在20世紀初，摩根大通（該人）與托馬斯·愛迪生（Thomas Edison）合作釋放了電力，並最終促成了通用電氣的成立，在使電燈照亮美國方面發揮了作用。因此，在銀行關閉時，摩根大通銀行（JP Morgan）在那裡觀察是頗有詩意的。
在摩根大通首席經濟學家邁克爾·費羅裡（Michael Feroli）在週三晚間發佈的一份報告中，他寫道，在鮑威爾（Powell）主席的週日晚間電話會議上，他表示將沒有《經濟預測摘要》，因為該預測是“不可知的”，正如費羅裡所說，“我們同情這種感覺”，是因為“ 從經濟角度講，當前環境是普遍存在的“騎士不確定性”之一，也就是說，未知的事物我們甚至無法量化各種結果的幾率。”
儘管該描述顯然適用於當前情況，但根據Feroli的觀點，產生預測的過程仍然具有一定的價值，因為它可以突顯克服這種不確定性所需的關鍵假設。考慮到這一點，摩根大通將第一季度實際年化GDP增長率的預測下調至-4.0％，其後將第二季度的實際年化GDP增長率下調至-14.0％，遠低於高盛的-5％。然而，就像高盛一樣，摩根大通也預計第三季度經濟將呈V型復甦，當時它預計第三季度經濟將恢復至8.0％，隨後第四季度將增長4.0％。對於全年（第四季度/第四季度），摩根大通現在希望增長-1.5％，如果下半年反彈沒有實現，這個數字將更像是大蕭條般的-10％。
這種增長狀況導致失業率在年中從目前的3.5％上升到6.25％，然後在年底前回落至5.25％。有趣的是，儘管預測會呈V形復甦，但摩根大通表示：“ 失業率在年底結束時明顯高於當前水平，這一事實應清楚地說明，即使將失業率形容為V形復甦也並不準確。第三季度的表現強勁：這種實力不足以抵消勞動力市場的預期損害。”
嗨，邁克，請等待幾個月，看看“不是V形恢復”的真正樣子。
以下是JPM的“奈特不確定性”圖表，即其中每個數字都只是猜測而已的圖表。給它加時間戳記是因為它的下一個迭代將顯示GDP下降一個季度（或可能更多）的20％。
像以前一樣，我們繼續假設經濟弱點的零點是那些沒有足夠的社會距離的消費者服務：航空旅行，電影，體育賽事等。在我們劃清界限的位置上，這一群體代表了約7％ GDP。我們假設該組的活動在3月下降到正常活動的63％，然後在4月下降25％，在5月下降63％，並在6月完全恢復到正常活動的100％。我們不認為該病毒會在秋天復發。僅憑這些假設，該小組就可以從第一季度的增長中減去4％的點，從第二季度的增長中減去近11％的點，然後再為第三季度的增長增加7％的點。最重要的是，我們假設溢出會擴散到其他支出類別，尤其是在第二季度，因為疲軟的環境會壓抑人們的情緒，破壞工作，削弱企業和家庭的資產負債表。我們預計這些溢出效應將持續到第三季度，以抵消活動恢復增長對增長的支持。至關重要的是，我們期望採取有力的政策措施來部分抵消這些負面反饋循環。美聯儲已經做了很多工作，並且在嘗試做更多事情方面將保持創新。此外，我們現在預計聯邦政府將向經濟提供1萬億美元的財政支持。我們預計這將通過以下方式實現：（i）直接向家庭支付現金；（ii）對州和地方政府財政的支持；以及（iii）對陷入困境的企業的流動性支持。儘管我們預計這種支持會迅速通過，但經濟中的資金部署將需要幾個月的時間，並有望在第三季度達到頂峰。和以前一樣，我們繼續看到通貨膨脹前景更多地受到需求疲軟而非供應疲軟的驅動。抵消活動恢復增長對增長的支持。至關重要的是，我們期望採取有力的政策措施來部分抵消這些負面反饋循環。美聯儲已經做了很多工作，並且在嘗試做更多事情方面將保持創新。此外，我們現在預計聯邦政府將向經濟提供1萬億美元的財政支持。我們預計這將通過以下方式實現：（i）直接向家庭支付現金；（ii）對州和地方政府財政的支持；以及（iii）對陷入困境的企業的流動性支持。儘管我們預計這種支持會迅速通過，但經濟中的資金部署將需要幾個月的時間，並有望在第三季度達到頂峰。和以前一樣，我們繼續看到通貨膨脹前景更多地受到需求疲軟而非供應疲軟的驅動。抵消活動恢復增長對增長的支持。至關重要的是，我們期望採取有力的政策措施來部分抵消這些負面反饋循環。美聯儲已經做了很多工作，並且在嘗試做更多事情方面將保持創新。此外，我們現在預計聯邦政府將向經濟提供1萬億美元的財政支持。我們預計這將通過以下方式實現：（i）直接向家庭支付現金；（ii）對州和地方政府財政的支持；以及（iii）對陷入困境的企業的流動性支持。儘管我們預計這種支持會迅速通過，但經濟中的資金部署將需要幾個月的時間，並有望在第三季度達到頂峰。和以前一樣，我們繼續看到通貨膨脹前景更多地受到需求疲軟而非供應疲軟的驅動。我們預計，有力的政策回應會部分抵消這些負面反饋循環。美聯儲已經做了很多工作，並且在嘗試做更多事情方面將保持創新。此外，我們現在預計聯邦政府將向經濟提供1萬億美元的財政支持。我們預計這將通過以下方式實現：（i）直接向家庭支付現金；（ii）對州和地方政府財政的支持；以及（iii）對陷入困境的企業的流動性支持。儘管我們預計這種支持會迅速通過，但經濟中的資金部署將需要幾個月的時間，並有望在第三季度達到頂峰。和以前一樣，我們繼續看到通貨膨脹前景更多地受到需求疲軟而非供應疲軟的驅動。我們預計，有力的政策回應會部分抵消這些負面反饋循環。美聯儲已經做了很多工作，並且在嘗試做更多事情方面將保持創新。此外，我們現在預計聯邦政府將向經濟提供1萬億美元的財政支持。我們預計這將通過以下方式實現：（i）直接向家庭支付現金；（ii）對州和地方政府財政的支持；以及（iii）對陷入困境的企業的流動性支持。儘管我們預計這種支持會迅速通過，但經濟中的資金部署將需要幾個月的時間，並有望在第三季度達到頂峰。和以前一樣，我們繼續看到通貨膨脹前景更多地受到需求疲軟而非供應疲軟的驅動。此外，我們現在預計聯邦政府將向經濟提供1萬億美元的財政支持。我們預計這將通過以下方式實現：（i）直接向家庭支付現金；（ii）對州和地方政府財政的支持；以及（iii）對陷入困境的企業的流動性支持。儘管我們預計這種支持會迅速通過，但經濟中的資金部署將需要幾個月的時間，並有望在第三季度達到頂峰。和以前一樣，我們繼續看到通貨膨脹前景更多地受到需求疲軟而非供應疲軟的驅動。此外，我們現在預計聯邦政府將向經濟提供1萬億美元的財政支持。我們預計這將通過以下方式實現：（i）直接向家庭支付現金；（ii）對州和地方政府財政的支持；以及（iii）對陷入困境的企業的流動性支持。儘管我們預計這種支持會迅速通過，但經濟中的資金部署將需要幾個月的時間，並有望在第三季度達到頂峰。和以前一樣，我們繼續看到通貨膨脹前景更多地受到需求疲軟而非供應疲軟的驅動。經濟中的資金部署需要幾個月的時間，預計將在第三季度達到頂峰。和以前一樣，我們繼續看到通貨膨脹前景更多地受到需求疲軟而非供應疲軟的驅動。經濟中的資金部署需要幾個月的時間，預計將在第三季度達到頂峰。和以前一樣，我們繼續看到通貨膨脹前景更多地受到需求疲軟而非供應疲軟的驅動。
但這是結論，這是JPM機智真正發揮作用的地方，請原諒雙關語：
衛生紙和洗手液的價格漲幅不會足夠使通脹在我們的預測中隨時回到美聯儲的2％目標。因此，我們將在明年和明年暫停美聯儲。
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