其他產油國運輸石油。8月，伊朗平均日出口量為206萬桶，而伊朗每天經由霍爾木茲海峽航道出口約270萬桶原油，世界上每天約有1900萬桶（或20%）石油供應通過該海峽。若未來美伊爭端、伊朗與沙特在也門的代理人戰爭導致伊朗關閉該運輸通道，這將令原本供應緊張的全球原油市場雪上加霜。
上月，原油和凝析油的總出口量大約為6400萬桶，這是自2017年4月以來，伊朗月均原油出貨量首次跌破7000萬桶水平。原油出口下滑導致全球原油市場供應緊張，供應問題促使投資者看漲情緒高居不下，直接引發布倫特原油上漲。然而美伊對峙自上週發酵後，除美國宣佈將在年內11月份啟動第二輪對伊制裁外，久久不見實際消息，也使得原油多頭擁有充足的時間，得以彌補上漲動力不足。
綜上所述，市場對全球原油供給缺口的擔憂情緒愈加濃厚，推動了兩油價格上漲。但同等程度上，歐佩克較之美國，無論是產油量，還是出口量，均表現為下滑嚴重。在美國德克薩斯州地區增產和布倫特原油與WTI原油價差擴大的背景下，
接下來數週至數月布倫特原油價格上升的可能性依然很高，WTI則更傾向於震盪偏漲。更多資訊，更多投資機會
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