最近由於“新冠”疫情在全球持續的蔓延，同時加之原油價格的暴跌，在各種利空“黑天鵝”事件的影響之下，全球資本市場出現了大幅的波動，美股盤中更是驚現多次熔斷。而由於受到外圍市場的擾動，A股也跟隨調整，但表現出了較強的韌性。
在這市場情緒恐慌的特殊時期，我們應該聽聽海內外權威機構和久經市場考驗的“老司機”們的觀點，或許他們獨特的視角和看法，能為我們撥開市場的迷霧，指明前路的投資方向。
對於近期資本市場的擾動，上投摩根基金認為，美聯儲出臺了一系列政策，在貨幣與財政政策的協調方面，零利率政策也有助於降低美國政府的負債成本，推動相應財政支出計劃的實施。
短期而言，市場情緒仍將被疫情發展形勢左右，波動仍將維持在較高水平，建議通過多元配置降低組合波動，中國債券、A股亦是全球投資者分散投資的優選。中長期而言，此輪調整有望帶來中長期的佈局良機。
同時，上投摩根基金副總經理兼投資總監杜猛也表示，我們需要多角度看待疫情的蔓延和原油大跌。從目前趨勢來看，海外疫情有蔓延的趨勢，導致海外市場大幅波動。但是國內與海外卻截然相反，我國疫情已得到有效控制，並已開始全面復工，生產也將逐步趨於正常。因此，投資者對國內經濟無需過度的悲觀。
雖然國內一季度的經濟會受疫情影響，二季度也會有一定拖累，但往後看我國的經濟恢復相對樂觀，且在全球越來越佔優勢。首先，我國作為最大的原油進口國，原油價格的大跌降低了進口原油的成本。第二，疫情在海外擴散而中國控制較好，可能會有更多的採購和生產向中國轉移。
近期，雖然 A股跟隨外圍市場出現了一定的調整，但從實際表現來看，A股具備一定的抗打擊能力，市場心態仍然較為平穩。短期內，當前A股估值仍在較低水平，防控形勢較好，又有政策託底，投資者無需過度恐慌，反而可以逢低佈局符合發展趨勢的中長期結構性機會。
中長期來看，A股國際化還在早期階段，未來外資還會繼續流入。從更長遠而言，全社會對股票資產的配置才剛剛開始，不會因為疫情而中斷。隨著無風險收益的降低，相比於其他資產，A股的吸引力在提升，未來繼續增加股票配置的趨勢不會改變。
不過由於疫情的原因，今年大部分上市公司的業績，可能都會受到一定程度的影響，但這種影響可能只是短期的。對於投資者而言，在未來行情繼續向前發展的過程中，可以從一季報中去尋找能夠經受住疫情考驗，業績有正增長或者受損不是很嚴重，且未來還能恢復到增長路徑中去的行業。
對於近期美國的大幅波動和億萬投資者矚目的美聯儲行動，未來全球金融市場將會如何演變，以及投資者該如何應對等問題。作為經驗豐富的摩根資管，其從全球視野的角度出發，也為大家提供了一些獨特的視角和可能性的建議。
摩根資產管理認為，美聯儲緊急降息為股市提供支持，但在對抗疫情影響方面的效果可能有限。較低的短期利率，特別是在通過傳導而拉低長期利率的情況下，將使得債券和現金都缺乏吸引力，從而為股市提供一定的支持。此外，儘管冠狀病毒是全球性的問題，但美聯儲是唯一有降息空間的主要央行。如果美聯儲繼續降息，也可能使美元相對於其他貨幣發生貶值。
美聯儲的行動，進一步提高了全球股票相對於債券或現金的吸引力。對於投資者而言，這仍然是檢視投資組合是否符合其長期目標和風險承受能力的時候，以及所投資的公司抵禦經濟衰退以及在衰退之後反彈的能力。
摩根資產管理亞太區首席策略師許長泰表示，最近的眾多舉措，反映出美聯儲高度關注股票和債券市場出現的流動性緊縮，是為了防範信貸市場可能出現的衝擊，並向經濟其他部門擴散。這些舉措有利於緩解家庭和企業面臨的現金流風險，防止信用風險迅速上升。
在貨幣與財政政策的協調方面，零利率政策也有助於降低美國政府的負債成本，推動相應財政支出計劃的實施。同時財政政策在提供疫情防治費用，以及支持受到衝擊的低收入人口和企業部門方面更具有針對性。
疫情減少外出活動，可能將會對服務業造成衝擊。另外由於油價下行，也可能對能源行業造成的影響將逐漸顯現。這些可能加劇美國經濟短期衰退的風險。伴隨疫情數據的逐漸披露，這些擔憂可能繼續造成市場的大幅波動。
對於中國而言，美聯儲降息為人民銀行提供了寬鬆的空間。由於中國疫情防控措施有力，普遍預期中國經濟將在2季度出現V型反轉。但是，由於全球疫情惡化以及防控措施升級，中國經濟面臨的外部風險正在上升，經濟增速反轉的幅度可能受到壓制，這可能對股票市場造成壓力。在債券方面，美聯儲降息後中美利差繼續擴大，則有助於境內債券的表現。
在當前市場大幅波動的行情之下，希望以上投資“老司機”們對於疫情和市場全方位的解析，能夠給大家一些啟示和幫助，對於波動的情緒是一劑“定心丸”。無論市場如何波動震盪，上投摩根都將始終伴你左右，與你一起攜手抵禦疫情，戰勝波動之時的恐慌，一起分享長期投資的果實。
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