時報時評 周子勳
近期，中央不斷強化“六穩”舉措，而央行降準釋放出穩增長政策加碼的積極信號。
央行日前宣佈，決定於2020年3月16日實施普惠金融定向降準，釋放長期資金5500億元。此次定向降準的對象除了對達到考核標準的銀行定向降準0.5至1個百分點之外，還對符合條件的股份制商業銀行再額外定向降準1個百分點。
央行這一操作並不意外，此前已經有跡可循。3月10日召開的國務院常務會議要求“抓緊出臺普惠金融定向降準措施”。央行官員近期也多次表態提出將擇機實施普惠金融定向降準動態考核釋放長期流動性。而此次央行迅速降準顯示出今年完成“穩增長”任務的迫切性。
當前，我國“六穩”面臨的壓力挑戰巨大，一方面是新冠肺炎疫情對我國經濟短期內造成了較大沖擊，從宏觀層面看，服務業、旅遊業、製造業、房地產業等部分行業受到一定影響。另外，疫情防控期間的消費需求、投資需求受到限制。從微觀層面看，企業特別是廣大中小企業的生產經營面臨更大的困難和壓力。而這些企業是吸納就業的主力軍，如果不及時採取有效的救助措施，將可能對就業產生較大沖擊。另一方面,疫情的全球蔓延不僅給全球經濟和金融形勢帶來不確定性，也加大了中國經濟企穩的難度和不確定性。
為了應對疫情，維護實體經濟和資本市場的穩定，包括美聯儲在內的全球多個經濟體央行日前已經相繼降息。中國央行則採取定向降準操作，體現了“穩健的貨幣政策要更加註重靈活適度”的精神。從某種意義上說，此次降準對於小微、民營企業而言是一場“及時雨”，有利於降低實際利率，支持實體經濟穩定發展。
目前，我國疫情防控形勢趨穩，推進企業尤其是中小企業復工復產成當務之急。顯然，央行此時降準對於促進企業復工復產具有極強的象徵意義。近期，中央一系列重要會議反覆強調“努力實現全年經濟社會發展目標任務，確保全面建成小康社會和完成‘十三五’規劃”。而“保持流動性合理充裕”“營造適宜的貨幣金融環境”是實現經濟穩定增長，確保全年目標任務完成的重要政策。
事實上，今年以來，我國流動性合理充裕。今年前兩個月，金融機構人民幣貸款新增4.2萬億元。目前，為了應對疫情和穩定經濟，央行不斷創新貨幣政策工具，穩定金融市場預期，提高金融機構對實體經濟特別是中小微企業的信貸支持能力、降低融資成本，這些階段性措施在短期內會產生一定效果。據有關部門統計，疫情後企業貸款的綜合利率水平有所下降，企業新增貸款和已有貸款的實際綜合利率在5%以內的企業佔51%，融資成本進一步下降。央行表示此次定向降準每年可直接降低相關銀行付息成本約85億元。
從目前國內外環境來看，中國正面臨需求疲軟、不確定性增強等多重挑戰。鑑於疫情在短期內加大了經濟下行壓力，央行此時降準是穩增長的積極信號。這有利於激發市場主體活力、激活被限制的消費和投資需求，有利於中小微企業儘快復甦，進而穩住就業、穩定社會。可以預期，未來國內的貨幣政策將以漸進的方式走向寬鬆。
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