一切不以收入增長的成長都是耍流氓。
一家公司收入增長停滯，往往意味著產品不能滿足市場需求或者被市場淘汰，也可能是行業在走下坡路，這是時候千萬要小心，不管估值多麼便宜都可以多等等。
與之對應，一些互聯網公司雖然連年虧損，但是收入增長穩定，而且都是高速增長，這樣的話也不影響市場對他中長期看好。
最典型的就是亞馬遜，公司連續虧損20年，市值飆升至萬億，穩居世界前十。公司老闆貝佐斯即使被前妻分走了2500億，依然還是世界首富！
為什麼呢？
淨利潤只是一種會計意見，是一個計算結果。
利潤可以簡單的理解為收入-成本。可能一開始成本比收入高很多，但隨著收入高速增長，平均成本穩定下行（規模效應），那麼未來盈利就是可預期的。
前幾年那些資本補貼用戶燒錢大戰的底層邏輯就是如此，只要收入和增速持續跟近，盈利基本上是遲早的事。
虧損20年的亞馬遜在2015年開始盈利，2019年盈利130億美元。同樣虧損10年之後的京東2019年最新業績是盈利122億。
在2010年開始的互聯網中“百團大戰”勝出的美團2019年二季度也開始盈利，並且最近幾個季度收入增速都在50%以上。
收入持續穩定增長，是決定一家公司是否值得長期持有重要因素。
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