國內投資者很困惑，疫情春節開盤後最嚴重也只低開到2700附近快速反彈，迎來一波小陽春， 反而疫情基本控制後持續下跌反彈乏力，持倉的你認為中國疫情控制，年初行情火爆，A股將走獨立行情，持倉等待，繼續上攻。美國和全球疫情對中國影響很小，那影響真的很小嗎？全球市場何時穩定？中國加入WTO以後快速加入全球經濟一體化，在全球經濟中的分工持續深入且佔比越來越大，（多家上市公司海外營收佔比極大）所以美國經濟的走弱短線來說一定會拖累A股，那我們就有必要分析一下美股現狀。
1：美股長期牛因為低利率。美國股市已延續了近 11 年的史上最長牛市，受疫情衝擊，多次觸發熔斷，現已跌入技術性熊市。貨幣超發、投資者同質化交易行為、上市公司發債進行股票回購是美股長牛的重要原因，在市場下跌時泡沫被刺破蘊藏著巨大風險。同質化的交易行為快速推升股價，轉入熊市時，則會造成大規模拋售，市場流動性枯竭，陷入下跌螺旋。由於長期低利率，大量上市公司通過發債加大槓桿進行股票回購和分紅，推升股價和估值。企業利潤率不夠維持上漲那就借錢買自家股票，當市場流動性充足沒問題，但是危機來了將會是流動枯竭，老債新債一起還。
2：非金融企業部門受危機衝擊去槓桿，但槓桿率快速反彈，超過危機前水平，目前更是超過居民部門。 美國企業債務和槓桿率快速上升，但償債能力卻持續下降。美國金融企業部門的償債比率（當期應付本息/當期收入）遠高於居民部門和整體非金融私人部門，且持續上升，位於歷史相對高位。槓桿我們都不陌生，A股在15年的熔斷下跌我們都知道，當槓桿引發資金踩踏，和基本面和估值就沒關係了，行情會持續連鎖反應，跌跌不止。
3：債務佔比持續攀升。美國高風險企業債佔比持續擴大。美國非金融企業債券餘額從 2008年的 2.2 萬億美元上升至 2018 年的 5.7 萬億美元，其中風險較高的 BBB級企業債增加了近 2 萬億美元，佔比從 2008 年的 36.4%上升至 2018 年的47.4%。有錢的時候借錢好說，當下全球恐慌引發債務違約風險。
3：原油市場的打擊。根據 IHS Markit 數據，美國的頁岩油平均收支平衡價格在 40 美元/桶以上，當前油價已低於其生產成本。假如未來油價持續低迷，原本償債壓力巨大的美國頁岩油產業很可能繼續出現破產和債務違約現象， 繼而危及債券市場。引發能源板塊動盪，相關領域引發持續性反應。當下油價持續維持在30美元附近長期不反彈將會讓美能源類公司致命打擊。
4：“大放水政策”貨幣寬鬆。繼 3 月 3 日緊急降息 0.5 個百分點之後，3 月 15 日美聯儲再次宣佈將聯邦基金目標利率下調 1 個百分點至 0-0.25%的區間，並啟動 7000 億美元的量化寬鬆計劃。此外，美聯儲宣佈將貼現窗口利率下調 1.5 個百分點至 0.25%，提供日內信貸支持，鼓勵銀行使用資本和流動性緩衝，
將法定存款準備金率降至 0達里奧等多位大佬抨擊，持續的貨幣寬鬆對美國經濟已經影響甚微。在全球經濟一體化情況下A股必然聯動，美股下跌的前3個因素是硬傷，那用第4個因素(貨幣寬鬆）來應對已經失效，所以美股很難短線企穩，不要自己心裡安慰，聽信無知人物鼓吹A股馬上要反彈，同時去賭上漲，我們能做的就是等待利空出盡。
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