日前，澳優乳業股份有限公司(01717.HK)發佈了2019年全年業績，根據業績公告，2019年，澳優乳業淨利大增62.0%，自有品牌奶粉業績搶眼。不過，資本觀察網發現，亮眼業績的背後，澳優乳業營收增速卻出現下滑。
3月17日，澳優乳業發佈的業績公告顯示，2019年澳優乳業實現收入約人民幣67.36億元，較2018年同期人民幣約53.90億元同比增長25.0%；毛利約35.33億元，同比增32.8%；剔除金融衍生工具的公允價值變動帶來的非現金虧損影響，經調整，公司權益持有人應占利潤約9.42億元，同比增62.0%。
澳優乳業稱，2019年新生人口數量持續下降，嬰幼兒配方奶粉行業競爭加劇且加速整合的大環境下，澳優乳業核心業務自家品牌配方奶粉依然取得不俗的表現。
據瞭解，2019年，澳優乳業自有品牌配方奶粉業務銷售收入為人民幣約60.23億元，同比增長36.9%，佔澳優乳業總收入89.4%。其中，嬰幼兒配方羊奶粉業務銷售額為28.56億元，同比增長40.5%，嬰幼兒配方牛奶粉銷售額31.67億元，同比增長33.8%。
根據中國海關數據顯示，2019年度，澳優乳業旗下配方羊奶粉佔總進口配方羊奶粉60.5%的市場份額，以絕對的優勢繼續蟬聯市場第一；在總進口配方奶粉市場份額中排名第九。
對於業務的增長，澳優乳業在公告中表示，主要得益於三方面：一是集團推行有效的戰略計劃，不斷完善產業鏈，持續提高上游營運效率及產品質量；二是堅持多品牌戰略，不斷改善產品組合，迎合市場對於高端產品日益增長的需求；三是始終堅持擁抱渠道，以高頻次、高質量的終端活動不斷為渠道賦能，實現品牌方與渠道的共生共贏。
不過，資本觀察網注意到，對比前幾年，澳優乳業自有品牌配方羊奶粉今年的表現卻沒有那麼理想。
據瞭解，2019年澳優乳業自家品牌嬰幼兒配方羊奶粉業務銷售額為28.56億元，同比增長40.5%，
資料顯示，2017年、2018年，澳優乳業羊奶粉銷售收入分別為12.8億元、20.3億元，同比分別增長60.2%、58.9%。顯然，澳優乳業2019年羊奶粉的營收增速與2017年、2018年營收增速相比，可以說明顯放緩。
值得注意的是，澳優乳業營收增速已連續兩年下滑。
數據顯示，2017年——2019年，澳優乳業營業收入分別為39.3億元、53.9億元、67.4億元，分別同比增長43.29%、37.26%、24.99%。資本觀察網發現，澳優乳業營收的增長速度已由2017年的43.29%下降至2019年的24.99%。
此外，澳優乳業的兩大主力產品增速也在下滑。
數據顯示，2017——2019年，澳優乳業自有品牌配方牛奶粉營業收入分別為15.8億元、23.68億元、31.67億元，同比分別增長55.3%、49.6%、33.8%，增速連年下滑。2017——2019年，澳優乳業自有品牌配方羊奶粉銷售收入分別為12.8億元、20.3億元、28.56億元，同比分別增長60.2%、58.9%、40.5%。增速也在不斷下滑。
對於2019年澳優乳業羊奶粉收入增速變緩，澳優乳業曾對媒體稱，是因為其銷售收入基數的加大，澳優還表示“增速稍低於前兩年，但依然可觀，達到28.56億元”。
值得一提的是，2019年8月，澳優乳業曾遭沽空機構Blue Orca Capital兩次做空。Blue Orca Capital發佈的做空報告質疑澳優乳業存在誇大營業收入、誤導中國消費者、隱藏成本以及關聯交易等財務造假等行為，此事件曾導致當天澳優乳業股價暴跌20%後緊急停牌。
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