今天我們來對近期A股市場的走勢，做一個階段性的覆盤。目的是讓大家瞭解目前大盤所處的位置，以及近期的走勢方向，從而以便於我們制定自己手中個股的投資以及倉位管理。
如上圖所示，目前A股市場走出了美股熔斷大跌之後的企穩小幅反彈，但這僅僅是“反彈”，而不是“反轉”走勢，也不是即將上漲的趨勢。因為在目前的指數位置，配合4月份的時間窗口所釋放的利空信息，A股指數在目前的位置還會繼續下探，所以我們心裡要有一個數，不能因為短期大盤企穩上漲，就輕言抄底，因為二季度還有做空的風險未釋放，尤其是在4月下旬。
所以在整個二季度內，如我們在3月底給出的大盤走勢預判一樣：A股的走勢主要還是以震盪為主，其中也有投資機會，不過投資機會主要集中在“結構化機會”中，也就是集中在“消費股”和“新基建領域”。
01說下“反彈”和“反轉”的區別
“反彈”和“反轉”之間還是有本質的區別，尤其是對於大盤走勢的判斷，我們可以用量化方式進行區分：一般地，我們把15%漲幅以下的上漲走勢看做“小反彈”，而把15%以上的漲幅則確定為“趨勢性”上漲。而目前A股主要是“小反彈”，而不是趨勢性走勢，因為要等到“趨勢性走勢”的信號出現，還需要2個重要輔助條件，如下：
①國內基本面數據重新回升；
②海外肺炎疫情的觀點出現並且確認。
而目前這2個東西都還沒有出現。
所以目前A股指數只是“小反彈”，並非“趨勢性”機會，所以我們在投資個股之前，先得把這個“大方向”弄清楚
02結構性走勢中的機會和風險
先說機會：
如我們開篇所說，二季度A股的走勢大概率處於“震盪走勢”區間，其中的投資主線主要集中在“結構性機會”上，而結構性機會此前我們也在文章中分析過，就是例如“新基建”和“消費股”上面，具體行業配置上，可以關注3個細分領域方向：
①新基建領域；
②新能源汽車領域；
③高股息類個股。
再說風險：
此外，由於歐美肺炎疫情的拐點漸行漸近，全球貨幣寬鬆政策對全球面臨的流動性危機已經逐步緩解，接下來主要關注“外需下滑”對A股基本面衝擊的第三階段，特別是海外營收佔比較高和全球供應鏈聯繫更緊密的方向，海外市場衰退帶來的外需衝擊，可能對企業在二季度造成影響，引發二次探底。
整體來看，A股非金融企業中，2016~2018三年內營收分別為27萬億、33萬億、38萬億，海外營收佔全部A股非金融企業營收比例分別為10%、11%、10.8%。同時，還需要注意新興市場肺炎疫情的羅傘和經濟受損帶來的外債經濟壓力對市場的影響。
03
新基建建築三股點評
文末我們點評下新基建中建築行業的三隻個股，在近期的投資機會和風險，希望對大家有一定投資參考：
①中國交建
這隻股，目前的價位不適合介入。原因：目前股價還處於下跌通道，並未企穩，並且其估值目前在10元附近，市價和估值價格之間可套利的空間有限，所以只能觀察，讓他繼續下跌，跌出更大的套利空間。
②中國鐵建
這隻股的基本面盈利數據，弱於中國建築。目前的股價處於橫盤整理，可以介入，但是估值在11~13區間，和目前的市價的套利空間較小。
③中國建築
新基建核心股，建築龍頭，雖然估值價格在8~9元，與市價5元之間的套利空間有限，但是相比其他2只個股，目前的股價和估值更具有投資價值。目前的股價處於“三角橫盤整理區間”（見下圖），支撐線在5元，再觀察1周時間如果股價橫盤整理時不跌破5元，那麼可以建倉，在估值和市價之間做一個小幅套利。
所以這三隻建築個股，目前可建倉的只有中國建築和中國鐵建，但優選中國建築，因為其基本面更好。
總結
如之前在3月底，我寫的關於二季度投資預判的文章《二季度的投資策略》，其中，我對二季度的A股的走勢做了一個推理，大意是：二季度是一個震盪區間走勢，尤其是在4月的時間窗口中還會有一些不確定的風險釋放，如沙特石油談判未果、歐美肺炎疫情嚴重國家未出線“疫情拐點”等。
所以目前對於美股和A股同時走出的“小幅反彈”走勢，我自己是持謹慎態度，並維持自己在該文章中的系統邏輯預判。另外，對於“新基建”領域的投資，此前的文章也做過連載分析，對相關個股有一些篩查，如果感興趣的朋友，可以在公眾號上往前翻一翻歷史文章記錄。
此外，鑑於今年因原油和肺炎疫情，引爆美股熔斷，從而帶動A股下跌的特殊性，這裡我再把對於股市有影響的重要時間窗口的事件羅列如下，大家可以在臨近該窗口時，進行輔助參考A股當期的戰術性投資：
免責聲明：以上內容不推薦股票，不構成投資建議，據此操作風險自擔，股市有風險，入市需謹慎！
